بازار کریپتو در سال ۲۰۲۶ فقط با خرید و فروش مستقیم بیت کوین و آلت‌کوین‌ها تعریف نمی‌شود. بخش بزرگی از فعالیت معامله‌گران در بازار مشتقات و به‌خصوص قراردادهای پرپچوال انجام می‌شود؛ قراردادهایی که تاریخ انقضا ندارند و امکان گرفتن موقعیت لانگ و شورت را فراهم می‌کنند. اگر در صرافی Toobit اکانت ندارید از طریق لینک زیر ثبت نام کنید و ۴۵۰ دلار بونوس دریافت نمایید.
ثبت نام در صرافی Toobit با ۴۵۰ دلار بونوس رایگان
این قراردادها به یکی از ابزارهای اصلی کشف قیمت، مدیریت ریسک، استفاده از سرمایه و سنجش موقعیت معامله‌گران تبدیل شده‌اند. در ادامه بررسی می‌کنیم چرا پرپچوال‌ها در سال ۲۰۲۶ جایگاه مهمی در معاملات کریپتو پیدا کرده‌اند. همچنین با درک شناخت فیوچرز در ارز دیجیتال چیست می‌توانید زمینه ورود به پرپچوال را فراهم کنید.
پرپچوال چیست و چرا با فیوچرز معمولی تفاوت دارد؟
قرارداد پرپچوال نوعی قرارداد مشتقه است که قیمت آن به یک دارایی مانند بیت کوین یا اتریوم وابسته است، اما برخلاف فیوچرز سنتی تاریخ انقضا ندارد. بنابراین معامله‌گر مجبور نیست برای پایان قرارداد، تاریخ مشخصی را در نظر بگیرد یا قرارداد را در سررسید بعدی تمدید کند.
این ویژگی، ساختار معاملات را ساده‌تر می‌کند. به صورتی که معامله‌گر می‌تواند یک موقعیت لانگ یا شورت باز کند و تا زمانی که شرایط مارجین اجازه دهد، آن را نگه دارد. درنهایت، تفاوت اصلی را می‌توان در یک جمله خلاصه کرد:
«فیوچرز معمولی با تاریخ انقضا کار می‌کند، اما پرپچوال بدون تاریخ انقضا ادامه پیدا می‌کند.»
چرا پرپچوال‌ها در سال ۲۰۲۶ به بخش مهمی از بازار کریپتو تبدیل شده‌اند؟
اهمیت پرپچوال‌ها را می‌توان در چند ویژگی اصلی زیر خلاصه کرد:
- معاملات بدون تاریخ انقضا: معامله‌گر مجبور نیست موقعیت خود را به‌دلیل رسیدن سررسید ببندد.
- امکان لانگ و شورت: معامله‌گر می‌تواند روی افزایش یا کاهش قیمت موقعیت بگیرد.
- اهرم معاملاتی: معامله‌گر می‌تواند با مارجین کمتر، موقعیت بزرگ‌تری ایجاد کند.
- فاندینگ ریت: این سازوکار قیمت پرپچوال را به بازار اسپات نزدیک نگه می‌دارد.
- نقدشوندگی و حجم بالا: پرپچوال‌ها سهم مهمی از فعالیت بازار مشتقات کریپتو را تشکیل می‌دهند.
- کاربرد در تحلیل بازار: فاندینگ و Open Interest اطلاعاتی درباره موقعیت‌گیری معامله‌گران ارائه می‌کنند.
- انعطاف‌پذیری بیشتر: معامله‌گر می‌تواند زمان خروج را براساس استراتژی خود تعیین کند، نه تاریخ انقضای قرارداد.
مجموع این ویژگی‌ها باعث شده پرپچوال‌ها از یک ابزار معاملاتی تخصصی فراتر بروند و به یکی از اجزای اصلی بازار کریپتو تبدیل شوند. همچنین برای درک بهتر بازار، آموزش فیوچرز را در نظر بگیرید.
چرا نبود تاریخ انقضا اهمیت دارد؟
در فیوچرز سنتی، نزدیک‌شدن به تاریخ سررسید روی نحوه مدیریت معامله تأثیر می‌گذارد. معامله‌گر باید بداند قرارداد چه زمانی منقضی می‌شود و در صورت نیاز، موقعیت خود را ببندد یا به قرارداد دیگری منتقل کند.
پرپچوال این محدودیت را ندارد و معامله‌گر می‌تواند بدون درگیرشدن با تقویم سررسید، موقعیت خود را مدیریت کند و تصمیم خروج را براساس شرایط بازار بگیرد.
