به گزارش بازار، افزایش بیسابقه سهم سهام در داراییهای خانوارهای آمریکایی، نگرانیها درباره تمرکز بیش از حد سرمایه در بازار بورس را افزایش داده است. گریاسکیل (Grayscale) معتقد است در چنین شرایطی، ارزهای دیجیتال پس از پشت سر گذاشتن یک دوره اصلاح و کاهش ارزشگذاریها میتوانند فرصت متفاوتی برای تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری ایجاد کنند.
بر اساس دادههای فدرال رزرو، سهم مستقیم و غیرمستقیم سهام شرکتها از داراییهای مالی خانوارهای آمریکایی در پایان سال ۲۰۲۵ به رکورد ۴۶.۷۱ درصد رسیده است؛ در حالی که این رقم یک سال قبل ۴۳.۹۹ درصد بود. زک پندل (Zach Pandl)، مدیر تحقیقات گریاسکیل، معتقد است این تمرکز بالا باعث شده پرتفوی خانوارها بیش از گذشته در معرض ریسک اصلاح بازار سهام قرار بگیرد.
گریاسکیل همچنین به ارزشگذاری بالای سهام آمریکا اشاره کرده است. بر اساس دادههای مورد استناد این شرکت، برآورد رشد بلندمدت سود شرکتهای حاضر در شاخص S&P ۵۰۰ که در گذشته معمولاً در محدوده ۱۰ تا ۱۵ درصد قرار داشت، اکنون به بیش از ۲۵ درصد رسیده است. از نگاه گریاسکیل، چنین انتظارات بالایی باعث میشود بازار سهام در برابر هرگونه ناامیدی از عملکرد شرکتها آسیبپذیرتر شود.
کاهش همبستگی بیت کوین با نزدک و افزایش ارتباط با طلا
یکی دیگر از نکات مورد توجه گریاسکیل، تغییر همبستگی بیت کوین با بازارهای سنتی است. دادههای این شرکت نشان میدهد همبستگی ۹۰ روزه بیتکوین با شاخص نزدک ۱۰۰ از بیش از ۶۰ درصد به حدود ۳۳ درصد کاهش یافته است. در مقابل، همبستگی بیت کوین با طلا از نزدیکی صفر به بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است.
این تغییر میتواند نقش بیت کوین را بهعنوان ابزاری برای تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری تقویت کند، هرچند گریاسکیل تأکید دارد که همبستگی میان داراییها در دورههای مختلف بازار تغییر میکند و بیت کوین نیز تاکنون بهطور مداوم رفتار یک دارایی امن را از خود نشان نداده است.
فرصت جدید ارزهای دیجیتال پس از اصلاح بازار
گریاسکیل معتقد است بازار ارزهای دیجیتال پس از یک دوره نزولی طولانی، اکنون با ارزشگذاری پایینتر، اهرم کمتر و خوشبینی محدودتر سرمایهگذاران وارد مرحله متفاوتی شده است. این شرکت میگوید چنین شرایطی، در کنار تمرکز بالای سرمایه در بازار سهام، میتواند ارزهای دیجیتال را به گزینهای برای تنوعبخشی به پرتفوی تبدیل کند؛ بدون اینکه لزوماً جایگزین سهام بهعنوان بخش اصلی سبد سرمایهگذاری شوند.
در همین راستا، بلکراک (BlackRock) نیز پیشتر اعلام کرده بود که تخصیص حدود ۱ تا ۲ درصد از سبد سرمایهگذاری به بیتکوین میتواند برای برخی پرتفویهای بلندمدت مناسب باشد. با این حال، این شرکت هشدار داده بود که بهدلیل نوسانات بالای بیتکوین، افزایش بیش از حد این سهم میتواند ریسک کلی پرتفوی را بالا ببرد.
گریاسکیل در جمعبندی گزارش خود اعلام کرد: با رسیدن سهم سهام در دارایی خانوارها به رکورد تاریخی و ارزشگذاریهایی که رشد بسیار بالایی را پیشخور کردهاند، بازتنظیم بازار ارز دیجیتال پس از دوره نزولی میتواند فرصت متفاوتی با نقطه ورود جذاب ایجاد کند.
نظر شما