جی‌پی‌مورگان: آلت کوین‌ها بدون بهبود فعالیت شبکه به گرد پای بیت کوین نمی‌رسند

به گزارش بازار، این بانک تأکید کرد که بیت کوین در حال حاضر از نظر تمام شاخص‌های نهادی، برتری خود را نسبت به سایر ارزهای دیجیتال حفظ کرده است.

طبق داده‌های این بانک، صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین توانسته‌اند حدود دوسوم از خروجی‌های سرمایه مربوط به تنش‌های اخیر را جبران کنند؛ در حالی که این رقم برای اتریوم تنها یک‌سوم بوده است. همچنین موقعیت‌های معاملاتی در بازار آتی CME نشان می‌دهد که بیت کوین به سطوح قبل از اصلاح بازار بازگشته، اما اتریوم هنوز موفق به بازپس‌گیری جایگاه خود نشده است.

تأثیر معکوس به‌روزرسانی‌های شبکه بر ارزش اتریوم

نیکولاس پانیگیرتزوگلو (Nikolaos Panigirtzoglou)، مدیر اجرایی جی پی مورگان در یادداشتی نوشت: روند عملکرد ضعیف‌تر آلت کوین‌ها که از سال ۲۰۲۳ آغاز شده است، بعید است تغییر کند؛ مگر اینکه شاهد بهبودهای معنادار در فعالیت‌های شبکه، امور مالی غیرمتمرکز و اپلیکیشن‌های دنیای واقعی باشیم.

برخلاف انتظارات برای بهبود مقیاس‌پذیری از طریق به‌روزرسانی‌های آتی، جی پی مورگان هشدار داد که ارتقاهای قبلی نه تنها باعث رشد فعالیت نشدند، بلکه با کاهش کارمزدهای لایه ۲، مکانیسم توکن‌سوزی اتریوم را تضعیف کرده و باعث افزایش عرضه خالص شده‌اند. این بانک معتقد است بهبودهای فنی به تنهایی نمی‌توانند کاهش نرخ توکن‌سوزی را جبران کنند.

موانع رشد اکوسیستم آلت کوین‌ها

علاوه بر اتریوم، سایر آلت کوین‌ها نیز به دلیل نقدینگی محدود، عمق بازار پایین، رشد کند دیفای و هک‌های مکرر آسیب دیده‌اند. این عوامل اعتماد به اکوسیستم پهناور آلت کوین‌ها را سلب کرده و مانع از ورود سرمایه‌های تازه شده است. در مقابل، وضوح مقرراتی به عنوان تنها عاملی معرفی شده که می‌تواند این پویایی را تغییر دهد.

تصویب قوانینی مانند طرح شفافیت (CLARITY Act) که وظایف نظارتی میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالا را تفکیک می‌کند، می‌تواند به تحریک سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر و ورود موسسات مالی سنتی منجر شود. تا آن زمان، سرمایه نهادی همچنان به سمت بیت کوین به عنوان شفاف‌ترین گزینه معاملاتی در سطح کلان متمایل خواهد بود.