بازار؛ گروه بورس: صنعت تأمین سرمایه ایران را اگر یک گروه سودآور بدانیم، تکاردان بیتردید لیدر این گروه است. با ۵۹۰۱ میلیارد تومان درآمد و رشد ۹۴ درصدی، این شرکت نزدیک به یک پنجم کل بازار را در اختیار گرفته است. در دنیای پررقابت تأمین سرمایه، رسیدن به چنین جایگاهی سخت است. تکاردان به رقبایش نشان داده که برای حفظ تاج و تخت، برنامهای منظم و دقیق دارد. این روند صعودی درآمدش، نوید روزهای روشنی را برای سهامداران وفادارش میدهد.
رشد ۱۲۳ درصدی امید
امید با ۵۴۰۴ میلیارد تومان درآمد و رشد ۱۲۳ درصدی، یکی از شگفتیسازان این دوره است. این شرکت که نامش با امیدواری گره خورده، به خوبی توانسته از ظرفیتهای بازار بهره ببرد. گزارشها نشان میدهد امید در دو ماه ابتدایی سال مالی خود، با ۱۷۱۸ میلیارد تومان درآمد، رشدی ۲۰۲ درصدی را ثبت کرده است. این موفقیت را باید در تمرکز این شرکت بر تعهد پذیرهنویسی جستجو کرد که ۶۳ درصد از درآمدهای خدماتی امید از این محل تأمین میشود. سهامداران امید این روزها لبخند بر لب دارند و به آیندهای روشنتر از امروز فکر میکنند.
امید با ۱۲۳ درصد رشد، تکاردان با ۵۹۰۰ میلیارد تومان درآمد و تملت با جهش ۱۰۲ درصدی، پرسودترین نمادهای تامین مالی هستند. امین با سقوط ۲۳ درصدی و تنوین با افت ۵ درصدی خلاف جهت شنا کردهاند. اینجا دیگر نمیتوان به شانس یا اقبال بد پناه برد اینجا ماجرا به مدیریت برمیگردد
جهش ۱۰۲ درصدی تملت با بالهای بازارگردانی
ملت هم در این گروه جا نمانده است. با ۴۲۵۴ میلیارد تومان درآمد و رشد ۱۰۲ درصدی، این شرکت به خوبی نشان داده که برای پرواز به بالهای قدرتمندی نیاز است. بازارگردانی، آن هم با درآمد ۱۲۷۲ میلیارد تومانی در یک ماه، و سود سرمایهگذاری ۱۰۳۷ میلیارد تومانی، دو بالی هستند که تملت را به این ارتفاع رساندهاند. هر چند گزارشها از رشد ۷۹ درصدی برای این شرکت حکایت دارند و تفاوتی با آمار ۱۰۲ درصدی دیده میشود، اما آنچه مسلم است، تملت در مسیر درستی گام برمیدارد.
تماوند و تفارس رقبایی با گامهای بلند
تماوند با ۳۳۴۲ میلیارد تومان درآمد و رشد ۵۸ درصدی، و تفارس با ۱۳۶۱ میلیارد تومان و رشد ۵۷ درصدی، دو رقیب قدرتمندی هستند که از میانگین صنعت عقب نماندهاند. تماوند با در میان بزرگان ایستاده و تفارس با وجود اندازه کوچکتر، گامهای بلندی برای رسیدن به قله برمیدارد. سهامداران هر دو شرکت میتوانند نفس راحتی بکشند و به آینده امیدوار باشند.
رشد ۴۱ درصدی تکیمیا
تکیمیا با ۱۲۳۰ میلیارد تومان درآمد و رشد ۴۱ درصدی، شاید در نگاه اول از میانگین عقبتر به نظر برسد، اما نباید فراموش کرد که همین رشد آرام و پیوسته، گاهی از جهشهای ناگهانی پایدارتر است. این شرکت کوچک توانسته سهم خود را در بازار حفظ کند و در مسیری حرکت کند که شاید در آینده به موفقیتهای بزرگتری برسد.
لوتوس غول بزرگی که کند دوید
لوتوس با ۵۱۴۸ میلیارد تومان درآمد، دومین شرکت بزرگ این صنعت از حیث درآمد است، اما رشد ۳۰ درصدی آن در مقایسه با میانگین ۴۹ درصدی صنعت، جای سوال دارد. این غول بزرگ چرا نتوانسته همگام با دیگران بدود؟ چرا سهمش از رشد عمومی بازار کمتر بوده؟ سهامداران لوتوس حق دارند نگران باشند و از مدیریت پاسخ بخواهند. گاهی بزرگی، به تنهایی کافی نیست؛ میزان رشد هم مهم است.
