سمیه شوریابی؛ بازار: امیرحسین جنانی کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در تحلیلی که از وضعیت و روند بورس ارائه داد، اظهار داشت: بهمن ماه را با فضایی از ریسک های سیاسی و تصمیمات ناگهانی دولت آغاز کردیم و اتفاقی که خود را در بازار نشان داده، بیدار کردن حس بی‌اعتمادی دوباره به تصمیمات دولت است که مدت‌ها بود چنین فضایی را شاهد نبودیم.
جنانی می گوید: به جز گروه پالایشی، عامل کاهنده شدید در سود سایر سهام شرکت ها مشاهده نمی شود، خصوصاً سهام کوچک و متوسط بازار که با فرض عدم وقوع جنگ شاهد هستیم منفی‌ها در بیشتر سهام کوچک و متوسط موجب کاهش P/E فوروارد می‌شود.
غیرقابل پیش‌بینی و غیر قابل کنترل بودن ریسک های سیاسی باعث شده بازار به اثرگذاری دلار و واکنش دلار نیز بی‌تفاوت باشد
این کارشناس بازار سرمایه همچنین در ادامه افزود: بخشنامه پالایشی که با بی‌تدبیری تمام سازمان بورس در نحوه انتشار و اجازه معامله در بازار داده شد، دو عامل را تحت تأثیر خود قرار داد؛ اول آرامش نسبی در بازار و دوم اینکه در مقطعی این بخشنامه به بازار رسید که گزارش‌های نه ماهه میان دوره ای شرکت ها را شاهد بودیم که باعث بی اعتمادی فعالان بازار شد.
جنانی خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت و ورود آن به بازارهایی نظیر سکه، خودرو، ارز و سایر موارد را نتیجه بی اعتمادی به بازار عنوان کرد و ابراز داشت: وجود ریسک های سیاسی، فضایی را ایجاد کرده است که ما تقریباً هر روز یک خبر خاص و مؤثر در بازار داریم در واقع غیرقابل پیش‌بینی و غیر قابل کنترل بودن ریسک های سیاسی باعث شده بازار به اثرگذاری دلار و واکنش دلار نیز بی‌تفاوت باشد.
این تحلیلگر بازار سرمایه ضمن بیان اینکه به خاطر رشد نقدینگی و قرار داشتن بازار در ارزندگی می تواند دو مسیر برای بازار و سهامداران وجود داشته باشد، دو چشم انداز را برای بازار متصور دانست و بیان کرد: دیدگاه اول اینطور برآورد می کند که حاشیه سود در اکثر شرکت‌ها پایین آمده و این P/E گذشته نگر است و اگر آینده را مدنظر قرار دهیم با توجه به چشم انداز کاهشی در سود شرکت‌ها، افت احتمالی سود شرکت‌ها در سال آتی و همچنین نرمال شدن شرایط P/E را شاهد خواهیم بود، دنبال کنندگان دیدگاه اول با توجه به نرخ سود فعلی و سیاست‌های دولت در دست اندازی به سود شرکت ها و همچنین بالا ماندن جریان نرخ بهره فعلی، قیمت‌ها را نه صعودی و نه نزولی و بیشتر ساید و در محدوده مشخصی قابل نوسان می‌دانند و البته میل به فروش در آن‌ها نیز بیشتر است.
جنانی در دیدگاه دوم ابتدا به آمار، مراجعه کرده و سپس می‌گوید: هرگاه نسبت P/E در این نقاط حداقلی قرار گرفته است بازار با کمک اهرم های خبری و یا اتفاقی خاص به مسیر صعودی خود باز می گردد و طرفداران ارزندگی بازار بعد از گزارش‌ها دیدگاه کوتاه مدت و بلندمدتی را مطرح می‌کنند که تا حدودی می‌تواند منطقی و درست باشد.
ریسک تصمیمات دولت از ریسک جنگ برای بازار بیشتر است
این کارشناس بازار سرمایه در نهایت با تأکید بر اینکه ریسک تصمیمات دولت از ریسک جنگ برای بازار بیشتر است، ابراز داشت: این موضوع بر همگان ثابت شده است به گونه‌ای که شاهد هستیم دولت چگونه با تصمیمات خود تیشه بر ریشه بازار می زند و سهامداران حق دارند در عین ارزندگی از بازار بترسند و از آن دور باشند چراکه با کوچک‌ترین ریسک سیاسی هجوم مردم و جریان پول و نقدینگی ایجاد شده به هر بازاری به غیر از بازار سرمایه سوق پیدا می کند، جمیع این عوامل است که در بازار فعلی مؤثر بوده و باعث شده در عین رشد نقدینگی و قرار داشتن در ارزندگی، قیمت‌ها در وضعیت ناخوشایندی باشند و کسی به فضای فعلی بازار توجه نکنند.
نظر شما