سمیه شوریابی؛ بازار: بازار سرمایه پس از دوره‌ای از رشد شتابان، در مقطع حساسی از مهرماه قرار گرفته است؛ جایی که هم‌گرایی و واگرایی متغیرهایی نظیر جهش نرخ ارز، گزارش‌های شش‌ماهه، ریسک‌های ژئوپلیتیک، ناترازی انرژی و تصمیمات کلان اقتصادی، رفتار معامله‌گران را شکل می‌دهد. در این پرونده اختصاصی، دیدگاه تفصیلی ۸ کارشناس و تحلیلگر برجسته بازارهای مالی پیرامون چشم‌انداز بازار، ریسک‌ها، صنایع پیشرو و استراتژی چینش پرتفوی تا انتهای مهرماه به‌صورت جداگانه بررسی شده است؛
شهرام شهبازی: «سناریوی پایه، حرکتی نوسانی با شیب ملایم صعودی است»
شهرام شهبازی، کارشناس و تحلیلگر ارشد بازارهای مالی به بررسی وضعیت جاری بازار بورس و سناریوهای پیش‌روی شاخص تا پایان مهرماه پرداخت.
شهبازی با اشاره به تحرکات اخیر بازار و رفتار معامله‌گران اظهار داشت: در حال حاضر، محتمل‌ترین مسیر و سناریوی پایه برای بازار سرمایه تا پایان مهرماه، حرکتی نوسانی همراه با شیب ملایمِ صعودی است؛ وضعیتی که نشان‌دهنده دست‌به‌دست شدن سهام و تثبیت قیمت‌ها در کانال‌های فعلی است.
این کارشناس بازارهای مالی در ادامه به تشریح دو سناریوی دیگر پرداخت و افزود:
سناریوی خوش‌بینانه (صعودی) : در صورت تداوم ورود پول حقیقی و افزایش محسوس ارزش معاملات، می‌توان انتظار داشت که شاخص کل با قدرت از سطوح مقاومتی پیشرو عبور کند و موج تقاضای جدیدی در کلیت بازار شکل گیرد.
سناریوی محتاطانه (اصلاحی) : از سوی دیگر، در صورت افزایش فشارهای فروش و شناسایی سود توسط سهامداران کوتاه‌مدت، اصلاحی در محدوده ۵ تا ۱۰ درصد برای تخلیه هیجانات و آماده‌سازی بازار جهت رشدهای بعدی کاملاً طبیعی و محتمل خواهد بود.
شهبازی در پایان با تأکید بر لزوم انتخاب هوشمندانه سهام در این برهه زمانی تصریح کرد: در شرایط فعلی، رویکرد سرمایه‌گذاران باید مبتنی بر بنیادی‌ترین متغیرها باشد. در این مقطع، چینش بهینه پرتفوی نیازمند تمرکز بر نمادهایی است که از سودآوری واقعی و پایدار، صورت‌های مالی و گزارش‌های ماهانه مطلوب، ارزش‌گذاری منطقی (P/E جذاب) و البته نقدشوندگی بالا برخوردارند تا کمترین ریسک را به سهامداران تحمیل کنند.
دکتر جواد فلاحیان: «پایان مهرماه، نقطه بازگشت بورس به مدار صعودی»
پس از رشد سریع و جهشی بازار سرمایه در دوران پس از «جنگ چهل‌روزه» و تداوم آن طی ۵ تا ۶ ماه گذشته، اکنون شاهد ورود کلیت بازار به فاز اصلاح زمانی و در برخی نمادها، اصلاح قیمتی هستیم.
دکتر جواد فلاحیان، کارشناس و تحلیلگر برجسته بازار سرمایه، ضمن بررسی ابعاد فعلی معاملات، چشم‌انداز هفته‌های آتی بورس را ترسیم کرد.
دو ریسک کلیدی؛ سایه پالایشی‌ها و دغدغه تنش‌های منطقه‌ای
فلاحیان در تحلیل ریسک‌های فعلی بازار سرمایه به دو عامل مهم اشاره کرد که بر فضای معاملاتی سایه افکنده است:
۱.ابهام در نرخ خوراک پالایشگاهی‌ها: این موضوع نه تنها بازار را دچار چالش کرده، بلکه منجر به توقف نمادهای گروه پالایشی شده است.