دلایل نمادهای بحرانی تامین مالی
امین با ۲۴۶۲ میلیارد تومان درآمد و افت ۲۳ درصدی، نه تنها بدترین عملکرد این صنعت را دارد، که در روزهای اوج رقبا، بدترین گزارش را روایت میکند. در بازاری که امید ۱۲۳ درصد رشد کرده و تملت ۱۰۲ درصد، افت ۲۳ درصدی یعنی عقبگرد، یعنی یعنی از دست دادن سهم بازار.
چرا امین به این روز افتاد؟ بررسی عملکرد ماهانه این شرکت، تصویری مبهم و پرتناقض ارائه میدهد. از یک سو فروش شهریور با ۵۸ درصد رشد، و از سوی دیگر افت درآمد در آبان. صورتهای مالی تلفیقی ۱۲ ماهه امین از رشد ۸۴ درصدی سود خبر میدهد، اما جدول اصلی از افت ۲۳ درصدی درآمد حکایت دارد. این تناقضها، سایه ابهام را بر سر این شرکت سنگینتر کرده است.
امین در برخی حوزههای عملیاتی مانند کارمزدها یا بازارگردانی با کاهش مواجه شده باشد. شاید تمرکز بیش از حد بر برخی فعالیتها، باعث غفلت از سایر فرصتها شده باشد. هر چه هست، سهامداران امین منتظر شفافسازی مدیران هستند. آنها حق دارند بدانند چرا در روزهایی که همه سود میکنند، آنها ضرر میدهند.
تنوین دومین قربانی
تنوین با ۲۳۵۸ میلیارد تومان درآمد و افت ۵ درصدی، دومین بازنده این میدان است. هر چند افت ۵ درصدی در مقایسه با امین تلختر نیست، اما در بازاری با میانگین رشد ۴۹ درصد، هرگونه افت درآمد یعنی شکست. تنوین نیز مانند امین نتوانسته از فرصتهای بازار بهره ببرد و سهم خود را از رونق عمومی صنعت بردارد. کاهش فعالیتهای بازارگردانی، افت درآمدهای کارمزدی یا عدم موفقیت در جذب مشتریان جدید، میتواند از دلایل این ناکامی باشد.
نگاهی به عملکرد تملت نشان میدهد که بازارگردانی چقدر میتواند در درآمدزایی مؤثر باشد. ۱۲۷۲ میلیارد تومان درآمد یک ماه از محل بازارگردانی، رقمی است که هر مدیری را به فکر فرو میبرد. شرکتهایی که در این حوزه فعالتر بودهاند، رشد بیشتری را تجربه کردهاند.
علاوه بر بازارگردانی، سود حاصل از سرمایهگذاریها نیز نقش مهمی در موفقیت شرکتهای تأمین سرمایه دارد. تملت با ۱۰۳۷ میلیارد تومان سود سرمایهگذاری در آبانماه، نشان داده که مدیریت پرتفوی تا چه اندازه حیاتی است.
از طرف دیگر نمادی مانند امید با تمرکز بر تعهد پذیرهنویسی، مسیر متفاوتی را انتخاب کرد و نتیجه گرفت. ۶۳ درصد از درآمدهای خدماتی این شرکت از این محل تأمین میشود. این نشان میدهد که گاهی تخصصی شدن در یک حوزه، میتواند از پراکندهکاری در چند حوزه مؤثرتر باشد.
صنعت تأمین سرمایه ایران این روزها سه سر طیف متفاوت را تجربه میکند. در یک سر، تکاردان به عنوان نماد اصلی ایستاده و امید، تملت، تماوند و تفارس با رشدهای چشمگیر، آیندهای روشن را نوید میدهند. در سر دیگر، امین با افت ۲۳ درصدی و تنوین با کاهش ۵ درصدی، قصهای تلخ از عقبماندگی روایت میکنند. و در میانه، لوتوس با رشد ۳۰ درصدی، نه در اوج است و نه در حضیض؛ جایی میان موفقیت و شکست.
سرمایهگذاری در امین و تنوین در شرایط فعلی، شبیه قدم گذاشتن در مه غلیظی است که مقصد را نامشخص کرده. سهامداران این شرکتها باید از مدیران پاسخ بخواهند، شفافسازی کنند و برنامههای آینده را رو کنند. بازار سرمایه با ابهام بیگانه نیست، اما تحمل ابهام برای همیشه، هیچکس را به مقصد نمیرساند.
نظر شما