شنبه خونین بورس؛ فرار بزرگ نقدینگی و ثبت سنگین‌ترین افت‌های پاییزی

سمیه شوریابی؛ بازار: بازار سهام نخستین روز معاملاتی هفته را با موجی از عرضه‌های سنگین آغاز کرد و این فشار تا لحظه توقف معاملات تداوم داشت. بررسی ارقام پایانی نشان‌دهنده رکود تقاضا و قدرت‌نمایی صف‌های فروش است:

شاخص کل بورس تهران

رقم پایانی: ۷,۸۳۸,۸۰۵ واحد

میزان تغییر: افت ۱۲۸,۷۴۵ واحدی (معادل **۱.۶۲- درصد)

ارزش کل معاملات بورس

رقم سنگین ۳۰,۰۹۵ میلیارد تومان (بیش از ۳۰ همت)، که گویای دست‌به‌دست شدن حجیم دارایی‌ها در بستر صف‌های فروش و جابجایی‌های درون‌گروهی است.

جریان نقدینگی حقیقی (خروج پول)

خروج ناخالص معادل ۳,۶۹۲ میلیارد تومان پول حقیقی از گردانه سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی؛ رقمی نگران‌کننده که نشان‌دهنده فرار سرمایه‌های خرد از ریسک سیستماتیک بازار است.

شاخص قدرت خرید حقیقی

ثبت عدد منفی ۲.۱۴، که نشان‌دهنده غلبه مطلق فروشندگان و عدم تمایل خریداران به ورود در قیمت‌های فعلی است.

واکاوی تخصصی و کالبدشکافی رفتار معاملات امروز

الف) پارادوکس «حجم بالای معاملات» در روز «ریزش سهمگین»

ثبت ارزش معاملاتی بیش از ۳۰ همت در روزی که شاخص کل حدود ۱۳۰ هزار واحد عقب‌نشینی کرده است، از منظر تحلیل تکنیکال و جریان سفارش‌ها دارای دو پیام کلیدی است:

۱. تلاش برای خروج (Exit Liquidity): بخش عمده‌ای از این نقدینگی ناشی از تلاش سهامداران خرد و حتی برخی کدهای حقوقی برای نقد کردن دارایی‌ها و گریز از زیان بیشتر بوده است.

۲. دست‌به‌دست شدن در حمایت‌ها: حجم قابل‌توجهی از سهام در صف‌های فروش جمع‌آوری شده یا میان صندوق‌های سرمایه‌گذاری و بازیگران عمده حقوقی دست‌به‌دست شده است؛ با این حال، توان حمایتی حقوقی‌ها امروز حریف حجم عرضه‌ها نشد.

ب) رفتارشناسی جریان حقیقی (Retail Flow)

خروج نزدیک به ۳.۷ همت پول حقیقی در یک روز، زنگ خطری جدی برای عمق بازار است. این رفتار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذار خرد در مواجهه با چالش‌های کلان، متغیرهای نرخ بهره، و ابهامات سیاسی/اقتصادی، استراتژی «حفظ نقدینگی و کوچ به دارایی‌های بدون ریسک» (مانند صندوق‌های با درآمد ثابت یا بازار پول) را برگزیده و به هیچ وجه مستعد ریسک‌پذیری نیست.

نقشه احتمالاتی و چشم‌انداز پیش‌رو

نقاط حمایتی حیاتی: با سقوط شاخص کل به کانال ۷.۸۳ میلیون واحد، حفظ این محدوده روانی و تکنیکالی برای روزهای آینده حیاتی است. در صورت تداوم خروج پول، خطر تست حمایت‌های پایین‌تر وجود دارد.

محرک‌های مورد نیاز برای بازگشت تعادل

۱. فروکش کردن هیجانات منفی و صف‌های فروش آبشاری.

۲. مداخله مؤثر بازارگردان‌ها و نهادهای حمایتی با تزریق نقدینگی هدفمند به نمادهای پیشرو و بنیادی.

۳. مخابره سیگنال‌های مثبت از سوی سیاست‌گذار کلان در خصوص نرخ بهره بین‌بانکی و حمایت از صنایع بورسی.