زهرا ترابی؛ تحلیل بازار: مصطفی صفاری کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت بازار بورس گفت: طبیعت بازار ما همیشه چنین بوده که در فصول مشخص، بازار نوسان دارد و افت و خیز را تجربه می‌کند. اگر بخواهیم بورس یا شرکت‌های ما را با یک باغ مقایسه کنیم، زمانی که میوه‌های باغ روی شاخه‌ها هستند، قیمت بالاست؛ فصل برداشت میوه که معمولاً خرداد و تیر است، قیمت‌ها کاهش پیدا می‌کند. پس از آن، دوباره شرکت‌ها بررسی می‌شوند تا سود و عملکردشان مشخص شود. به همین دلیل همیشه در برخی مقاطع بازار بورس ضعیف بوده است.
عدم حمایت مسئولان اقتصادی از بازار، باعث شده وضعیت بورس وخیم‌تر شود. از وزیر اقتصاد تا دیگر مسئولان، حمایت ملموسی از بازار صورت نگرفته است
وزیر اقتصاد از بازار بورس حمایت نمی کند
وی ادامه داد: اما در این مقطع، علاوه بر شرایط معمول، یک اتفاق دیگر هم افتاده است، جنگ دوازده روزه که باعث افزایش ریسک سیستماتیک شد، افزایش قیمت حامل‌های انرژی، قطعی برق و آب که عملکرد شرکت‌های بورسی را تحت تأثیر قرار داده و همچنین عدم حمایت مسئولان اقتصادی از بازار، باعث شده وضعیت بورس وخیم‌تر شود. از وزیر اقتصاد تا دیگر مسئولان، حمایت ملموسی از بازار صورت نگرفته است.
او افزود: از طرفی، نرخ بهره آن‌چنان بالا است که نرخ بدون ریسک در بازار به زیر ۳ درصد رسیده و این باعث شده بازار سرمایه رقیبی جذاب برای سرمایه‌گذاران نداشته باشد. به همین دلیل می‌بینیم بیش از ۲۵ شرکت زیر ۱۰۰ تومان قیمت دارند و هیچ‌کس حاضر نیست از آن‌ها حمایت کند.
تا زمانی که سیاست‌های اقتصادی اصلاح نشود، از حالت انقباضی به انبساطی تغییر پیدا نکند و فضای سیاسی شفاف نشود، وضعیت بازار بهبود نخواهد یافت
سیاست های اقتصادی اصلاح نشود وضعیت بدتر می شود
صفاری اضافه کرد: به نظر می‌رسد تا زمانی که سیاست‌های اقتصادی اصلاح نشود، از حالت انقباضی به انبساطی تغییر پیدا نکند و فضای سیاسی شفاف نشود، وضعیت بازار بهبود نخواهد یافت. حتی اگر شرکت‌ها در شش ماه گذشته تولید و فروش خوبی داشته باشند، تأثیر آن بر بازار محدود است.
مردم ترجیح می‌دهند سرمایه خود را در بانک‌ها نگه دارند و افزایش قیمت حامل‌های انرژی، برق و سایر هزینه‌ها باعث شده تولید مختل شود و اقتصاد وارد رکود شود
مردم ترجیح می‌دهند سرمایه خود را در بانک‌ها نگه دارند
این کارشناس افزود: واقعیت این است که بسیاری از سهام ارزشمند هستند و قیمتشان به‌شدت کاهش یافته، اما هیچ حمایتی وجود ندارد؛ نه سازمان بورس، نه سیاست‌های اقتصادی بانک‌ها. مردم ترجیح می‌دهند سرمایه خود را در بانک‌ها نگه دارند و افزایش قیمت حامل‌های انرژی، برق و سایر هزینه‌ها باعث شده تولید مختل شود و اقتصاد وارد رکود شود.
دولت باید سیاست‌های اقتصادی خود را اصلاح کند، فاصله نرخ بهره با بازار سرمایه را کاهش دهد و نرخ‌ها را به سمت پایین هدایت کند تا بازار حرکت کند
وی بیان کرد: دولت باید سیاست‌های اقتصادی خود را اصلاح کند، فاصله نرخ بهره با بازار سرمایه را کاهش دهد و نرخ‌ها را به سمت پایین هدایت کند تا بازار حرکت کند. برای مثال، در سال ۹۹ زمانی که بازار صعودی بود، نرخ بهره ۱۱ درصد بود، اما حالا نرخ بهره بانکی نزدیک ۲۸ تا ۳۳ درصد است. این شرایط باعث می‌شود P/E بازار به شدت پایین بیاید، سود شرکت‌ها کاهش یابد و ارزش سهام افت کند.
صفاری اذعان کرد: سود کل شرکت‌ها از ۲۲ درصد در سال ۹۹ به حدود ۱۲.۵ درصد رسیده است؛ این نشان می‌دهد دولت هزینه‌های اقتصادی را بالا برده و در نتیجه سودآوری کاهش یافته و P/E بازار کاهش یافته است. در این شرایط، جذابیت بازار کاهش پیدا کرده و سرمایه‌گذاران به سمت دلار و سایر بازارها حرکت کرده‌اند.
چشم‌انداز بورس فعلاً روشن نیست، مگر اینکه سیاست‌ها تغییر کند. اگر نرخ‌ها و سیستم فعلی ادامه پیدا کند، سرمایه‌گذاری در تولید کاهش خواهد یافت و اقتصاد با رکود عمیق‌تری مواجه خواهد شد
او در پایان خاطرنشان کرد: چشم‌انداز بورس فعلاً روشن نیست، مگر اینکه سیاست‌ها تغییر کند. اگر نرخ‌ها و سیستم فعلی ادامه پیدا کند، سرمایه‌گذاری در تولید کاهش خواهد یافت و اقتصاد با رکود عمیق‌تری مواجه خواهد شد. دولت باید اصلاحات جدی انجام دهد تا سرمایه‌گذاری و تولید دوباره رونق بگیرد و بازار سرمایه نیز احیا شود.
نظر شما