این ویژگی برای بازار کریپتو اهمیت بیشتری دارد، زیرا معاملات این بازار به‌صورت شبانه‌روزی انجام می‌شود و معامله‌گران به ابزاری نیاز دارند که بتواند بدون توقف زمانی، در برابر حرکت قیمت مورد استفاده قرار گیرد. در واقع، پرپچوال ساختار فیوچرز را به یک ابزار انعطاف‌پذیرتر برای بازار ۲۴ ساعته کریپتو تبدیل کرده است.
پرپچوال‌ها چگونه قیمت خود را نزدیک به بازار اسپات نگه می‌دارند؟
نبود تاریخ انقضا یک سوال مهم ایجاد می‌کند: اگر قرارداد هیچ‌وقت منقضی نمی‌شود، چه چیزی مانع فاصله‌گرفتن قیمت آن از قیمت واقعی دارایی می‌شود؟ پاسخ در نرخ فاندینگ یا Funding Rate است.
در قراردادهای پرپچوال، پرداخت‌های دوره‌ای بین معامله‌گران لانگ و شورت انجام می‌شود تا قیمت قرارداد به قیمت بازار اسپات نزدیک بماند. وقتی قیمت پرپچوال بالاتر از بازار اسپات قرار می‌گیرد، معمولاً معامله‌گران لانگ به معامله‌گران شورت فاندینگ پرداخت می‌کنند. در شرایط معکوس، جهت پرداخت نیز تغییر می‌کند.
بنابراین فاندینگ فقط یک هزینه جانبی نیست. این سازوکار یکی از اجزای اصلی عملکرد پرپچوال است و بدون آن، حفظ ارتباط میان قیمت قرارداد و بازار اسپات دشوارتر می‌شود.
چرا فاندینگ ریت در سال ۲۰۲۶ اهمیت بیشتری پیدا کرده است؟
فاندینگ ریت اطلاعاتی درباره وضعیت موقعیت‌های معاملاتی بازار نیز در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهد. برای مثال، فاندینگ مثبت نشان می‌دهد در یک مقطع تقاضا برای موقعیت‌های لانگ بیشتر بوده و معامله‌گران لانگ معمولاً هزینه فاندینگ را پرداخت می‌کنند. فاندینگ منفی نیز می‌تواند نشان‌دهنده غالب‌بودن موقعیت‌های شورت باشد.
به همین دلیل، معامله‌گران فقط قیمت بیت کوین یا اتریوم را بررسی نمی‌کنند. آن‌ها در کنار قیمت، فاندینگ ریت و تغییرات آن را نیز زیر نظر می‌گیرند تا تصویر کامل‌تری از وضعیت بازار پرپچوال داشته باشند.
اهرم؛ یکی از دلایل اصلی اهمیت پرپچوال‌ها
یکی دیگر از عوامل مهم، امکان استفاده از اهرم یا Leverage است. در معاملات پرپچوال، معامله‌گر می‌تواند با قرار دادن بخشی از ارزش معامله به‌عنوان مارجین، موقعیتی بزرگ‌تر از سرمایه اولیه خود ایجاد کند. برای مثال، اهرم ۱۰ برابری باعث می‌شود ۱۰۰۰ دلار مارجین، موقعیتی با ارزش اسمی ۱۰۰۰۰ دلار ایجاد کند. البته با آموزش لوریج می‌توانید دانش خود در زمینه را افزایش دهید.
این ویژگی باعث شده پرپچوال‌ها برای معامله‌گرانی که به‌دنبال استفاده بیشتر از سرمایه خود هستند، جذاب باشند. البته همین سازوکار باعث می‌شود زیان نیز با همان منطق بزرگ‌تر شود و حرکت نسبتاً کوچک قیمت در جهت مخالف معامله بتواند بخش قابل‌توجهی از مارجین را از بین ببرد.
پرپچوال‌ها چرا برای بازار نزولی هم کاربرد دارند؟
در معاملات اسپات، کسب سود از کاهش قیمت معمولاً به سازوکارهای دیگری نیاز دارد. اما در پرپچوال، معامله‌گر می‌تواند با بازکردن موقعیت شورت روی کاهش قیمت نیز معامله کند.