۲.هراس از تنش‌های نظامی: بخشی از هیجان فروش در بازار ناشی از نگرانی سهامداران نسبت به احتمال شروع دوباره درگیری‌هاست.
تفاوت بنیادین با دوران پیش از جنگ
این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به تفاوت فضای روانی فعلی با دوران پیش از جنگ ۴۰ روزه گفت: پیش از آن مقطع، بازار به شدت ارزان بود و ارزش بازار (Market Cap) حدود ۶۰ میلیارد دلار برآورد می‌شد. اما امروز اگرچه قیمت بسیاری از سهم‌ها دو تا سه برابر شده، اما متناسب با رشد نرخ ارز، مارکت‌کپ دلاری بازار به حدود ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است؛ عددی که نشان می‌دهد بازار همچنان از نظر ارزندگی، جایگاه جذابی دارد.
وی همچنین افزود: دلیل اصلی افزایش عرضه‌ها در مقطع کنونی این است که بسیاری از سهامداران که در قیمت‌های پایین خرید کرده بودند، اکنون نگران از دست دادن بخشی از سودهای شناسایی‌شده خود هستند و با کوچکترین نشانه‌ای از تنش، دست به ماشه فروش می‌برند.
چرا بازار در وضعیت «تعادل پویا» قرار دارد؟
فلاحیان با نگاهی خوش‌بینانه به تاب‌آوری بازار، تأکید کرد: نکته امیدوارکننده این است که برخلاف بازارهای بحران‌زده، ما شاهد فروش یک‌طرفه نیستیم. در مقابل فروشندگان، خریداران قدرتمندی حضور دارند که مانع از ریزش‌های سنگین می‌شوند، ضمن اینکه ارزش معاملات روزانه که در محدوده‌های ۴۰ تا ۴۵ هزار میلیارد تومان (همت) تثبیت شده، گواهی بر این مدعاست.
چشم‌انداز؛ پایان مهرماه، نقطه بازگشت؟
این کارشناس بازار سرمایه در پیش‌بینی روند کوتاه‌مدت بازار گفت: به نظر می‌رسد تا هفته پایانی مهرماه، شاهد تداوم فضای فعلی باشیم؛ وضعیتی که بازاری‌ها آن را "زدوخورد" میان خریداران و فروشندگان می‌نامند و باعث می‌شود حدود ۵۰ درصد بازار مثبت و ۵۰ درصد منفی باقی بماند.
فلاحیان در پایان خاطرنشان کرد: از هفته پایانی مهرماه، انتظار می‌رود روند صعودی ابتدای سال با سرعتی ملایم‌تر از سر گرفته شود. البته این رشد یکسان نخواهد بود؛ سهم‌های "ریسک‌گریز" که در برابر تنش‌های سیستماتیک مقاوم‌ترند، احتمالاً با اقبال بیشتری مواجه شده و رشد تند و تیزتری را تجربه خواهند کرد. در مقابل، نمادهای حساس به ریسک‌های نظامی، با شیب ملایم‌تری حرکت خواهند کرد. در مجموع پیش‌بینی ما پایان اصلاح زمانی و قیمتی در بسیاری از نمادها و آغاز مسیر صعودی از انتهای مهرماه است.
سینا رهبرشهلان: «تلاطم در بستر عدم قطعیت؛ ترمز رشد دسته‌جمعی با تصمیم‌سازی‌های نادرست»
این روزها تلاطم در بازار سرمایه، صنعت خودرو و بخش پالایشی، بیش از آنکه ناشی از متغیرهای اقتصادی باشد، محصول «بحران تصمیم‌سازی» در سطوح کلان کشور است.
سینا رهبرشهلان، کارشناس برجسته بازارهای مالی، با انتقاد تند از سیاست‌گذاری‌های اخیر، این رویکردها را عاملی برای تضعیف بنیان‌های صنعتی و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران دانست.
تناقض در رفتار با پالایشگاه‌ها
رهبرشهلان در تحلیل خود با اشاره به تبعیض فاحش در تصمیم‌گیری‌های ارزی و نفتی اظهار داشت: بسیار تأمل‌برانگیز است که تصمیم‌سازان کشور، نفت را با تخفیف‌های کلان و در مقاطعی حتی ۲۵ دلار ارزان‌تر از قیمت‌های معاملاتی به تراستی‌ها هبه می‌کنند، اما هنگامی که نوبت به حمایت از شرکت‌های پالایشی برای اعمال ۵ درصد تخفیف می‌رسد، خاطرشان مکدر می‌شود.
