هشدار بانک مرکزی اروپا: بازار طلا سیستم مالی منطقه یورو را تهدید می‌کند

به گزارش بازار، بانک مرکزی اروپا نسبت به خطرات بالقوه ناشی از افزایش شدید موقعیت‌های بازار آتی طلا در سال جاری هشدار داده است. به گفته این نهاد، این وضعیت ممکن است ثبات مالی در منطقه یورو را تهدید کند.

در گزارش که این نهاد منتشر کرده، اشاره شده است که ارزش اسمی کل مشتقات طلا در مارس ۲۰۲۵ به ۱ تریلیون یورو رسیده است که نشان‌دهنده افزایش ۵۸ درصدی نسبت به نوامبر ۲۰۲۴ است. حدود ۴۸ درصد از قراردادهای مشتقات طلا دارای یک بانک به عنوان طرف مقابل هستند و اکثریت این تعهدات متعلق به بانک‌ها در برابر طرف‌های خارجی است، که به نوعی نشان‌دهنده آسیب‌پذیری در برابر شوک‌های خارجی در بازار طلا است.

بانک مرکزی اروپا خاطرنشان کرده است که علی‌رغم تأثیرات متعددی که بر قیمت‌های طلا وجود دارد، سرمایه‌گذاران تقاضای بالایی برای طلا به عنوان یک پناهگاه امن نشان داده‌اند و در اوایل ۲۰۲۵ تمایل قابل توجهی به قراردادهای آتی طلا با تحویل فیزیکی داشته‌اند.

این بانک هشدار داده است که در صورت وقوع رویدادهای شدید، ممکن است تأثیرات منفی بر ثبات مالی ناشی از بازارهای طلا به وجود آید. این در حالی است که در مقایسه با سایر کلاس‌های دارایی، تعهدات کل بخش مالی منطقه یورو محدود به نظر می‌رسد.

نگرانی بانک مرکزی اروپا ناشی از این است که بازارهای کالایی معمولاً بر روی چند شرکت بزرگ متمرکز هستند، اغلب شامل اهرم مالی می‌شوند و به دلیل استفاده از مشتقات OTC (مشتقات خارج از بورس) از سطح بالایی از عدم شفافیت برخوردارند.

این بانک هشدار داده است که فراخوان‌های مارجین و حل و فصل موقعیت‌های تأمین مالی شده می‌تواند به کمبود نقدینگی در میان شرکت‌کنندگان بازار منجر شود و شوک را به سیستم مالی گسترده‌تر منتقل کند.

علاوه بر این، اختلالات در بازار فیزیکی طلا می‌تواند خطر فشار بر بازار را افزایش دهد. در این صورت، فعالان بازار ممکن است با درخواست‌های تأمین مالی قابل توجهی مواجه شوند و یا در تأمین و حمل و نقل طلا فیزیکی مناسب برای تحویل در چارچوب قراردادهای مشتقه با مشکلاتی مواجه شوند، که آنها را در معرض زیان‌های بزرگ قرار می‌دهد.