ادامه روند صعودی پر قدرت طلا در بازارهای جهانی؛ هدف نهایی قیمت به کدام سو خواهد بود؟

بازار؛ گروه بین الملل: طلا با حفظ قدرت معاملات خود بالای سطح ۵٬۰۰۰ دلار طی روز جمعه، همچنان از قدرت بالایی برای رشد برخوردار بوده و نشانه‌ها حاکی از آن است که هفته معاملاتی را در سطوحی بالاتر به پایان برساند. نکته مهخم اینکه در آستانه انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI)، معامله‌گران با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند؛ چرا که این داده می‌تواند بر شتاب کوتاه‌مدت بازار اثرگذار باشد. با اینحال، در شرایطی که سطح قدرت ریسک‌های کلان اقتصادی همچنان بالا باقی مانده، طلا کماکان به‌عنوان جذابترین دارایی‌ امن در بازارهای بین المللی می درخشد. ابهام در سیاست‌های تعرفه‌ای، تنش‌های ژئوپولیتیکی و کاهش جذابیت بازارهای سهام، همگی از سوگیری صعودی بازار طلا حمایت می‌کنند.

ریسک‌های کلان و ابهام سیاستی، محرک تقاضای طلا

قیمت طلا در شرایطی در سطوح بالا تثبیت شده که سیاست تجاری ایالات متحده همچنان غیرقابل پیش‌بینی است. به گفته برخی مقامات آمریکایی، احتمال افزایش نرخ تعرفه‌ها برای برخی کشورها به بیش از ۱۵ درصد وجود دارد؛ موضوعی که بار دیگر فضای عدم‌قطعیت را به بازارها تزریق می‌کند. تغییرات ناگهانی در قواعد تجاری باعث شده سرمایه‌گذاران برای محافظت از خود در برابر شوک‌های اقتصادی، به دارایی‌های امنی مانند طلا روی بیاورند.

در کنار این موضوع، تنش‌های ژئوپولیتیکی نیز به افزایش حق ریسک در بازارهای جهانی دامن زده است. هرچند مذاکرات هسته‌ای میان ایالات متحده و ایران نشانه‌هایی از پیشرفت داشته، اما هنوز به توافق نهایی منجر نشده است. نگرانی اصلی سرمایه‌گذاران آن است که این گفتگوها به ‌راحتی متوقف شده یا مسیر خود را تغییر دهد. در چنین فضایی، تداوم ریسک درگیری می‌تواند تقاضا برای طلا را در سطوح بالا حفظ کند.

از سوی دیگر، نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری بالای سهام شرکت‌های فناوری، لایه حمایتی دیگری برای بازار طلا ایجاد کرده است. زمانی که بازارهای سهام بیش از میزان واقعی گران به نظر می‌رسند، تمایل سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن و جایگزین سازی آن با بازار پر ریسک سهام افزایش می‌یابد.

بر اساس داده‌های اقتصادی، شاخص همزمان فعالیت اقتصادی آمریکا به ۱.۸ درصد کاهش یافته است؛ سطحی که پایین‌تر از ۲.۵ درصدی مورد هدفگذاری این کشور قرار داشته و معمولاً نشانه تضعیف رشد اقتصادی پیش از رکود تلقی است. این افت نشان می‌دهد شتاب رشد اقتصادی ایالات متحده در حال کاهش است. در چنین شرایطی، سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند که این وضعیت به نفع طلا تمام می‌شود.

همزمان، ضعف فعالیت اقتصادی انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است. کاهش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را کاهش داده و از این منظر نیز یک عامل بنیادی حمایتی برای قیمت طلا محسوب می‌شود.

تایید رشد قیمت طلا از منظر تکنیکال

از منظر تکنیکال، نمودار روزانه طلا روز جمعه به عنوان آخرین روز معاملاتی هفته جاری همچنان یک روند صعودی قدرتمند را نشان می‌دهد. اصلاح قیمتی ژانویه ۲۰۲۶ باعث شد طلا طی تنها سه روز از سقف ۵۶۰۰ دلار تا محدوده ۴۴۰۰ دلار عقب‌نشینی کند. با رسیدن قیمت به این سطح حمایتی، سایه بلند کندل روزانه شکل گرفت و بازار به سرعت به مسیر صعودی بازگشت.

سطح ۴۴۰۰ دلار با میانگین متحرک ۵۰روزه هم‌راستا بود و همین موضوع زمینه‌ساز یک جهش قدرتمند شده و نهایتا قیمت را دوباره به بالای ۵٬۰۰۰ دلار بازگرداند. شکست اخیر مقاومت ۵۱۰۰ دلار نیز سیگنال صعودی تازه‌ای ایجاد کرده که می‌تواند قیمت طلا را بار دیگر به سمت محدوده ۵۶۰۰ دلار هدایت کند.

شاخص RSI نیز بالای سطح میانی قرار گرفته و در حال حرکت صعودی است که نشان‌دهنده تداوم قدرت خریداران است. علاوه بر این، هر دو میانگین متحرک ۵۰روزه و ۲۰۰روزه شیب صعودی دارند که بر وجود یک روند صعودی قدرتمند در بازار طلا تأکید می‌کند.

در ساختار کوتاه‌مدت نیز طلا همچنان صعودی باقی مانده است. قیمت در دسامبر ۲۰۲۵ از الگوی مثلث صعودی خارج شد و پس از این شکست، تا محدوده ۵٬۶۰۰ دلار رشد کرد. اصلاح اخیر، قیمت را دوباره به حمایت ۴٬۴۰۰ دلار رساند، اما این سطح به‌خوبی حفظ شد.

دوره تثبیت قدرتمند قیمت در بازه ۴۷۷۰ تا ۵٬۱۰۰ دلار و سپس شکست صعودی این محدوده، نشان می‌دهد که بازار آمادگی ادامه حرکت افزایشی را دارد. این ساختار صعودی در نمودار ساعتی نیز قابل مشاهده است؛ جایی که یک الگوی سر و شانه معکوس بالای سطح ۴۸۰۰ دلار شکل گرفته و قیمت با عبور از خط گردن در ۵۱۰۰ دلار، مسیر صعودی خود را تثبیت کرده است.

در مجموع باید گفت که طلا در شرایطی قرار دارد که هم عوامل بنیادی و هم نشانه‌های تکنیکال، از قیمت‌های بالاتر حمایت می‌کنند. ابهام در سیاست‌گذاری پولی آتی ایالات متحده، افزایش ریسک‌های ژئوپولیتیکی و کاهش شتاب رشد اقتصادی، تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کرده‌اند. همزمان، انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نیز به نفع بازار طلا عمل می‌کند. در کنار این عوامل، شکست‌های تکنیکال مهم و حفظ مومنتوم صعودی، ساختار مثبت بازار را تأیید می‌کند. مگر آنکه ریسک‌های کلان به‌طور محسوسی کاهش یابد یا داده‌های تورمی آمریکا به‌طور غیرمنتظره‌ای بسیار قوی منتشر شود، چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا همچنان صعودی ارزیابی می‌شود.