روند متصل به برجام در بورس هفته ای که گذشت| تورم، بازار سهام را کم ریسک کرده است

سمیه شوریابی؛ بازار: حسن حسین نیا مدیر توسعه بازار کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه و کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت بازار بورس و روند پیش روی آن اظهار داشت: بازار سرمایه در حالی هفته کاری خود را به پایان رساند که تفاوت آشکاری در روند شاخص کل و شاخص کل هم وزن عیان بود، افت شاخص کل با رویکرد منفی های ناشی از شرکت های کامودیتی محور اعم از صنایع پتروپالایش و فلزات اساسی و معادن، هم راستا با افت نرخ دلار در بازار داخل کشور و کاهش نرخ های جهانی که نفت را به زیر ۱۰۰ دلار کشیده است ارزیابی می شود.

دلایل رشد صنایع بانکی و خودروسازی

حسین نیا رشد شاخص کل که متأثر از دو صنعت بانکی و خودروسازی بوده است را از چندین جنبه قابل بررسی دانست و تشریح کرد: با توجه به ریالی بودن صنایع بانکی و خودروسازی می توان قسمتی از این رشد را به تقویت ریال در برابر دلار تحت اخبار و شایعات مثبت برجامی مرتبط دانست، اما گذشته از مورد عنوان شده اتفاقات دیگری نیز در حوزه این دو صنعت رخ داده است؛ بانکی ها در گزارش های صورت مالی خود شرایط را بهتر از پیش ترسیم کرده اند و عملاً نشان دادند که در ماه های گذشته اسپرد بین سود پرداختی و بهره دریافتی آنها بهتر شده است و از طرف دیگر در جهت مولدسازی دارایی های خود و نیز نظم بخشی به صورت های مالی خود قدم هایی برداشته اند.

این مدرس بازار سرمایه در ادامه با اشاره به عرضه خودرو در بورس کالا ابراز داشت: در صنعت خودروسازی نیز بحث خروج از زیان دهی و آثار ناشی از قیمت گذاری دستوری در زیان سازی این گروه نقل همه روزه اخبار شده است، عرضه خودرو در بورس کالا که عملاً روز چهارشنبه با موفقیت به انجام رسید بارقه امید در بین سهامداران این صنعت را روشن‌تر کرده و امید به عرضه سایر خودروسازان و تنوع در عرضه ها، احتمال خروج از یوغ قیمت گذاری دستوری و زیان سازی بیش از پیش، امکان پذیر ساخته است، این اتفاق در کنار اخبار مربوط به عرضه بلوک سهام دولتی و تودلی خودرو سازان می تواند امسال را به سالی متفاوت برای این گروه مبدل سازد، البته شرایط دیگر و عمل‌گرایی ارگان ها و ارکان نیز برای نیل به این هدف ضروری خواهد بود.

تصمیم سیاسی غیر قابل پیش‌بینی حاصل از برجام

حسین نیا می‌گوید: با بررسی شرایط موجود لازم است تا گوشه چشمی به وقایع پیش رو داشته باشیم، هر چند ریسک شرایط بنیادی و روند سودآوری شرکت های فعال در بازار سرمایه به شدت پایین آمده است ولی آنچه بدیهی به نظر می رسد، فارغ از پیش بینی های موجود در سطح جامعه و سهامداران، نتیجه برجام تصمیمی سیاسی خواهد بود که می تواند کاملاً غیر قابل پیش بینی باشد.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: در صورت اعلام خبر منفی در حوزه برجام می توان انتظار داشت که بازار به صورت کوتاه مدت با فشار عرضه مواجه گردد و در صورت حصول توافق، شرایط در بازار سرمایه می تواند به نفع برخی گروه ها باشد ولی آنچه که حتمی به نظر می رسد وجود تورم انباشته ای در اقتصاد کشور است که در دو سال گذشته، حلقه مفقود بازار سرمایه ایران بوده است، پس می توان بورس ایران را در شرایط فعلی کم ریسک تر از دو سال گذشته ارزیابی کرد.

آنچه که حتمی به نظر می رسد وجود تورم انباشته ای در اقتصاد کشور است که در دو سال گذشته، حلقه مفقود بازار سرمایه ایران بوده است، پس می توان بورس ایران را در شرایط فعلی کم ریسک تر از دو سال گذشته ارزیابی کرد

حسین نیا با اشاره به اینکه مدیریت دارایی در کنار توجه به واقعیت های سودآوری صنایع می تواند شرایط بهتری را برای پوشش دهندگان ریسک به ارمغان بیاورد خاطر نشان کرد: بررسی روند بازار سرمایه در تجربه های گذشته شرایط پر ریسک سیاسی می تواند نشان دهنده توجه بیشتر مسئولان به دماسنج های اقتصادی در شرایط این چنینی باشد.