نکات کلیدی:

• صحبت درباره ETF ریپل از توییتر به میزهای معاملاتی وال استریت منتقل شده است.
• تحلیلگران می‌گویند که در چند ماه اول ورود سرمایه‌ها ممکن است به بالای ۱ میلیارد دلار برسد.
• تغییرات قوانین SEC فرآیند فهرست ‌بندی صندوق‌های کریپتوی اسپات را تسهیل کرده است.
• تأیید ETF تضمین شده نیست، اما مومنتوم آن در حال افزایش است.

صحبت از یک ETF اسپات ریپل از توییتر به میزهای معاملاتی واقعی منتقل شده است.

دو عامل این موضوع را به جلو می‌برد. اول، متخصصان ETF، نیت جرایسی و مت هاگان، مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، می‌گویند که بازار تقاضا برای ETF اسپات را دست کم گرفته است. جرایسی هشدار داده است که سرمایه‌گذاران به شدت در حال دست کم گرفتن جریان‌های ورودی هستند و هاگان گفته که این صندوق ممکن است در چند ماه اول معاملات به حدود ۱ میلیارد دلار دارایی برسد.

زیرساخت بازار ایالات متحده برای صندوق‌های اسپات کریپتو پیشرفت کرده است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) قوانین جدیدی را تصویب کرده که روند تأیید ETF‌های اس پات کریپتو را آسان‌تر می‌کند. به این معنی که حالا صرافی‌ها می‌توانند محصولات مبتنی بر آلت ‌کوین را سریع‌تر و راحت‌تر فهرست کنند. این تغییرات باعث افزایش احتمال تأیید ETF‌های جدید می‌شود.

هیچ‌یک از این موارد تأیید ریپل را تضمین نمی‌کند، اما توضیح می‌دهد که چرا این گفتگو جدی شده است.

ETF اسپات XRP چیست؟

ETF اسپات ریپل به صندوقی گفته می‌شود که ریپل را با یک نگهدارنده معتبر نگه‌داری کرده و سهامی را صادر می‌کند که ارزش خالص دارایی‌های صندوق را از طریق فرآیند استاندارد ایجاد و بازخرید پیگیری می‌کند. این ساختار مهم است زیرا امکان دسترسی به XRP را در حساب‌های کارگزاری، سبدهای مشاوره‌ای و پلتفرم‌های بازنشستگی فراهم می‌کند و گزارش‌دهی و نحوه مالیات بر آن برای سرمایه‌گذاران آشنا و قابل فهم است.

این نوع ETF با محصولات مبتنی بر قراردادهای فیوچرز متفاوت است، که به جای پیگیری خود دارایی، به پیگیری مشتقات می‌پردازد و ممکن است از قیمت‌های اسپات فاصله بگیرد. تغییرات قوانین SEC در سپتامبر ۲۰۲۵ هر ETF کریپتویی را تأیید نکرد، اما یک خط شروع یکنواخت ایجاد کرد به جای تأییدهای موردی.

وضعیت تأییدها در ایالات متحده

در اواسط سپتامبر ۲۰۲۵، SEC استانداردهای عمومی فهرست‌بندی را تصویب کرد که به صرافی‌های بزرگ اجازه می‌دهد تا برخی از محصولات معامله‌شده در بورس کریپتو (ETP) را تحت یک مجموعه قوانین یکنواخت فهرست کنند، نه تأییدهای موردی. این تغییر فرآیند فهرست‌بندی را آسان‌تر کرد اما نظارت و بررسی‌های نظارتی برای محصولات غیرقابل قبول را حذف نکرد.

سپس، تعطیلی دولت در اکتبر، بررسی‌های کارکنان را کند کرد. با این حال، چند محصول اسپات آلت ‌کوین، از جمله لایت ‌کوین و هدرا، از طریق مسیرهای موجود به جلو رفتند. این موارد باید به عنوان موارد خاص در نظر گرفته شوند و نه تأیید کلی.

برای ریپل، چندین ناشر معروف قبلاً درخواست خود را ثبت کرده یا نشان داده‌اند که قصد دارند ثبت‌نام کنند. زمان‌بندی‌ها هنوز ممکن است تغییر کند زیرا SEC به سه سوال توجه می‌کند:

• نظارت: آیا بازارها قابل نظارت و مقاوم در برابر دستکاری هستند؟
• کاستودی: آیا کاستودی دارایی‌ها قوی و بیمه شده است؟
• حفاظت از سرمایه‌گذار: آیا قیمت‌گذاری و افشاگری‌ها در دنیای واقعی قابل قبول است؟

به طور خلاصه، راه برای تأسیس این محصولات باز است و محصولات در صف انتظار هستند، اما هنوز هیچ ETF اسپات ریپل در ایالات متحده تأیید نشده است.

جریان‌های مالی چقدر می‌توانند بزرگ باشند؟

سناریوی صعودی بر سه عامل استوار است:

توزیع: مشاوران مالی ETFها را به باز کردن حساب‌های معاملاتی برای مشتریان ترجیح می‌دهند. یک ETF دسترسی به کانال‌های مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده و پلتفرم‌های بازنشستگی را فراهم می‌کند.

زیرساخت‌های موجود: مشارکت‌کنندگان مجاز، بازارسازان و توافقات قانونی برای بیت‌کوین و اتریوم ایجاد شده‌اند که می‌توانند به سایر محصولات اسپات نیز گسترش یابند.

