سمیه شوریابی؛ بازار: دکتر مریم محبی کارشناس و مدرس بازارهای مالی با اشاره به وضعیت بازار بورس، اظهار داشت: معاملات بازار سرمایه در شهریور سال ۱۴۰۴ نیز به اتمام رسید و چنانچه بخواهیم بررسی کلی داشته باشیم و مقایسه نماییم جایگاهی که در حال حاضر شاخص کل در آن قرار گرفته است (محدوده حوالی ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد) با محدوده ابتدایی سال (محدوده ۳ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد) خواهیم دید که نه تنها ارزش پول ملی دارندگان سهام در بازار سرمایه به دلیل تورم ۳.۳ درصد در ماه، از دست رفته است بلکه سودی هم در بازار سرمایه کسب نکرده و دچار زیان نیز شده اند.
وی افزود: بازار سهام علی رغم ارزش جایگزینی بسیار مطلوبش و نیز ارزندگی سهام و همچنین علی رغم تورم (بازار سرمایه به خاطر تأثیر و یا اثر ارزش دارایی‌های شرکت‌ها که می تواند به دلیل تجدید ارزیابی، این ارزش گذاری به نفع بازار سرمایه تمام گردد، تورم دوست می باشد) با شرایط خوبی همراه نیست.
از منظر اقتصادی و سیاسی شرایط خوبی حاکم بر بازار سرمایه نیست، که گویای نبود امنیت سرمایه‌گذاری می باشد
این کارشناس بازارهای مالی در ادامه به عوامل ایجاد شرایط نامناسب بازار اشاره کرده و می گوید: بازار سرمایه به دلیل ناترازی‌های متعددی که در بخش‌های مختلف اقتصاد وجود دارد همچون ناترازی انرژی، ناترازی واردات و صادرات، ناترازی ارزش پول ملی، ناترازی برق و تمامی مواردی که می‌تواند در تأمین مایحتاج تولیدکنندگان تأثیرگذار باشد، از شرایط خوبی برخوردار نیست بنابراین هنگامی که از امنیت سرمایه‌گذاری صحبت می‌کنیم نه تنها بحث ریسک سیاسی کشور که برگرفته از شرایط نابسامان سیاسی کشور هست (مشخص نبودن نحوه فعال شدن مکانیزم ماشه و غیره) مدنظر می باشد بلکه از منظر اقتصادی نیز شرایط خوبی را حاکم بر بازار سرمایه نمی‌بینیم.
محبی با اشاره به موضوع p/e، بازدهی بازارهای بدون ریسک که همواره رقیب بسیار جدی بازار سرمایه هستند را بسیار جذاب‌تر از بازار سرمایه عنوان می کند، او گفت: از منظر نرخ بهره و بحث جذابیت بازارهای بدون ریسک، بازار سرمایه نمی‌تواند رقیب خوبی برای این بازارها باشد کما اینکه عملکرد متولیان بازار نیز در راستای حمایت از منافع سهامدار نمی باشد.
بازار سرمایه کاملاً به یک فضای رقابتی ناسالم تبدیل شده است آنچنان که مدیران نیز در جهت بهبود شرایط بازار، عزم جزمی ندارند که بتوانند آن را در شرایط مطلوبی قرار دهند
این مدرس بازارهای مالی با بیان اینکه در حال حاضر ریزش شدیدی را در تعداد فعالان بازار سرمایه شاهد هستیم، ابراز داشت: به نظر می‌رسد که فعالین بازار سرمایه حتی از تعداد فعالین بازار در سال‌های ۹۳ و ۹۴ نیز کمتر باشند، زمانیکه ارزش کل شاخص بورس ایران در محدوده‌های کمتر از حتی ۴۰۰ هزار واحد بود تعداد فعالین نسبت به امروز بیشتر و یا برابر بوده است، بنابراین ارزش حجم معاملات بسیار پایین است و بازار سرمایه قادر به جذب سرمایه از بازارهای رقیب نمی باشد ضمن اینکه بازارهای رقیب جذابیت بهتری دارند، از آنجا که در کوتاه مدت نمی‌توان امید به جهش و رشد قابل توجهی در بازار سرمایه داشت پس فعالان این بازار برای حفظ ارزش دارایی‌های خود حداقل در کوتاه مدت، باید بتوانند نمادهای بسیار منطقی را انتخاب نمایند و این یعنی حرفه‌ای‌تر شدن بازار چراکه سهامداران خرد که با هدف کسب سود و بدون آگاهی وارد بازار سرمایه شدند به طور کامل از بازار خارج می شوند و می‌توان گفت این بازار کاملاً به یک فضای رقابتی ناسالم تبدیل شده آنچنان که مدیران نیز در جهت بهبود شرایط بازار سرمایه عزم جزمی ندارند که بتوانند آن را در شرایط بهتری قرار دهند.
دکتر مریم محبی در نهایت با توجه به شرایط نامطلوب حاکم بر بازار سرمایه، خاطر نشان کرد: شاید در صورت اتفاق معجزه‌ای مانند توافق با جامعه جهانی و بازگشت اقتصاد ایران به بازارهای بین‌الملل، بازار سرمایه در شرایط بهتری قرار گیرد، در غیر این صورت شرایط بازار سرمایه حداقل برای سرمایه‌گذاران شرایط مطلوبی ارزیابی نمی‌شود و به نظر می‌رسد که این روند درجا زدن و خسته کننده حداقل برای کوتاه مدت ادامه‌دار باشد.
نظر شما