وی در ادامه با افشای یک تناقض آماری افزود: اعتراض آقایان به رقم ۳ میلیارد دلار در حالی است که سالانه دست‌کم ۱۰ میلیارد دلار به جیب تراستی‌های مختلف سرازیر می‌شود. نکته تأسف‌بار اینجاست که آن‌ها افزایش سود ناشی از رشد کرک‌اسپردها را بهانه‌ای برای فشار بر پالایشگاه‌ها قرار داده‌اند؛ در حالی که همین فرصت، بهترین زمان برای الزام این صنعت به کیفی‌سازی و تزریق سرمایه است که متأسفانه در حال سوزاندن این فرصت طلایی هستیم.
ناآشنایی با اصول اولیه علم اقتصاد
این تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر اهمیت درک «سیکل‌های تجاری» اظهار داشت: نوسانات کالایی، جزء جدایی‌ناپذیر اقتصاد جهانی است. از این رو، انتظار می‌رود سیاست‌گذاران و مشاوران اقتصادی در تحلیل‌های خود توجه ویژه‌ای به اصول بنیادین سیکل‌های رونق و رکود در بازارهای کالایی داشته باشند تا تصمیمات دقیق‌تری اتخاذ شود.
رهبرشهلان تصریح کرد: شرکت‌های کالامحور در دوره رونق سودآوری دارند و در دوران رکود ممکن است زیان‌ده شوند، شرکت‌های هوشمند سودهای مازادِ دوران رونق را ذخیره می‌کنند تا پشتوانه دوران سخت باشند، دست‌اندازی دولت به منابع این شرکت‌ها در دوره رونق، ضربه‌ای جبران‌ناپذیر به بنیه تولیدی آن‌هاست که نه‌تنها اعتماد سرمایه‌گذاران را از بین می‌برد، بلکه تبعات منفی گسترده‌ای برای کل اقتصاد کشور به همراه دارد.
گره کورِ خصوصی‌سازی در صنعت خودرو
در بخش دیگری از این تحلیل، موضوع واگذاری سایپا مورد بررسی قرار گرفت. رهبرشهلان با انتقاد از بروکراسی اداری طولانی‌مدت در این پرونده گفت: سال‌هاست که واگذاری سایپا به بخش خصوصی در دالان‌های اداری گرفتار شده است، هر بار با اظهارات متناقض درباره روش‌های ارزش‌گذاری (سهام دولت به شکل جدا یا تلفیق با سهام تودلی) مواجه هستیم و حالا این تصمیم‌سازی به هیئت دولت سپرده شده که خود می‌تواند بر پیچیدگی‌های موضوع بیفزاید.
زنگ خطر ناترازی انرژی
سینا رهبرشهلان در ادامه چشم‌انداز صنایع انرژی‌بر را نگران‌کننده خواند و اظهار داشت: اگرچه رشد شتابان دلار آزاد باعث هجوم تقاضا در بورس کالا شده و وضعیت صنایع فلزی را بهبود بخشیده، اما «ناترازی انرژی» همچنان به عنوان یک بحران مزمن آزاردهنده است. با حرکت به سمت ماه‌های سرد سال، این ناترازی در صنایع انرژی‌بر، به‌ویژه در بخش متانول و اوره‌سازان، نمودِ شدیدتری خواهد داشت و چالش‌های جدی برای تولید ایجاد خواهد کرد.
سیدمحمدرضا موسوی: «تقابل ذخیره سود و جریان بنیادی؛ گزارش‌های ۶ ماهه پیشران بازارند»
سید محمدرضا موسوی، کارشناس ارشد بازار سرمایه، در تحلیلی از وضعیت کنونی بازار سرمایه، ضمن بررسی تعادل میان خریداران و فروشندگان، استراتژی پیشنهادی برای فعالان بازار تا انتهای مهرماه را تشریح کرد.
موسوی با اشاره به ماهیت دوگانه معاملات در روزهای اخیر اظهار داشت: بازار سرمایه در حال حاضر شاهد یک تقابل جدی میان عرضه‌کنندگان و تقاضاکنندگان است. از یک سو، فروشندگان سنگین با هدف ذخیره سود و با رویکرد ریسک‌گریزی نسبت به تنش‌های ژئوپلیتیک، به راحتی از موقعیت‌های معاملاتی خارج می‌شوند؛ اما از سوی دیگر، جریان قدرتمندی از خریداران را داریم که با تکیه بر داده‌های فاندامنتال، فرصت را غنیمت شمرده‌اند.
