گروه بانک و بیمه: اگر کسی تنها با شنیدن خبر رشد برخی فلزات صنعتی تصور کند که بازار جهانی کالاها وارد یک موج صعودی فراگیر شده است، کافی است نگاهی به عملکرد فلزات از ابتدای سال ۲۰۲۶ بیندازد. تصویر بازار بسیار متفاوتتر از آن چیزی است که در نگاه اول به نظر میرسد. امسال سرمایهگذاران دیگر به کل بازار فلزات روی خوش نشان ندادهاند؛ بلکه میان برندگان و بازندگان فاصلهای بیش از ۵۰ واحد درصد ایجاد شده است. این موضوع نشان میدهد سرمایه دیگر به دنبال خرید همه فلزات نیست، بلکه هر بازار را بر اساس شرایط عرضه، تقاضا و چشمانداز اختصاصی آن ارزیابی میکند.
لیتیوم و فولاد؛ رهبران جدید بازار
در صدر جدول بازدهی، لیتیوم با رشد بیش از ۲۸ درصدی قرار گرفته و فولاد گرم نیز با بازدهی بیش از ۲۷ درصد، یکی از بهترین عملکردهای سال را به ثبت رسانده است. مس نیز اگرچه با رشد نزدیک به ۱۰ درصدی عملکرد مثبتی داشته، اما شتاب صعود آن نسبت به دو رهبر بازار کمتر بوده است. در مقابل، سنگآهن با افت نزدیک به ۸ درصدی و همچنین نقره و پلاتین با کاهش بیش از ۲۱ درصدی، در میان ضعیفترین بازارهای فلزی سال قرار گرفتهاند.
یکی از مهمترین نکات این دوره، واگرایی میان فولاد و سنگآهن است. معمولاً این دو بازار در بسیاری از دورهها همسو حرکت میکنند، اما امسال فولاد رشد قابل توجهی داشته، در حالی که سنگآهن همچنان در محدوده منفی قرار دارد. این اختلاف نشان میدهد رشد برخی فلزات الزاماً به معنای رونق فراگیر اقتصاد جهانی یا افزایش همزمان تقاضا برای همه مواد اولیه نیست و بازار همچنان بهصورت انتخابی میان بخشهای مختلف زنجیره فلزات حرکت میکند.
بازار فلزات در سال ۲۰۲۶ بیش از هر چیز به نفع فلزات صنعتی و به زیان فلزات گرانبها رقم خورده است
چرخش سرمایه از فلزات گرانبها به فلزات صنعتی
شاید مهمترین تغییر نسبت به سال گذشته، جابهجایی جایگاه فلزات گرانبها باشد. در سال ۲۰۲۵، طلا و نقره از پربازدهترین داراییهای جهان بودند و افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی، خرید گسترده بانکهای مرکزی و هجوم سرمایه به داراییهای امن، قیمت این فلزات را به سطوح کمسابقهای رساند. اما در سال ۲۰۲۶ این معادله تغییر کرده است. کاهش نسبی ریسکهای سیاسی، تغییر انتظارات سرمایهگذاران و حرکت سرمایه به سمت برخی فلزات صنعتی باعث شده نقره و پلاتین در میان بازندگان سال قرار بگیرند و طلا نیز نسبت به سال گذشته، با شتاب بسیار کمتری حرکت کند.
برندگان سال ۲۰۲۵ جای خود را به برندگان جدید دادهاند و جریان سرمایه در بازارهای جهانی تغییر مسیر داده است
این تغییر رفتار بازار، نشان میدهد سرمایهگذاران جهانی در حال حاضر بیش از آنکه به دنبال داراییهای امن باشند، بر بازارهایی تمرکز کردهاند که از منظر عرضه و تقاضای صنعتی چشمانداز بهتری دارند؛ موضوعی که لیتیوم، فولاد و تا حدودی مس را به رهبران جدید بازار فلزات تبدیل کرده است.
این تغییر برای بازار داخلی چه پیامی دارد؟
بازارهای جهانی همواره یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر قیمت فلزات در داخل کشور هستند؛ هرچند نرخ ارز میتواند بخشی از این اثر را تقویت یا تضعیف کند. با این حال، دادههای فعلی بازارهای جهانی نشان میدهد دستکم در کوتاهمدت، نقره از پشتوانه قدرتمندی برای رشد از سمت قیمتهای جهانی برخوردار نیست و نمیتوان تنها با استناد به روند بازارهای بینالمللی، انتظار تکرار بازدهیهای چشمگیر سال گذشته را داشت.
در مقابل، طلا همچنان وضعیت متفاوتی دارد. این فلز علاوه بر اثرپذیری از نرخ ارز، از نقش سنتی خود بهعنوان دارایی امن و همچنین خرید مستمر بانکهای مرکزی جهان نیز حمایت میشود. بنابراین، اگرچه بازار جهانی طلا نیز نسبت به سال گذشته از شتاب افتاده است، اما پشتوانه بنیادی آن همچنان قویتر از نقره ارزیابی میشود و در صورت رشد نرخ ارز، میتواند شرایط متفاوتی را نسبت به سایر فلزات تجربه کند.
بازار کالا؛ سرکش ترین بازار مالی جهان!
بازار فلزات در سال ۲۰۲۶ بیش از هر زمان دیگری نشان داده که دیگر نمیتوان همه کالاها را با یک نسخه تحلیل کرد. سرمایهگذاران جهانی اکنون میان فلزات مختلف دست به انتخاب میزنند؛ لیتیوم و فولاد در صدر ایستادهاند، مس روندی باثبات را دنبال میکند و در مقابل، نقره، پلاتین و سنگآهن با فشار بیشتری مواجه شدهاند. از این رو، برای سرمایهگذاران داخلی نیز رصد همزمان روند بازارهای جهانی و نرخ ارز اهمیت ویژهای دارد؛ زیرا در شرایط فعلی، موتور محرک قیمت فلزات در داخل بیش از گذشته به تعامل این دو متغیر وابسته خواهد بود.
نظر شما