سمیه شوریابی؛ بازار: دکتر مریم محبی، کارشناس و مدرس برجسته بازار سرمایه، در تحلیلی جامع به تشریح وضعیت فعلی و چشمانداز بازار سرمایه ایران در سال ۱۴۰۵ پرداخت و عوامل کلیدی مؤثر بر آن را مورد بررسی قرار داد، به گفته وی بازار سرمایه ایران، همچون سایر بخشهای اقتصادی به شدت تحت تأثیر شرایط سیاسی و اقتصادی کلان کشور قرار دارد.
محبی با اشاره به وقایع رخ داده از ابتدای سال ۱۴۰۴، ابراز داشت: شرایط اقتصادی حاکم بر کشور از ابتدای سال ۱۴۰۴ تا به امروز، با بحرانها و عدم اطمینانهای متعددی همراه بوده است، جنگ ۱۲ روزه در بهار ۱۴۰۴، شرایط حاکم بر فضای مجازی کشور و همچنین نیاز دولت به افزایش بودجه نظامی با هدف افزایش امنیت داخلی، همه از عوامل اثرگذار بر اقتصاد کشور هستند که اثر مستقیم بر بازار سرمایه و ارزش پول ملی دارند.
این کارشناس اقتصادی همچنین به حملات مستقیم در اسفند ماه ۱۴۰۴ اشاره کرد که منجر به توقف فرآیندهای عملیاتی در برخی شرکتهای بزرگ بورسی شد. وی در این خصوص بیان داشت: این حملات، چشمانداز رشد و سودآوری این شرکتها را با ابهام بیشتری مواجه کرده است.
توقف بازار بورس؛ حمایتی با پیامدهای بلندمدت
اقدام سازمان بورس در بستن بازار، اقدامی در جهت حمایت از حقوق سرمایهگذاران و سرمایهپذیران تلقی شد، اما طولانی شدن این توقف، نگرانیهایی را به همراه داشته است. دکتر محبی در این باره اظهار داشت: گزارش فروردین ماه صنایع بورسی نشان میدهد که صنایع فلزی و پتروشیمی آسیبهای جدی دیدهاند، در حالی که صنایعی همچون غذا، آسیبهای کمتری متحمل شدهاند، با این حال تمامی صنایع کشور از این وقایع متأثر هستند.
رشد داراییها در مقابل ابهام مالی؛ پتانسیل رشد پس از بازگشایی
این تحلیلگر بازار سرمایه با تمرکز بر دو عامل کلیدی "رشد و سودآوری شرکتها" و "P/E بازار"، چشمانداز آتی بورس را مورد بررسی قرار داد، وی معتقد است: علیرغم آسیبهای وارده، به واسطه تورم، قیمت داراییهای شرکتها افزایش یافته است، این افزایش در زمان بسته بودن بازار شدت بیشتری داشته اما به دلیل عدم انتشار گزارشهای مالی هنوز در صورتهای مالی منعکس نشده است. لذا، بازار سرمایه پس از بازگشایی، پتانسیل بالایی برای رشد خواهد داشت.
کاهش جذابیت بورس با افزایش P/E و نرخ بازدهی بدون ریسک
دکتر محبی در خصوص عامل دوم، یعنی P/E بازار، هشدار داد: قبل از بسته شدن بازار، P/E در محدوده ۴ تا ۵ برآورد میشد، اما با افزایش تورم، انتظار میرود این عدد نیز افزایش یابد، این موضوع به نوبه خود باعث کاهش جذابیت بازار سرمایه برای سرمایهگذاران و سرمایهپذیران خواهد شد.
عوامل بازدارنده و رفتار هیجانی سرمایهگذاران
وی همچنین به "عدم دسترسی طولانی مدت افراد به داراییها در بازار سرمایه" به عنوان یک عامل بازدارنده مهم برای سرمایهگذاران اشاره کرد که تأثیری به مراتب بالاتر از چشمانداز رشد و سودآوری شرکتها دارد.
جمعبندی؛ انتظارات از بازگشایی بازار
در جمعبندی، دکتر محبی اظهار داشت که با بازگشایی بازار سرمایه و کاهش ابهامها، شاهد خروج پول به دلیل رفتارهای هیجانی سرمایهگذاران عجول باشیم، اما این روند در میانمدت تعدیل خواهد شد.
وی صندوقهای داراییمحور را همچنان جذابتر از سایر بخشها ارزیابی کرد و در خصوص صنایع نیز، صنایع مرتبط با نیازهای اساسی مانند "صنعت غذا و دارو" را به دلیل اقبال بیشتر و هیجان کمتر، مورد توجه قرار داد.
در نهایت، این کارشناس اقتصادی تأکید کرد که هرگونه تغییر در رویکردهای سیاسی و اقتصادی، تشدید یا کاهش تنشها و همچنین دستیابی به توافق یا شروع مجدد جنگ، میتواند تأثیر مستقیمی بر رفتار سرمایهگذاران داشته و تحلیل بنیادین بازار بورس را تغییر دهد.
نظر شما