چشم‌انداز صنایع و گزارش‌های ماهانه
این مدیر سرمایه‌گذاری با تأکید بر اهمیت تحلیل گزارش‌های ماهانه شهریورماه افزود: انتشار گزارش‌های فراتر از انتظار شهریورماه و ثبت رکوردهای پی‌درپی در بورس کالا، موتور محرکی برای صنایع فلزی، معدنی، دارویی و سیمانی شده است. با توجه به روند فعلی، انتظار می‌رود مهرماه نیز شاهد عملکرد درخشان این صنایع باشیم.
وی در ادامه پیش‌بینی کرد: طی دو تا سه هفته آینده، با تجمیع گزارش‌های ماهانه مهر و انتشار صورت‌های مالی فصلی، شاهد تعدیل‌های مثبت معناداری در نسبت‌های P/E (قیمت به سود) خواهیم بود. در نمادهایی که این پتانسیل را دارند، اکنون مشاهده می‌کنیم که قدرت خریداران بر فروشندگان غلبه کرده است.
توصیه راهبردی به سهامداران
موسوی در پایان، استراتژی پیشنهادی خود را برای مدیریت پرتفوی در این مقطع زمانی نقدشونده این‌گونه تبیین کرد: اکنون بهترین فرصت برای تقویت بنیادی بخش سهامی پورتفوی سرمایه‌گذاران است. پیشنهاد مشخص ما، تمرکز بر نمادهایی با مشخصات زیر است:
۱. P.E.Forward عملیاتی پایین: انتخاب شرکت‌هایی که به لحاظ سودآوری آتی، قیمت جذابی دارند.
۲.مزیت ارزی (دلاری) : تمرکز بر صنایع صادرات‌محور.
۳.رشد عملکرد: شرکت‌هایی که در ۶ ماه گذشته همزمان با افزایش تولید، رکورد فروش ثبت کرده‌اند؛ چرا که این ترکیب (رشد تولید + رکورد فروش)، حاشیه امنیت بسیار بالاتری را برای سرمایه‌گذار فراهم می‌کند.
ابراهیم سماوی: «پایان دوره رشد یکپارچه؛ شاخص در مسیر نوسانی با تمایل مثبت»
بازار سرمایه در مهرماه ۱۴۰۵ در نقطه عطفی قرار گرفته است؛ پس از یک دوره رشد قابل‌توجه که شاخص کل را به محدوده ۷.۸ میلیون واحد رسانده، اکنون شاهد نوعی تعادل در رفتار معامله‌گران هستیم.
ابراهیم سماوی، کارشناس و تحلیلگر برجسته بازارهای مالی، در تحلیل شرایط فعلی بازار معتقد است که نگاه تک‌بعدی به عدد شاخص، دیگر برای ترسیم مسیر پیشرو کافی نیست و باید عمیق‌تر به ساختار معاملات نگریست.
قدرت‌نمایی تقاضا در برابر اصلاح فنی
سماوی با اشاره به نوسانات معاملات ۱۳ مهرماه می‌گوید: اینکه شاخص کل توانست افت ۹۰ هزار واحدی ابتدای معاملات را جبران کرده و در کانال ۷ میلیون و ۷۹۰ هزار واحد تثبیت شود، نشان‌دهنده یک واقعیت کلیدی است؛ تقاضای بالقوه در بازار همچنان زنده و قدرتمند است، ضمن اینکه اصلاح‌های مقطعی در این سطح فراتر از شناسایی سود به معنای دست‌به‌دست شدن سهام و تجدید قوا برای روند آتی است.
دلار؛ پیشران اصلی یا کاتالیزور تورمی؟
این تحلیلگر بازارهای مالی با تأکید بر همبستگی متغیرهای کلان اقتصادی با بورس، می‌افزاید: رشد ۲۱ درصدی دلار آزاد طی یک ماه اخیر (رسیدن به محدوده ۲۷۱ هزار تومان)، به مثابه یک لنگر اسمی عمل می‌کند که ارزش جایگزینی شرکت‌ها را به‌روزرسانی کرده است. بازار سهام در حقیقت در حال واکنش به این تغییر سطح اسمی است و نمی‌توان انتظار داشت قیمت دارایی‌های بورسی از این واقعیت تورمی جدا بماند.
