شرط جریان پول برای ورود به بورس| گزارش‌های مالی؛ سنگر اصلی بازار

بازار؛ گروه بورس: بورس با توجه به قیمت‌های پایانی و آخرین معامله بازار متعادل است سهامداران به استقبال اخبار و رویدادهای مختلف رفتند. یکی از مهم‌ترین خبرها و اتفاقات تاثیرگذار در روند بازار کاهش تنش سیاسی با آمریکا بود و البته هنوز آن دیتا و رویداد خاصی که بخواهد بازار را به سمت بالا هل بدهد دیده نمی‌شود.

رویداد دومی که به نظر می‌تواند سرمنشا اتفاقات جالبی برای بازار شود این است که دولت چاپ اوراق را در حد تقریباً سطح سال قبل در نظر گرفته و ۹۵۰ همت پاس کردن تعهدات جدید و نرخ سود قبل را باید سال آینده انجام دهد یعنی دولت احتمالاً فشاری به بورس وارد کرده، هرچند خیلی روی این موضوع مانور نداده است چون انتشار اوراق نسبت به سال ۱۴۰۴ رشد چندانی نداشته است. عرضه تدریجی اوراق اگر سال آینده رخ دهد بازار آرام آرام شاهد کاهش نرخ اخزا و کاهش فشار نرخ بهره در بازار خواهد بود به عبارت دیگر اگر واقعاً دولت بتواند به این موضوع پایبند باشد این چراغ سبز به بازارها نشان داده می شود یک دور هم با موضوع نرخ بهره می‌توانیم پی به ای را جبران کند.

چه عواملی بر رشد بورس موثرند

پویان مظفری کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بازار گفت: در حال حاضر بازار علاوه بر ثبات سیاسی و اقتصادی به محرک قوی و جدیدی برای رشد احتیاج دارد یکی از اضلاع و ابعاد این رشد می‌تواند انتشار گزارش‌های مثبت باشد، اما حقیقتاً دو نقش مهم دیگر را برای گزارش‌های فعلی باید در نظر گرفت. نقش اول این است که به نظر قابلیت کف‌سازی و حفظ بازار را در این نقطه داشته باشند و در واقع نقش این را ایفا خواهند کرد که سنگرهای محکمی برای شاخص ایجاد کنند و این دژ محکم به این راحتی‌ها شکسته نشود. بنابراین گزارش‌ها نقش این دژ محکم را خواهند داشت و از نظر بنیادی بازار را قوی می‌کنند نکته دوم این است که اگر قرار بر حرکت جریان پول روی سهم‌های کوچک باشد سرآغازش از دل کدال و گزارش‌ها بیرون می‌زند.

پویان مظفری معتقد است که از نظر جریان سودآوری شرکت‌ها نمی‌توانند در بسیاری اوقات نرخ بهره ۴۰ و پی به ای‌های بالا را توجیه کنند. از همین روست که این جریان پولی که پاییز از سایر دارایی‌ها به سمت بازار سرمایه آمده با هوشمندی جدی برای خرید سهام با حساب و کتاب عمل کرده است

وی افزود: سیاست‌های غلط دولت روی شرکت‌ها و اقتصاد ایجاد ناترازی‌های متعدد بوده که منجر به این فضا شده است شما شرکتی را در نظر بگیرید که هزینه‌های آن با نرخ آزاد دلار رشد می‌کند اما در درآمدها دولت اول با چکش قیمت گذاری دستوری روی سر آن می‌کوبد. از نظر جریان سودآوری شرکت‌ها نمی‌توانند در بسیاری اوقات نرخ بهره ۴۰ و پی به ای‌های بالا را توجیه کنند. از همین روست که این جریان پولی که پاییز از سایر دارایی‌ها به سمت بازار سرمایه آمده با هوشمندی جدی برای خرید سهام با حساب و کتاب عمل کرده است.

