وحید بلالی؛ خبرگزاری بازار_ بازار سرمایه این روزها رشد شتابانی به خود گرفته و این بازار را برای سرمایه گذاران جذاب کرده است، اما رشد شتابان بازار باعث نگرانی برخی از فعالان بازار سرمایه شده و در مصاحبه ها یا تحلیل های مختلف نشان می دهند، شاخص کل بورس به صورت حبابی بالا رفته و این رشد بازار برای اقتصاد کشور سودمند نیست، در این باره با یکی از کارشناسان خبره و بازار سرمایه ایران گفتگویی تفصیلی را انجام داده ایم:
رکورد معاملات نوید روزهای خوب بازار سرمایه را می دهد
دکتر حمید میرمعینی تحلیلگر، کارشناس و فعال بازار سرمایه با بیان اینکه امروز رکورد معاملات با معامله ۱۵۰۰۰ میلیارد تومان شکسته شده و گردش معاملات به میزان بسیار خوبی رسیده است، گفت:این میزان گردش معاملات تقریبا معادل یک میلیارد دلار بوده و این میزان معامله نشان می دهد بازار سرمایه ایران بازار بسیار زنده و پویایی شده و تضارب آرا در خرید و فروش اتفاق افتاده است این معاملات باید در محیطی امن اتفاق بیفتد تا برای سرمایه گذاران تازه وارد مشکلی به وجود نیامده و آسیبی از سرمایه گذاری نبینند.
سرمایه گذاری غیر مستقیم بهترین راه برای تازه واردان بورسی
میرمعینی اضافه کرد: توصیه به تازه واردان بورس این است که به صورت غیرمستقیم از طریق صندوق های سرمایه گذاری، سبدهای سهام گردان، شرکت سرمایه گذاری به بازار سرمایه ورود پیدا کنند. حتی اگر می خواهند به صورت مستقیم وارد بازار شوند نمادهایی که بنیاد قوی دارند را خریداری کنند، مراجعات تلفنی و حضوری به کارشناسان بورس بسیار سنگین شده و متاسفانه برخی از تازه واردان نگاه نوسانی به بازار دارند در صورتی که این نوع نگاه تنها باید در افراد حرفه ای باشد و افراد تازه وارد با نوسان گیری به سرمایه خود آسیب های جدی می زنند، حداقل بازه برای سرمایه گذاران تازه وارد شش ماه بوده و این نوع افراد به فکر یک شبه پولدار شدن از راه خرید و فروش نباشند و این نگاه به بورس بسیار غلط است، اگر تازه واردی یک شبه پولدار شود یک شبه نیز پول خود را از دست خواهد داد.
حداقل بازه برای سرمایه گذاران تازه وارد شش ماه بوده و این نوع افراد به فکر یک شبه پولدار شدن از راه خرید و فروش نباشند و این نگاه به بورس بسیار غلط است، اگر تازه واردی یک شبه پولدار شود یک شبه نیز پول خود را از دست خواهد داد
شاخص کل بورس حبابی نیست
دکتر میرمعینی با بیان اینکه شاخص کل حبابی نیست، گفت: بنده بارها گفته ام که ۶۰ تا ۷۰ درصد نمادهایی که در بازار معامله می شود بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله می شود، ارزش ذاتی بر اساس اصول سرمایه گذاری و ارزش گذاری و از راه علمی انجام می شود، اما این نشان دهنده این نیست که در بازار حبابی وجود دارد و این حباب یک روزی خواهد ترکید، الگوی جدید بازار سرمایه ایران اینگونه شده است، به عنوان نمونه بازار مسکن که بازار موازی بورس است را چه کسی ارزش گذاری و بر چه اساسی ارزش گذاری شده است، که در برخی از محله های تهران با ارقام نجومی مانند متری ۷۰ میلیون تومان معامله می شود؟ بنابراین پارادایم و الگوی فکری که امروز در بازار سرمایه ایران ایجاد شده با الگوهای رفتاری گذشته متفاوت شده و نمی توان معاملات امروز را با گذشته مقایسه کرد و علت آن نیز وارد شدن نقدینگی جدید به بازار سرمایه و حمایت دولت است. ماندگاری معاملات و رشد بازار نه به این سرعت و توجیه پذیری خرید سهم ها در این قیمت بازار سرمایه ایران را به یک الگوی فکری جدید رسانده است.