استراتژی «انتخاب‌محور»؛ کلید برنده تا پایان مهر
سماوی هشدار می‌دهد که دوران «رشد یکپارچه» به پایان رسیده و معامله‌گران باید هوشمندانه‌تر عمل نمایند. وی می‌گوید: بورس وارد مرحله‌ای شده که انتخاب سهم (Stock Picking) اولویت مطلق بر حرکت شاخص دارد، کما اینکه تمام بازار به واسطه تورم ارزی ارزنده نیست. از این پس، شرکت‌هایی که در فاکتورهای "کیفیت سودآوری"، "نرخ تسعیر ارز"، "توان انتقال هزینه‌ها به قیمت فروش" و "جریان نقد عملیاتی" مزیت دارند، برندگان میدان خواهند بود.
نقش‌آفرینی گزارش‌های شش‌ماهه
این کارشناس بازارهای مالی پیش‌بینی می‌کند که انتشار گزارش‌های عملکرد شش‌ماهه در مهرماه، «نقطه تفکیک» صنایع خواهد بود:
صنایع صادرات‌محور (معدنی، فلزی و پتروشیمی) : همچنان گزینه‌های اصلی برای بهره‌مندی از رشد ارزش جایگزینی.
صنایع ریالی: مشروط به توانایی در افزایش نرخ فروش و حفظ حاشیه سود.
سماوی در ادامه بیان می‌کند که تصمیمات سیاست‌گذار درباره نرخ خوراک و محدودیت‌های انرژی همچنان متغیرِ «نامشخص» و تأثیرگذار بر صنایع انرژی‌محور است.
نقدینگی و ریسک‌های سیستماتیک
این تحلیلگر ارشد بازارهای مالی با اشاره به ورود ۴.۷ هزار میلیارد تومان پول حقیقی در هشتم مهرماه، بر اهمیت «ارزش معاملات» تأکید می‌کند: استمرار ارزش معاملات خرد در سطوح بالا، بسیار مهم‌تر از سبز یا قرمز بودن شاخص است. با این حال، ریسک‌های سیاسی و ژئوپلیتیکی، در کنار تصمیمات آنی سیاست‌گذار پولی، همچنان به عنوان بزرگترین تهدید برای مسیر کوتاه‌مدت معاملات شناخته می‌شوند.
جمع‌بندی: سناریوی محتمل تا پایان مهرماه
ابراهیم سماوی در نهایت سناریوی محتمل برای بازار را این‌گونه جمع‌بندی کرد: انتظار یک صعود شتابان و بی‌وقفه را نداریم؛ در مقابل، آغاز یک روند نزولی عمیق هم با داده‌های فعلی همخوانی ندارد. چشم‌انداز بورس تا پایان مهرماه، بازاری «نوسانی با تمایل مثبت» و چرخش مداوم نقدینگی است. عبور از سد روانی ۸ میلیون واحد دور از دسترس نیست، مشروط بر اینکه ارزش معاملات حفظ شود و از شوک‌های سیاسی پرهیز گردد. بازار سرمایه از اینجا به بعد، بازارِ تحلیلگران است نه صرفاً معامله‌گرانِ نوسان‌گیر. شرکت‌های دارای سودآوری واقعی و بنیادین، مسیر خود را از تلاطم‌های کوتاه‌مدت بازار جدا کرده و عملکردی فراتر از شاخص کل ثبت خواهند کرد.
سپیده منصوری: «استراتژی تمایز؛ عبور از شاخص به سمت انتخاب هوشمندانه سهام»
بازار سرمایه در آستانه ورود به روزهای پایانی مهرماه، با مجموعه‌ای از متغیرهای کلیدی روبروست که تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاران را بیش از پیش حساس کرده است.
سپیده منصوری، کارشناس تحلیل کارگزاری پویان، ضمن واکاوی محرک‌های فعلی بازار، استراتژی پیشنهادی خود را برای روزهای پیش رو تشریح کرد.
۱. نرخ ارز پیشران اصلی درآمدهای عملیاتی
به گفته منصوری، تا پایان مهرماه روند نرخ ارز همچنان به عنوان یکی از ستون‌های اصلی جهت‌دهنده به معاملات بورس شناخته می‌شود. رشد اخیر نرخ دلار، چه در بازار آزاد و چه در نرخ‌های مرکز مبادله، خبر مثبتی برای بخش بزرگی از بازار محسوب می‌شود.
