بازار؛ گروه بین الملل: بازار جهانی مس در سالهای اخیر وارد مرحلهای از نوسانات ساختاری شده که منشأ این نوسان، ترکیبی از عوامل سمت عرضه و تقاضا شکل گرفته است. از یک سو فشار فزاینده بر ذخایر معدنی جهان، افت عیار معادن، افزایش هزینههای استخراج و محدودیتهای محیطزیستی در کشورهای تولیدکننده بزرگ مس مانند شیلی، پرو و جمهوری دموکراتیک کنگو، عرضه جهانی را شکننده کرده است و از سوی دیگر، رشد سریع صنایع مرتبط با انتقال انرژی، خودروهای برقی، شبکههای هوشمند برق و توسعه زیرساختهای دیجیتال موجب ایجاد یک تقاضای پایدار و رو به رشد برای فلزی شده که نقشی حیاتی در زنجیره تولید انرژی پاک دارد.
در چنین شرایطی، هرگونه تغییر در سیاستهای تجاری یا اختلال در تولید، میتواند به سرعت منجر به انفجار قیمتها شود؛ چراکه اساسا سطح موجودی مس انبارهای جهانی در سالهای اخیر پیوسته در سطوح پایین و بسیار حساس قرار داشته است. این وضعیت باعث شده بازار مس نسبت به اخبار ژئوپولیتیکی و تغییرات تعرفهای دولت ترامپ، واکنشهای بسیار شدیدی نشان دهد. در همین راستا، جنگ تجاری میان آمریکا و چین و همچنین سیاستهای صنعتی ایالات متحده در جهت تقویت تولید داخلی مس و آلومینیوم، به یکی از مهمترین محرکهای نقش آفرین در رشد نوسان قیمت تبدیل شده است.
افزون بر این، رشد فاصله قیمت میان بورسهای فلزات لندن (LME) و کامکس (COMEX) طی ماههای گذشته، با منزله زنگ خطر جدیدی برای تحلیلگران محسوب می شود. چنین شکافهایی معمولاً نشاندهنده عدم تعادل فیزیکی در بازار و جابجایی احتمالی ذخایر مس میان مناطق مختلف است. اکنون که بازار با احتمال افزایش تعرفههای آمریکا بر مس تصفیه شده چین مواجه شده، حساسیت به هرگونه کاهش موجودی این فلز اساسی در بورس فلزات لندن افزایش یافته و سرمایهگذاران با سناریوی کمبود کوتاهمدت عرضه به شکل جدیتری روبرو شدهاند. نتیجه این وضعیت، ثبت رکوردهای قیمتی جدید و قرار گرفتن بازار در یک فاز کاملاً صعودی است.
پیش بینی کامرزبانک از آینده بازار مس در کوتاه مدت
قیمت مس به سطح بیسابقه ۱۱,۵۴۰ دلار بهازای هر تن رسیده است؛ افزایش قیمتی که در پی نگرانیهای فزاینده بازار نسبت به احتمال گسترش تعرفههای وارداتی آمریکا به مس تصفیهشده چین شکل گرفته است. لان ناگوین تحلیلگر ارشد بازارهای جهانی کامرزبانک معتقد است: نگرانیهای مربوط به کمبود عرضه و افزایش درخواست تحویل فیزیکی، خطر کاهش بیشتر موجودی بورس فلزات لندن را بالا برده و فشار صعودی قیمتها را تقویت میکند.
نگرانیهای عرضه با احتمال اعمال تعرفه واردات مس در آمریکا
کامرزبانک در آخرین گزارش خود از فلزات اساسی آورده است: «در ابتدای هفته، قیمت مس یک جهش قابلتوجه دیگر داشت و به رکورد جدید ۱۱,۵۴۰ دلار در هر تن رسید. این بار، ترس از کمبود کوتاهمدت عرضه به دلیل احتمال اعمال تعرفههای جدید آمریکا بر مس عامل اصلی رشد بود. طی فصل تابستان، دولت آمریکا مس تصفیهشده را از تعرفه ۵۰ درصدی مستثنا کرده و تنها محصولات نیمهساخته و مشتقات مس را مشمول تعرفه کرد؛ تصمیمی که منجر به ایجاد غافلگیری گسترده در بازار مس شد».
در ادامه گزارس کامرزبانک آمده است: «در نتیجه این تصمیم، قیمت مس در بورس کامکس سقوط کرده و موجودی انبارهای بورس فلزات لندن نیز از میانه سال روند افزایشی به خود گرفت؛ چراکه حجم بالایی از مشتقات مس پیش از اعمال تعرفه ها به سمت آمریکا روانه شده بود. اکنون اما نگرانیها درباره گسترش احتمالی دامنه تعرفهها افزایش یافته است؛ موضوعی که میتواند موجب انتقال بیشتر موجودی مس بورس فلزات لندن به کامکس شود. این نگرانیها اخیراً با افزایش چشمگیر درخواست تحویل فیزیکی مس تشدید شده است.»
آیا دولت آمریکا زمانبندی اعمال تعرفه بر مس تصفیهشده را تغیر خواهد داد؟
کامرزبانک در ادامه گزارش خود، احتمال تغیر در اعمال تعرفه واردات بر مس تصفیه شده از سوی دولت آمریکا را مطرح کرده و آورده است: «در واقع، وزیر تجارت آمریکا ابتدا پیشنهاد داده بود که تعرفهها بر مس تصفیهشده بهصورت تدریجی و از سال ۲۰۲۷ اعمال شود. آیا اکنون این امکان وجود دارد که دولت آمریکا این روند را تسریع کند؟ قطعاً بله. اما هدف اولیه احتمالاً این بوده که صنعت داخلی مس در آمریکا فرصت کافی برای افزایش ظرفیت تولید داشته باشد تا بتواند پاسخگوی تقاضای داخلی باشد. طبق دادههای سازمان زمینشناسی ایالات متحده آمریکا (USGS)، نرخ پوشش عرضه داخلی آمریکا در حال حاضر تنها حدود ۵۰ درصد است. با اینحال، تا زمانی که این نگرانیها پابرجا مانده و موجب کاهش بیشتر موجودی بورس فلزات لندن شود، ریسک جهش دوباره قیمت مس همچنان بسیار بالا به نظر می رسد».
نظر شما