کلمه بودجه از این نظر مهم است که نگاه دولت به این سیاست‌های اقتصادی را نشان می‌دهد و اگر چرخش و تغییر در این سیاست‌ها رخ بدهد به نظر ما شاهد یک اتفاق مهم خواهیم بود و آن این است که پولی که طی این مدت در بازارهای دیگر بازدهی خوبی گرفته اینجا را به عنوان بازاری عقب افتاده از رشد انتخاب کرده و جریان پول راهی بازار خواهد شد

تاثیر ثبات سیاسی و اقتصادی

اولین نشانه‌ها از ثبات و چرخش فرمان سیاستگذاری‌های اقتصادی موجب حرکت پرسرعت‌تر جریان پول از بازارها به این سمت می‌شود و به نظر ادامه این مسیر با پول‌هایی که پشت خط قرار گرفته‌اند جز صعود پرشتاب نخواهد بود و آن وقت است که می‌توان در مورد حضور جریان پول و رشد پی به ای‌ها اظهارنظرهای قوی‌تری داشت. با بهبود درآمد و حاشیه سود شرکت‌ها جریان پولی راهی بازار می شود و اتفاقاً یک فرصت پیش پای بازار سرمایه خواهد بود که کمی از بازدهی عقب افتاده خود را جبران کند و این پول خیلی زود تر از آنچه فکرش را می‌کنید به بورس برگشته است.

در حال حاضر تازه اصلاح سیاست‌های اقتصادی آغاز شده در غیر این صورت ما وارد یک چرخه بازی کوتاه مدت خواهیم شد که هر لحظه و هر ثانیه آن باید دست به ماشه بودن و هوشیار و با چشم باز معاملات را تجربه کنیم.

البته همچنان موانعی بر سر راه رشد بورس وجود دارد؛ نخست یک اتفاق سیاسی است که شاید از دل ترامپ و نتانیاهو بیرون بزند که با این فضا کمی بعید است. رویداد دوم تغییرات بدون پشتوانه است که می‌تواند فشار بر شرکت‌ها را به واسطه رشد کسری بودجه و مالیات بیشتر کند.

در چنین شرایطی که بورس عقب است بازار آنچنان افت جدی را تجربه نمی‌کند و در یکی دو منفی دوباره خریدار می‌شود و حتی همین امروز هم منفی بازار خیلی ترسی نداشت و خریدار حاضر بود. البته در سود بودن سهامداران کوتاه مدتی هم رنج‌کشی را آسان کرده است. از یک سو تحولات نرخ ارز از آزادش گرفته تا نیما و توافقی فشار مثبت به بازار تزریق می‌کرد. در سوی دیگر رشد اخیر بازار و زمزمه برخی عرضه‌ها و شرایط عمومی کمی فشار فروش روی بازار را افزایش داده است ولی هر چه هست فعلا جای نگرانی عمیقی نیست. چون سهامداران دلایل متفاوت و خاصی برای خرید یا فروش‌های خود دارند آنها که دنبال فروش هستند رشد اخیر بازار و عرضه برخی حقوقی‌ها و استراحت بورس، عامل عرضه بازار است. از طرف دیگر هم برخی مدام رشد اخیر دلار را گواه عقب افتادگی بازار و فضای رشد پیش رو می‌دانند که به نظر نه این طرف درست است و نه آن طرف. بازار را باید با خود بازار و شرایط آن بررسی کرد و سنجید. ممکن است دلار همچنان بتازد اما جنس رفتار بازار سرمایه با بازارهای نظیر دلار و یا طلا قابل مقایسه نیست.

بنابراین در مجموع به نظر می‌رسد که در یک سو تحولات و اتفاقات سیاسی و ماجرای ترامپ و نتانیاهو از سوی دیگر تحولات بودجه و از مهمترین عوامل موثر بر روی بورس است. هرچند نباید فراموش کرد از سوی دیگر نرخ‌ ارز و گزارش‌های شرکت‌ها عوامل مهم موثر در بازار هستند و همچنان پیش می‌روند.