این کارشناس ارشد بازار سرمایه تأکید کرد: شرکت‌های صادرات‌محور و کامودیتی‌محور بازار، به‌ویژه نمادهای گروه پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی‌ها، بیشترین بهره را از این تغییرات خواهند برد؛ چرا که رشد نرخ ارز به طور مستقیم بر پتانسیل افزایش درآمدهای عملیاتی این شرکت‌ها اثرگذار است.
۲. سایه انتخابات آمریکا و افزایش نوسانات
با وجود رشد شاخص کل در روزهای اخیر، این کارشناس نسبت به تداوم حرکت یک‌طرفه بازار هشدار داد. وی با اشاره به نزدیک شدن به موعد انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در آبان‌ماه، فضای معاملاتی اواخر مهرماه را مستعد نوسان دانست.
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه در این باره اظهار داشت: طبیعتاً با نزدیک شدن به رویدادهای سیاسی کلان، بخشی از فعالان بازار ترجیح می‌دهند با احتیاط بیشتری عمل کنند. همین رویکردِ "انتظار"، می‌تواند در اواخر مهرماه منجر به افزایش فشار عرضه‌ها و نوسانات مقطعی در کلیت بازار شود.
۳. استراتژی «تمایز»؛ عبور از شاخص به سمت سهم
نکته کلیدی تحلیل سپیده منصوری، تفکیک میان «روند شاخص» و «عملکرد سهم» است. وی معتقد است در شرایط فعلی، تکیه بر شاخص کل به تنهایی گمراه‌کننده خواهد بود.
او در این باره تصریح کرد: انتظار رشد خطی و بدون اصلاح برای بازار ندارم؛ نوسان و اصلاح بخشی از ماهیت مسیر پیش روست. در این مقطع، هنرِ سرمایه‌گذاری، تفکیکِ سهم از بازار است. سهم‌هایی که گزارش‌های ماهانه قوی و عملکرد عملیاتی مطلوبی دارند، می‌توانند مسیر حرکتی خود را از کلیت بازار جدا کرده و بازدهی متفاوتی خلق کنند.
حسن حسین‌نیا: «صعودِ مشروط بورس؛ نگاه بازار به پالایشی‌ها، خودرویی‌ها و نقدینگی»
بازار سهام در حالی به روزهای پایانی مهرماه نزدیک می‌شود که همچنان درگیر نوسانات متأثر از فضای کلان سیاسی و اقتصادی است. برای بررسی دقیق‌تر مسیر پیش رو، باید لایه‌های مختلف تأثیرگذار بر معاملات را با نگاهی واقع‌بینانه تحلیل کنیم.
حسن حسین‌نیا، از مدرسان و تحلیلگران برجسته بازار سرمایه، در ارزیابی شرایط کنونی اظهار داشت: بازار در هفته‌های اخیر به‌طور مستقیم تحت تأثیر تلاقی اخبار سیاسی، تنش‌های منطقه‌ای و تغییرات نرخ ارز قرار داشته است. در واقع، ما با بازاری مواجه هستیم که هوشمندی خود را در واکنش به ریسک‌های سیستماتیک حفظ کرده اما همچنان در انتظار ثبات متغیرهای کلیدی است.
سایه سنگین سیاست بر رفتار معامله‌گران
به گفته حسین‌نیا، تا پایان مهرماه، اخبار سیاسی همچنان «متغیر کلیدی» و پیشران بازار خواهند بود. وی معتقد است: هرگونه سیگنال مثبت یا منفی در حوزه دیپلماسی و تنش‌های منطقه‌ای می‌تواند در کوتاه‌مدت، هیجان‌های معاملاتی (Volatility) شدیدی ایجاد کند. در کنار این موضوع، انتظارات تورمی و نوسانات نرخ دلار، نقش یک کاتالیزور را برای صنایع صادرات‌محور و شرکت‌هایی که دارایی‌های ارزی دارند، ایفا می‌کند و می‌تواند موتور محرک رشد ارزش بازار در روزهای آتی باشد.