در موقعیت لانگ، معامله‌گر از افزایش قیمت سود می‌گیرد و در موقعیت شورت، از کاهش قیمت منتفع می‌شود؛ البته در هر دو حالت، نتیجه نهایی به قیمت ورود، خروج، اهرم، کارمزد، فاندینگ و سایر شرایط معامله بستگی دارد. این دوطرفه‌بودن معاملات، یکی از مهم‌ترین دلایلی است که پرپچوال‌ها را به ابزار اصلی بسیاری از معامله‌گران فعال تبدیل کرده است.
اهمیت پرپچوال‌ها فقط برای معامله‌گران نیست
پرپچوال‌ها فقط محلی برای باز کردن معامله نیستند. فعالیت این بازار می‌تواند اطلاعات ارزشمندی درباره وضعیت کلی بازار کریپتو نیز ارائه دهد.
یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها در این زمینه Open Interest یا سود باز است. Open Interest نشان می‌دهد چه مقدار از قراردادهای مشتقه هنوز باز هستند و بسته نشده‌اند. تغییرات این شاخص در کنار حجم معاملات و قیمت می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره میزان مشارکت و موقعیت‌گیری معامله‌گران ارائه کند.
برای همین، وقتی تحلیلگران بازار کریپتو شرایط بیت کوین یا اتریوم را بررسی می‌کنند، فقط به نمودار اسپات نگاه نمی‌کنند. وضعیت پرپچوال‌ها، فاندینگ و Open Interest نیز می‌تواند بخشی از تصویر بازار باشد.
آیا رشد اهمیت پرپچوال‌ها به معنی کاهش اهمیت معاملات اسپات است؟
خیر. پرپچوال و اسپات دو بازار متفاوت با کاربردهای متفاوت هستند. در اسپات، معامله‌گر دارایی اصلی را خریداری می‌کند و مالک آن می‌شود. در پرپچوال، معامله‌گر روی تغییرات قیمت یک دارایی از طریق قرارداد مشتقه موقعیت می‌گیرد و مالک خود دارایی نمی‌شود.
بنابراین افزایش اهمیت پرپچوال به معنی جایگزین‌شدن کامل آن با اسپات نیست. اهمیت اصلی پرپچوال در این است که امکان معامله دوطرفه، استفاده از اهرم و مدیریت موقعیت را در اختیار بازار قرار می‌دهد.
نحوه معامله فیوچرز پرپچوال در توبیت
برای شروع معامله پرپچوال می توانید از صرافی توبیت (Toobit) اقدام کنید. مراحل کار به صورت زیر است:
- ورود به حساب توبیت و انتخاب بخش Futures
- انتقال USDT از حساب Spot به حساب Futures
- انتخاب قرارداد پرپچوال و جفت‌ارز موردنظر
- انتخاب حالت مارجین Cross یا Isolated
- تعیین میزان اهرم معامله
- انتخاب نوع سفارش مانند Market یا Limit
- مشخص‌کردن مقدار معامله
- انتخاب Buy Long برای موقعیت صعودی
- انتخاب Sell Short برای موقعیت نزولی
- تعیین حد سود و حد ضرر در صورت نیاز
- بررسی پوزیشن و سود و زیان در بخش Positions
- بستن پوزیشن با سفارش مناسب در زمان موردنظر
کلام آخر
پرپچوال‌ها در سال ۲۰۲۶ به یکی از مهم‌ترین ابزارهای بازار کریپتو تبدیل شده‌اند؛ چون محدودیت تاریخ انقضا را حذف می‌کنند و امکان معامله لانگ و شورت، استفاده از اهرم و مدیریت مداوم موقعیت را فراهم می‌کنند. در این ساختار، فاندینگ ریت قیمت قرارداد را به بازار اسپات نزدیک نگه می‌دارد و شاخص‌هایی مانند Open Interest نیز اطلاعات بیشتری درباره موقعیت‌های باز بازار ارائه می‌کنند.
سوالات متداول
آیا در پرپچوال می‌توان شورت گرفت؟
بله، معامله‌گر می‌تواند با بازکردن پوزیشن Short روی کاهش قیمت دارایی معامله کند.
لیکویید شدن در پرپچوال یعنی چه؟
وقتی مارجین پوزیشن به حد تعیین‌شده برسد، سیستم برای مدیریت ریسک می‌تواند پوزیشن را به‌صورت خودکار کاهش دهد یا ببندد.
آیا اهرم در پرپچوال باعث افزایش ریسک می‌شود؟
بله، اهرم بالاتر اندازه موقعیت را نسبت به مارجین افزایش می‌دهد و می‌تواند فاصله پوزیشن تالیکویید شدن را کمتر کند.
نظر شما