علیرضا مبصر؛ گروه بورس: بازار در این گزارش مرور هفته جاری به بررسی تحولات جهانی در بازارهای مالی پرداخته است و در این بین، توجه ویژهای به دادههای اقتصادی ایالات متحده معطوف شده است. یکی از مهمترین و تعیینکنندهترین رویدادها، اعلام دادههای تورم ایالات متحده آمریکا بود که تأثیر قابلتوجهی بر تصمیمات فدرال رزرو در خصوص سیاستهای پولی و تغییرات نرخ بهره خواهد داشت. این دادهها، در کنار سایر تحولات اقتصادی جهانی، از جمله نوسانات در بازارهای سهام، کالا و ارز، چشمانداز جدیدی از وضعیت کنونی اقتصاد جهانی ارائه دادهاند. در ادامه به تفصیل به بررسی این تحولات خواهیم پرداخت و نشان خواهیم داد که چگونه این دادهها و سیاستهای پولی در کنار تحولات ژئوپلیتیکی، بر مسیر آینده بازارهای مالی تاثیر خواهند گذاشت.
چشم ها به داده های تورمی ایالات متحده
در هفته گذشته، اعلام دادههای تورم ایالات متحده توجه بسیاری را به خود جلب کرد. این دادهها نشان داد که تورم در ماه ژانویه هم از نظر ماهانه و هم سالانه کمتر از انتظارات تحلیلگران بوده است. این نتیجه میتواند بستر مناسبی برای کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ فراهم کند، که از آنجایی که این سیاستها به تسهیل شرایط مالی میانجامد، بر رشد بازارهای مختلف تاثیر گذاشته است. کاهش تورم و انتظار کاهش نرخ بهره میتواند باعث تقویت پول داغ یا همان Hot Money شود که وارد بازارهای مالی میشود و به رشد داراییهای ریسکپذیر و ریسکگریز کمک میکند.
پول داغ به عنوان محرک رشدی قوی میتواند بازارها را زیر و رو کند
شاخصهای اصلی سهام در ایالات متحده پس از اعلام این دادههای مثبت، رشد داشتند. بهویژه شاخصهایی مانند S&P ۵۰۰ و داو جونز در پی این اخبار افزایش یافتند، گرچه ضعف در سهام مگاتکها همچنان مانع از جهش قویتر شاخصها شد. سهامهای بزرگ تکنولوژی که در این مدت تحت فشار بودهاند، نوسانات زیادی را تجربه کردند و به همین دلیل، بازار سهام نتوانست به رشد قدرتمندتری دست یابد.
طلا سوار بر موج های مرگبار
در روز پنجشنبه ۲۴ بهمن(۱۲ فوریه) بازار طلا به دلیل فشارهای عرضه با گارد منفی مواجه شد و شاهد کاهش موقت قیمت طلا بودیم. این کاهش قیمت به طور موقت بازار طلا را در زیر سطح ۵ هزار دلار قرار داد. اما در آخرین روز معاملاتی، طلا مجدداً به حوالی ۵ هزار دلار بازگشت و به نظر میرسد که این نوسان تحت تاثیر دادههای تورمی ایالات متحده بوده است.
دادههای تورم کمتر از انتظارات در آمریکا موجب شد که بازار طلا به صورت کوتاهمدت تحت فشار عرضه قرار گیرد، چرا که برخی از سرمایهگذاران ممکن است این دادهها را به عنوان سیگنالی برای کاهش احتمالی نرخ بهره و تضعیف بیشتر رشد قیمت طلا در نظر گرفته باشند. با این حال، تحلیلگران و موسسات مالی معتبر همچنان بر این باورند که رشد طلا در بلندمدت چندان دور از انتظار نیست. به ویژه کاهشهای پیدرپی نرخ بهره که میتواند در کوتاهمدت ترمز رشد بازار طلا را بکشد، در میانمدت به دلیل تزریق نقدینگی بیشتر به بازارها، فضای رشدی جدیدی را برای طلا فراهم خواهد کرد. این تزریق نقدینگی میتواند باعث تحریک بازارهای ریسکپذیر و افزایش قیمت طلا شود که همچنان به عنوان دارایی امن در برابر ریسکهای اقتصادی و تورمهای جهانی مطرح است.
طلا به عنوان دارایی امن شناخته شده و رشد بیشتر آن دور از انتظار نیست
شرق و غرب بر لبه تیغ
در چین، بخش مسکن همچنان با مشکلات عمیق خود دست و پنجه نرم میکند. قیمت مسکن در ژانویه ۳.۱٪ نسبت به سال گذشته و ۰.۴٪ نسبت به ماه گذشته کاهش یافته است. این افت قیمتها نشاندهنده ادامه رکود چندساله در این بخش است و نگرانیها را در خصوص رشد اقتصادی چین و تقاضا برای کالاها افزایش داده است. رکود در بازار مسکن چین، که یکی از مهمترین بخشهای اقتصاد این کشور به شمار میرود، بر چشمانداز رشد اقتصادی جهانی نیز تاثیر میگذارد. علاوه بر این، انتشار دادههای نقدینگی (M۲) که نشاندهنده رشد ۹٪ است، نشاندهنده اقدامات چین برای تقویت نقدینگی در اقتصاد بود. اما وامدهی کمتر از حد انتظار نشان میدهد که تقاضا برای اعتبار و رشد اقتصادی همچنان با چالشهای جدی مواجه است.
آرامش بازار نفت تا کی ادامه خواهد داشت؟
بازار نفت نیز در هفته گذشته تحت فشار قرار گرفت، بهویژه با گمانهزنیهایی که در خصوص افزایش تولید اوپکپلاس مطرح شد. این شایعات باعث نگرانیها از افزایش عرضه نفت و کاهش قیمتها شد. علاوه بر این، اظهارات ترامپ درباره ایران که ممکن است سیاستهای ایالات متحده را در خصوص تحریمهای نفتی ایران تغییر دهد، موجب ایجاد ابهام در بازار نفت گردید. این شرایط، ترکیب تهدیدهای ژئوپلیتیکی و تحولات مربوط به تولید اوپکپلاس، فشار بیشتری به بازار نفت وارد کرده و موجب نوسانات بیشتر قیمتها شده است.
چشم انداز سیاه یا سفید؟ مسئله این است
در دیگر مناطق جهان، وضعیت اقتصادی با چالشهایی مشابه مواجه است. در آمریکا، دادههای تورم و سیاستهای پولی فدرال رزرو توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کرده و به رشد بازارهای مالی کمک کرده است. در اروپا، رشد اقتصادی با احتیاط پیش میرود، بهویژه در منطقه یورو که همچنان با چالشهای تورمی و سیاسی مواجه است. در حالی که در برخی کشورهای آسیایی مانند چین و هند، نگرانیها از رکود اقتصادی و کاهش تقاضا برای کالاها وجود دارد، در بازارهای نوظهور نیز شاهد رشد نسبی به دلیل انتظارات بهبود شرایط اقتصادی در آینده نزدیک هستیم.
نظر شما