سمیه شوریابی؛ بازار: تعطیلی چندروزه بازار سرمایه، آن هم در مقطعی که بورس نشانههایی از بهبود نسبی را بروز داده است، بار دیگر نگاه فعالان بازار را به این پرسش معطوف کرده که آیا این وقفه به نفع بازار تمام خواهد شد یا بر دامنه ابهامات خواهد افزود؟
در نگاه نخست، تعطیلی بورس تنها یک توقف تقویمی به نظر میرسد؛ اما برای معاملهگران، این چند روز همواره فراتر از یک تعطیلی عادی است. در این مدت، جریان اخبار متوقف نمیشود، متغیرهای اقتصادی و سیاسی همچنان در حال تغییر هستند و بازارهای جهانی نیز به مسیر خود ادامه میدهند. همین موضوع باعث میشود سرمایهگذاران در آستانه بازگشایی بازار، با انبوهی از اطلاعات و انتظارات جدید روبهرو شوند؛ شرایطی که گاه میتواند به افزایش نوسانات در نخستین روز معاملاتی منجر شود.
بازار سرمایه در هفتههای اخیر تلاش کرده بخشی از اعتماد از دست رفته را بازیابی کند. رشد شاخصها، افزایش ارزش معاملات و ورود نسبی نقدینگی حقیقی، نشانههایی از بهبود فضای معاملاتی بوده است. با این حال، بسیاری از کارشناسان معتقدند این روند هنوز در مرحله تثبیت قرار دارد و برای تبدیل شدن به یک روند پایدار، نیازمند تداوم حمایتها، ثبات در تصمیمات اقتصادی و کاهش ریسکهای غیراقتصادی است.
از سوی دیگر، تعطیلات فرصتی برای بازنگری در استراتژی سرمایهگذاری نیز محسوب میشود. بسیاری از سهامداران در این فاصله عملکرد پرتفوی خود را ارزیابی میکنند، گزارشهای مالی شرکتها را بررسی میکنند و با دیدی آرامتر برای معاملات آینده برنامهریزی مینمایند. این موضوع میتواند به کاهش رفتارهای هیجانی و تصمیمگیریهای احساسی در روزهای پس از تعطیلات کمک کند.
اما روی دیگر سکه، ریسک انباشت اخبار است، هرچه مدت تعطیلی طولانیتر باشد، احتمال انتشار اخبار اثرگذار نیز افزایش مییابد؛ از تصمیمات اقتصادی و پولی گرفته تا تحولات سیاسی، نرخ ارز، قیمت جهانی کالاها و گزارشهای شرکتها. اگر مجموعه این اخبار همسو و مثبت باشند، بازار میتواند با موجی از تقاضا بازگشایی شود؛ اما در صورت غلبه اخبار منفی، فشار فروش و افزایش نوسان نیز دور از انتظار نخواهد بود.
در چنین شرایطی، رفتار سرمایهگذاران بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا میکند. تجربه سالهای گذشته نشان داده است که تصمیمهای شتابزده در نخستین ساعات بازگشایی بازار، لزوماً بهترین نتیجه را به همراه ندارد. تحلیل دقیق اطلاعات، توجه به ارزش ذاتی شرکتها و پرهیز از رفتارهای هیجانی، همچنان مهمترین اصول موفقیت در بازار سرمایه به شمار میرود.
آنچه بیش از تعطیلات میتواند مسیر بورس را تعیین کند، کیفیت سیاستگذاری اقتصادی و میزان اعتماد سرمایهگذاران است. اگر فضای تصمیمگیری با ثبات، شفافیت و پیشبینیپذیری همراه باشد، تعطیلات صرفاً یک وقفه کوتاه در معاملات خواهد بود؛ اما چنانچه نااطمینانی بر فضای اقتصاد حاکم شود، حتی یک تعطیلی چندروزه نیز میتواند به افزایش احتیاط و تردید در میان فعالان بازار منجر شود.
بورس اکنون در نقطهای قرار گرفته که بیش از هر چیز به اعتماد نیاز دارد؛ اعتمادی که نه با رشد مقطعی شاخصها، بلکه با ثبات قوانین، پرهیز از تصمیمات ناگهانی و تقویت چشمانداز سودآوری شرکتها شکل میگیرد. بنابراین، نگاه معاملهگران در روزهای تعطیل بیش از آنکه به توقف تابلو معاملات باشد، به اخباری دوخته شده که قرار است مسیر نخستین روز کاری پس از تعطیلات را مشخص کنند.
شاید این تعطیلی، فرصتی باشد تا بازار نفس تازهای بکشد؛ اما اینکه این نفس تازه به ادامه مسیر صعودی منجر شود یا به افزایش احتیاط، پاسخش را نه تقویم، بلکه کیفیت تصمیمات اقتصادی و اعتماد سرمایهگذاران تعیین خواهد کرد.
نظر شما