یک نظریه متمایز: تأکید طولانی‌ مدت ریپل بر پرداخت‌های فرامرزی و تسویه حساب‌ها است که به تخصیص‌دهندگان یک روایت متمایز از “طلای دیجیتال” بیت‌کوین ارائه می‌دهد.

بر اساس این ساختار، جرایسی و هاگان معتقدند که تقاضای اولیه ممکن است فراتر از انتظارات باشد و به احتمال زیاد در اوایل بیش از ۱ میلیارد دلار برسد. این یک پیش‌بینی است، نه یک قول.

چه چیزی ممکن است مانع آن شود؟

حتی با استانداردهای عمومی، تأیید خودکار نیست. SEC هنوز می‌تواند سوال کند که آیا بازارهای اسپات ریپل به اندازه کافی در برابر دستکاری مقاوم هستند یا خیر. همچنین ممکن است بررسی کند که آیا ترتیبات کاستودی و بیمه کافی است و آیا منابع قیمت‌گذاری در تمام مراکز قابل اعتماد هستند.

تعطیلی دولت باعث ایجاد معطلی‌هایی شده است که ممکن است تصمیمات را تا اواخر سال متمرکز کند. مسیر نسبت به سال‌های ۲۰۲۳-۲۰۲۴ کوتاه‌تر شده، اما هنوز نقاط بازرسی وجود دارد.

دریافت دسترسی به ریپل امروز (قبل از هر ETF آمریکایی)

سرمایه‌گذاران خارج از ایالات متحده در حال حاضر به ETPهای فیزیکی که ریپل را به طور مستقیم نگه‌داری می‌کنند، دسترسی دارند.

دو تا از بزرگ‌ترین آنها Shares XRP ETP (AXRP) ۲۱ است که در بورس سوئیس فهرست شده و CoinShares Physical XRP که در بورس‌های مختلف اروپایی در دسترس است. اینها ETFهای آمریکایی نیستند؛ بلکه ETPهای محلی هستند که دارای حمایت‌های سرمایه‌گذاری و نحوه مالیات متفاوتی هستند.

سرمایه‌گذاران آمریکایی می‌توانند ریپل را در صرافی‌های رمزارز خریداری کنند، اما این کار نیاز به تصمیم‌گیری شخصی درباره نگهداری دارایی‌ها دارد. همچنین، سرمایه‌گذاران باید با ریسک‌هایی مانند احتمال ورشکستگی صرافی و وجود مکان‌های معاملاتی مختلف که می‌تواند خرید و فروش را پیچیده کند، روبرو شوند. به عبارت دیگر، خرید XRP از صرافی‌ها ممکن است راحت به نظر برسد، اما خطرات و چالش‌های خاص خود را دارد.

پس، آیا ریپل “بیت‌کوین جدید” است؟

این طور فکر کردن اشتباه است. داستان سرمایه‌گذاری بیت‌کوین بر اساس کمیابی و محافظت در برابر نوسانات کلان اقتصادی است، در حالی که ریپل بر زیرساخت‌های پرداخت و تسویه سریع تمرکز دارد. اگر یک ETF ریپل راه‌اندازی شود، جایگزین نقش بیت‌کوین نخواهد شد. بلکه منوی انتخاب‌ها را برای مشاورانی که به دنبال تخصیص به موضوع پرداخت‌ها در حساب‌های سنتی هستند، گسترش می‌دهد.

قیمت‌گذاری و نقدینگی همچنان به بازارهای اسپات زیرین و توانایی ETF در پیگیری دقیق آنها بستگی خواهد داشت. کارایی در ایجاد و بازخرید، اختلاف قیمت‌ها و عمق بازارسازان همه در این امر تأثیرگذار خواهند بود.

لحظه تاییدETF ریپل: نزدیک‌ است، اما هنوز نه

در واقع، علاقه وال استریت به ETF ریپل تنها یک موضوع حاشیه‌ای نیست. مکانیزم‌ها اکنون آشنا هستند، کانال‌های توزیع در دسترس‌اند و تحلیلگران معتبر معتقدند که تقاضا ممکن است فراتر از انتظارات باشد.

بیشتر بدانید: اگر ETF تأیید شود قیمت ریپل به ۲۵ دلار خواهد رسید

اما SEC هنوز باید این محصول را تأیید کند و زمان‌بندی ممکن است با تغییرات نیروی انسانی و بررسی‌های کیفیت بازار تغییر کند. اگر به موضوع ETF XRP علاقه‌مند هستید، مهم است که دو جنبه را از هم جدا کنید:

شانس تأیید: به احتمال اینکه SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده) این ETF را تأیید کند توجه کنید. این یک جنبه قانونی است و به شرایط و بررسی‌های آن بستگی دارد.

مورد سرمایه‌گذاری: به این فکر کنید که ETF چگونه XRP را نگه‌داری و قیمت‌گذاری می‌کند. این شامل درک نحوه عملکرد ETF و چگونگی تأثیر آن بر قیمت ریپل است.

همچنین باید توجه داشته باشید که ETFهای آمریکایی با ETPهای غیرآمریکایی که در حال حاضر موجود هستند، تفاوت‌هایی دارند. این تفاوت‌ها ممکن است شامل نحوه ارائه حمایت‌های سرمایه‌گذاری، مالیات و قوانین مربوط به هر بازار باشد. به عبارت دیگر، قبل از سرمایه‌گذاری، باید اطلاعات دقیقی از هر دو جنبه داشته باشید.