کانون توجه: پالایشی‌ها و خودرویی‌ها
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به دو صنعت پیشران، تأکید کرد: در روزهای باقی‌مانده از مهرماه، چشم بازار به دو کانون حساس دوخته شده است:
۱.گروه پالایشی: نتیجه رایزنی‌های وزارت نفت و وزارت اقتصاد بر سر نرخ خوراک و فرمول‌های نرخ خوراک، برای بازار بسیار حیاتی است. پیش‌بینی‌پذیری سودآوری، کلید بازگشت اعتماد به این گروه خواهد بود.
۲.صنعت خودرو: تحولات مربوط به بلوک سهام توی دلی، به عنوان یک محرک جدی (Trigger)، پتانسیل این را دارد که جریان نقدینگی را به سمت گروه خودرویی سوق دهد.
فرصت‌های نهفته در گروه‌های تدافعی و رشدمحور
حسین‌نیا در ادامه به گروه‌هایی که پتانسیل ثبات و رشد دارند اشاره کرد و افزود: در فضای تورمی، گروه‌های دارویی، زراعت و دامپروری همچنان گزینه‌های جذابی برای سرمایه‌گذاران هستند. رشد نرخ فروش محصولات در این صنایع مستقیماً در سودآوری شرکت‌ها نمود پیدا می‌کند. معتقدم گزارش‌های مالی شش‌ماهه، نقطه عطفِ بازنگری در ارزش‌گذاری این نمادها خواهد بود و اگر شاهد بهبود حاشیه سود در این گزارش‌ها باشیم، تقاضا در این گروه‌ها تقویت خواهد شد.
جمع‌بندی؛ صعود در انتظارِ نقدینگی
حسن حسین‌نیا در تحلیل نهایی روند شاخص کل گفت: نگاه کلی به روند شاخص، همچنان پتانسیل‌های صعودی را نشان می‌دهد، اما نباید فراموش کرد که این صعود "مشروط" است. تداوم روند مثبت، نیازمند دو فاکتور حیاتی است: افزایش حجم معاملات و ورود نقدینگی فعال به بازار. در حالی که چشم‌انداز کلی بازار امیدوارکننده است، سرمایه‌گذاران باید نیم‌نگاهی به ریسک‌های برون‌زا (به‌ویژه تحولات نظامی و سیاسی منطقه) داشته باشند که می‌تواند در لحظه، مسیر بازار را دستخوش تغییر کند. استراتژی هوشمندانه در چنین بازاری، مدیریت ریسک در کنار رصد دقیق گزارش‌های مالی میان‌دوره است.
محسن مصدق: «هدف‌گذاری شاخص بر مدار ۱۰ میلیون واحد؛ عبور از سدِ مقاومت ۸.۲»
محسن مصدق، کارشناس و تحلیلگر برجسته بازارهای مالی، در تازه‌ترین تحلیل خود از وضعیت بازار سرمایه، روند حرکتی شاخص کل را بررسی و چشم‌انداز آن را برای ماه‌های پیش رو ترسیم کرد.
تحلیل تکنیکال؛ توقف کوتاه برای خیزِ بزرگ
مصدق با اشاره به نوسانات اخیر بازار اظهار داشت: شاخص کل بورس در روزهای گذشته، پیش از رسیدن به سطح مقاومتی ۸ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد، یک اصلاح فنی کوتاه و منطقی را تجربه کرد. با این حال، شواهد تکنیکال نشان می‌دهد که بازار با هدف‌گذاری مشخص، در پی عبور از این مقاومت حیاتی است.
چشم‌انداز فصلی؛ رسیدن به تارگت ۱۰ میلیونی
این کارشناس بازارهای مالی در ادامه با ارائه پیش‌بینی خود از روند میان‌مدت شاخص کل افزود: بر اساس تحلیل‌های صورت گرفته، هدف بعدی شاخص کل محدوده ۱۰ میلیون واحد است و پیش‌بینی می‌شود که کلیت بازار بتواند در همین دو ماهه نخست فصل پاییز به این تارگت دست یابد.
وی در پایان ضمن تأکید بر ماهیت موج‌های صعودی و اصلاحی بازار، خاطرنشان کرد: با توجه به اینکه بازار پس از شکست مقاومت فعلی، یک دوره رشد متداوم را پشت سر خواهد گذاشت، دور از انتظار نیست که پس از لمس سطح ۱۰ میلیون واحد، شاهد یک فاز استراحت و تثبیت در کلیت بازار باشیم که امری طبیعی در چرخه‌های معاملاتی محسوب می‌شود.
نظر شما