سمیه شوریابی؛ بازار: سید محمدرضا موسوی، دانشجوی دکتری مالی و پژوهشگر اقتصاد مالی، در تحلیل رفتار متفاوت بازار سرمایه در روز بازگشایی اظهار داشت: برخلاف انتظار بسیاری از کارشناسان، بازار بهجای اصلاح شدید، با واکنشی مثبتتر از پیشبینیها همراه شد. به گفته او، برای درک این رفتار باید مجموعهای از تحولات اقتصادی، بنیادی و روانی را همزمان در نظر گرفت.
وی توضیح داد که در ماههای گذشته، تغییرات مهمی در ساختار اقتصادی کشور رخ داده است؛ از جمله حذف ارز ترجیحی، شکلگیری بازار با نرخ توافقی نزدیک به نرخ آزاد و همچنین ارائه گزارشهای ماهانه مطلوب شرکتها در فصل زمستان، این عوامل سبب شد انتظار بر این باشد که بسیاری از صنایع و شرکتها گزارشهای فصلی مثبتی ارائه دهند و حتی در برخی موارد، رکوردهای جدید سودآوری ثبت شود.
موسوی افزود: زمان بازگشایی بازار، همزمان با دوره ارسال گزارشهای سالانه بود و اقدام مثبت سازمان بورس این بود که شرکتها را ملزم کرد گزارش تفسیری خود را نیز در کدال منتشر کنند، این موضوع باعث شد سهامداران و سرمایهگذاران دید روشنتری نسبت به آینده شرکتها داشته باشند.
در هیچ دورهای از تاریخ بازار سرمایه، با این حجم از شرکتهایی که P/E فوروارد زیر ۲ تا ۳ واحد دارند مواجه نبودهایم. این مسئله در کنار چشمانداز روشن برخی صنایع، زمینه را برای ورود پول هوشمند فراهم کرد
او یکی دیگر از عوامل مغفولمانده از نگاه تحلیلگران را وجود تعداد قابل توجهی از شرکتها با P/E فوروارد بسیار پایین دانست و تأکید کرد: در هیچ دورهای از تاریخ بازار سرمایه، با این حجم از شرکتهایی که P/E فوروارد زیر ۲ تا ۳ واحد دارند مواجه نبودهایم. این مسئله در کنار چشمانداز روشن برخی صنایع، زمینه را برای ورود پول هوشمند فراهم کرد.
این پژوهشگر اقتصاد مالی همچنین به دولتیتر شدن بازار سرمایه، کوچک شدن مارکتکپ، کمرنگتر شدن نقش سهامداران حقیقی و رشد شتابان نقدینگی بهعنوان متغیرهای اثرگذار اشاره کرد و گفت: بسیاری از کارشناسان در پیشبینی خود، احتمال اصلاح ۲۰ تا ۳۰ درصدی بازار و حتی افت بیشتر صندوقهای اهرمی را مطرح میکردند؛ اما در عمل، پول هوشمند به سمت شرکتهایی حرکت کرد که هم گزارشهای سالانه مطلوبی در کدال منتشر کرده بودند و هم از منظر سودآوری آینده، بهویژه در سال ۱۴۰۵، چشمانداز مناسبی داشتند.
به گفته این کارشناس اقتصادی، در این میان صنایع سیمان، زراعت، معدنیها، سرب و روی و داروییها در ابتدای بازگشایی نمادها بیشتر مورد توجه قرار گرفتند؛ چراکه بازار آنها را دارای ظرفیت سودآوری مناسب و ارزشگذاری جذابتر ارزیابی کرده است.
موسوی با اشاره به روندهای تاریخی بازار نیز خاطرنشان کرد: از سال ۱۳۸۵ به اینسو، تقریباً همه دورههای رونق بازار سرمایه همراستا با رشد نرخ دلار و تورم بودهاند، در ایام تعطیلی و جنگ، رشد قیمت بسیاری از کالاها رخ داد و عملاً به نظر میرسید شرکتها بین ۴۰ تا ۵۰ درصد از تورم عقب ماندهاند، اکنون پول هوشمند در تلاش است این فاصله را با قیمت واقعی شرکتها کاهش دهد.
بسیاری از شرکتها علاوه بر ارائه گزارشهای مناسب، سابقه تقسیم سود مطلوبی نیز دارند؛ بنابراین سهامداران با ورود به مجامع میتوانند بخشی از سرمایه خود را از طریق سود نقدی بازپس بگیرند
این تحلیلگر بازار سرمایه یکی دیگر از محرکهای تقاضا را نزدیکی به فصل مجامع دانست و توضیح داد که بسیاری از شرکتها علاوه بر ارائه گزارشهای مناسب، سابقه تقسیم سود مطلوبی نیز دارند؛ بنابراین سهامداران با ورود به مجامع میتوانند بخشی از سرمایه خود را از طریق سود نقدی بازپس بگیرند، این موضوع بهویژه برای برخی نمادها، جذابیت سرمایهگذاری را افزایش داده است.
موسوی در ادامه تأکید کرد که سال جاری یکی از پیچیدهترین و سختترین سالهای بازار سرمایه است؛ چراکه برخی شرکتها بهدلیل پیامدهای جنگ و اختلال در عرضه و تقاضای محصولات، با چالشهای جدی مواجه شدهاند. با این حال، شرکتهایی که توانستهاند در این شرایط عملکرد بهتری داشته باشند، بیش از گذشته مورد توجه بازار قرار گرفتهاند.
وی بهعنوان نمونه از صنایع فولاد، پتروشیمیهای منطقه ماهشهر و عسلویه نام برد و گفت در صورتی که این شرکتها بتوانند تولید پایدار داشته باشند، بازار به سمت آنها متمایل خواهد شد.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان خاطرنشان کرد: در معاملات روزهای سهشنبه و چهارشنبه نیز مشاهده شد که نمادهایی که آینده سودآوری روشنتری دارند، با استقبال بیشتری مواجه شدهاند و فروشنده کمتری داشتهاند، در کنار همه این عوامل، اقدامات و بستههای حمایتی از بازار سرمایه نیز در بهبود فضای روانی بازار نقش قابلتوجهی داشته و شایسته تحسین است.
نظر شما