نوسان در ذات بازار سرمایه است
این کارشناس بازار بورس ادامه داد: فعالان بازار سرمایه باید بدانند، بازار همانگونه که رشد می کند امکان دارد بر اساس چند مولفه های جدید واکنش نشان داده و نوسان کند، نوسان در ماهیت بازار سرمایه وجود دارد و همیشه بازار به صورت صعودی نبوده و نخواهد بود، اما با توجه ورود جریان نقدینگی، عرضه های اولیه، حمایت مسئولان اقتصادی کشور، رکود در بازارهای موازی پول وارد بازار سرمایه شده و باید از این فضای جدید نهایت استفاده را کرده و پول را در این بازار ماندگار کرد، افزایش سرمایه نمادها اتفاق افتاده و از جریان نقدینگی به بهترین شکل برای تامین سرمایه صنایع اساسی و بنگاه های مالی استفاده شده تا نهایتا منجر به رونق و جهش اقتصادی شود.
از رشد بازار بورس هیچ گروهی از مردم ضرر نخواهند کرد
دکتر میرمعینی با بیان این که نکته مهم این است که با رشد بازار سرمایه هیچ فرد یا گروهی آسیب نمی بیند، تصریح کرد: با رشد خودرو یک گروه از مردم آسیب دیده و نمی توانند دیگر خودروی دلخواه خود را خریداری کرده و مجبورند به خودروهای بی کیفیت تن بدهند، با رشد ارز تورم در کشور زیاد شده و بسیاری از کالاها به قیمت گران به دست مردم می رسد و باعث فاصله طبقاتی بیشتر در جامعه خواهد شد، با رشد قیمت مسکن عده ای از مردم نمی توانند مسکن خریده و عده ای دیگر نیز باید با کم کردن کیفیت قبل مسکن جدید را خریداری کنند، با رشد طلا عده ای دیگر توان خرید طلا را از دست خواهند داد، اما با رشد بازار بورس هیچ گروهی از مردم متضرر نمی شوند و برکات زیادی می تواند برای کشور داشته باشد و از راه بازار سرمایه بتوان تامین مالی صنایع را انجام داد و اولین سود رونق بازار سرمایه این است که نقدینگی به صورت تخریبی وارد بازارهای موازی بورس نخواهد شد.
شاخص کل بورس فعلی گویای وضعیت اقتصاد و بورس نیست
میرمعینی درباره تغییرات احتمالی در شاخص کل به بازار گفت: تغییر شاخص کل منجر به تغییر معاملاتی نخواهد شد ولی شاخصی که بتواند گویای واقعیت هایی اقتصادی و وضعیت بورس باشد، متاسفانه شاخص کل بورس در مقاطعی نه گویای واقعیت های اقتصادی کشور بوده و نه حتی گویای واقعیت های بازار سرمایه. برخی مواقع شاخص با دستکاری و مدیریت نهادهای متولی با واقعیت فاصله زیادی داشت.
این فعال بازار سرمایه ادامه داد: شاخص های بورس در بازارهای دنیا به عنوان شاخص های پیشنگر یاد شده که فعالان حرفه ای بازار از طریق شاخص علامت هایی را به سیاستگذاران اقتصادی در آن کشورها داده و سیاستگذاران اقتصادی بر اسان آن داده ها تصمیماتی را اتخاذ می کنند، با توجه به اصول سرمایه گذاری در بازار سرمایه و تغییرات احتمالی در آینده اقتصادی به سرعت خود را در شاخص بورس نشان داده و منجر به تداوم یا تغییرات تصمیمات می شود.بنابراین شاخص ها علامتی هستند که ابتدا برای پیش بینی آینده و تحول های اقتصادی بوده و دوم نشان دهنده تحولات در بازار سرمایه باشد که این دو عامل در شاخص های بورس ایران با توجه به وزنه های متفاوت شرکت های بازار و حجم های متفاوت بر بازار نمی تواند گویای واقعیت درستی از بازار باشد.
میرمعینی در پایان گفت: شاخص کل هم وزن نسبت به شاخص کل بورس گویایی بهتری دارد و اگر شاخص کل هم وزن را جایگزین شاخص کل بورس شود دغدغه تبیین بازار توسط شاخص حل خواهد شد، رفتار قیمتی بازار سرمایه ربطی به شاخص نداشته و جمع تغییرات قیمت نمادها نسبت به روز قبل تغییرات شاخص را تشکیل می دهد، رفتار نمادها شاخص را تعیین کرده و شاخص نمادها را تعیین نمی کند.
نظر شما