آیا شاخص کل ۵ میلیونی در راه است؟ | پیش بینی تا انتهای ۱۴۰۴

علیرضا مبصر؛ گروه بورس: در روزهای اخیر، مذاکرات مسقط به عنوان یک موضوع کلیدی در سطح جهانی مطرح شده است که توجه بسیاری از تحلیلگران و سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. این مذاکرات، که بین مقامات ایرانی و آمریکایی در حال انجام است، می‌تواند به‌طور بالقوه بر تحولات اقتصادی و سیاسی ایران تأثیر بگذارد. در همین راستا، اخبار و تحلیل‌هایی که از این مذاکرات منتشر می‌شود، معمولاً باعث ایجاد هیجان و نوسانات در بازارهای مختلف می‌شود. اما آنچه که بسیاری از سرمایه‌گذاران باید به آن توجه کنند، این است که بیشتر از اخبار مثبت یا منفی، انتظارات است که می‌تواند جهت و روند بازارها را تعیین کند.

انتظارات، به‌ویژه در بازار بورس، نقشی تعیین‌کننده در واکنش‌های بازار به رویدادهای مختلف دارند. حتی اگر مذاکرات مسقط به توافقی مثبت منتهی شود، آنچه که تأثیر واقعی بر بازار خواهد گذاشت، واکنش‌های انتظاری و در کنار آن هیجانی کوتاه مدت است که از سوی معامله‌گران و سرمایه‌گذاران صورت می‌گیرد. این موضوع می‌تواند به نوسانات بیشتر یا کمتر در بازار بورس منجر شود، اما این نوسانات لزوماً به‌دلیل تغییرات بنیادین یا منطقی نیست، بلکه بیشتر تحت تأثیر پیش‌بینی‌ها و انتظارات سرمایه‌گذاران از آینده است.

بنابراین، به عنوان یک سرمایه‌گذار، باید توجه ویژه‌ای به تحلیل‌های بنیادی و متغیرهای کلان اقتصادی داشت و به این نکته پی برد که اخبار و رویدادهای سیاسی یا اقتصادی ممکن است تأثیرات کوتاه‌مدت بر بازار داشته باشند، ولی در نهایت این تحلیل‌های منطقی و اصولی هستند که می‌توانند مسیر بلندمدت بازار را ترسیم کنند. به عبارت دیگر، درک عمیق از شرایط کلان اقتصادی و توجه به داده‌های واقعی، می‌تواند راهگشای تصمیم‌گیری‌های هوشمندانه‌تر در بازار بورس باشد.

انتظارات و تحرکات قیمت

انتظارات در بازارهای مالی به معنای پیش‌بینی‌های افراد از آینده است که بر اساس تحلیل‌های شخصی و جمعی آن‌ها از شرایط موجود و تجربیات گذشته شکل می‌گیرد. به عبارت دیگر، افراد با توجه به اتفاقات و تحولات گذشته، به پیش‌بینی‌های خاصی درباره آینده دست می‌زنند. این پیش‌بینی‌ها، که غالباً بر مبنای اطلاعات موجود و تحلیل‌های ذهنی استوار هستند، در نهایت انتظارات جمعی را شکل می‌دهند. در بازار بورس، این انتظارات هستند که تأثیر زیادی بر قیمت‌ها، تصمیمات سرمایه‌گذاران و به طور کلی روندهای بازار دارند.

رشد دلار در اثر انتظارات و نه رشد نقدینگی

برای مثال، در رشد نرخ دلار نیز این عامل انتظارات است که نقشی تعیین‌کننده ایفا می‌کند. سرمایه‌گذاران و فعالان اقتصادی با توجه به تغییرات گذشته نرخ ارز، پیش‌بینی‌هایی از روند آینده دلار دارند و بر اساس آن تصمیم‌گیری می‌کنند. اگر این پیش‌بینی‌ها به سمت افزایش نرخ دلار پیش برود، طبیعتاً تقاضا برای خرید ارز یا سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مقاوم در برابر تورم (مثل طلا و سکه) بیشتر خواهد شد، که در نتیجه بر بازار تأثیر خواهد گذاشت. بنابراین، باید به این انتظارات وزن ویژه‌ای داد، زیرا تصمیمات سرمایه‌گذاران بر اساس این پیش‌بینی‌ها است که شکل می‌گیرد و بر روند کلی بازار اثرگذار است.

نرخ دلار در بسیاری از مقاطع زمانی صرفا بر مبنای انتظارات رشد کرده و در این برهه های زمانی شاهد اثرگذاری محرکه های کلان اقتصادی نیز نبوده ایم

انتظارات می‌توانند روندهای پایدار و بلندمدتی را در بازار ایجاد کنند. این انتظارات جمعی هستند که در نهایت جهت حرکت بازار را تعیین کرده و می‌توانند مسیر کلی بازار را به سمت مثبت یا منفی هدایت کنند. این در حالی است که هیجان‌های مقطعی، که ناشی از اخبار گذرا و رویدادهای خاصی هستند، معمولاً تأثیرات کوتاه‌مدت دارند و به نوسانات مقطعی در بازار منجر می‌شوند. این نوسانات می‌توانند سبب تغییرات سریع در قیمت‌ها شوند، اما در نهایت اگر این تغییرات از نظر بنیادی تأثیرگذار نباشند، به سرعت کاهش یافته و بازار به مسیر اصلی خود باز می‌گردد.

بنابراین، درک انتظارات و تأثیر آن‌ها بر تصمیمات سرمایه‌گذاران بسیار حائز اهمیت است. این انتظارات هستند که می‌توانند روندهای پایدار در بازار ایجاد کنند و نه صرفاً اخبار مثبت یا منفی که ممکن است هیجان‌زده و موقتی باشند. به همین دلیل، در تحلیل بازار، توجه به انتظارات و پیش‌بینی‌های آینده بر مبنای داده‌ها و اطلاعات کلان اقتصادی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

آیا مثبت امروز بازار(۱۸ بهمن ماه) ادامه دار خواهد بود؟

امروز، شاخص کل بورس تهران به دنبال اخبار مثبت مرتبط با مذاکرات مسقط، در مدار مثبت قرار گرفته است. این رشد مقطعی و افزایش شاخص‌ها در روز جاری نشان‌دهنده واکنش مثبت بازار به اخبار پیرامون پیشرفت مذاکرات است. اما سوال بسیاری از معامله‌گران این است که آیا این روند می‌تواند ادامه‌دار باشد یا خیر؟ در پاسخ به این سوال باید گفت که این رشد موقت بازار، از منظر تحلیل فاندامنتال توجیهی ندارد و به نظر می‌رسد که بیشتر ناشی از اصلاحات و بازگشت قیمت‌ها پس از ریزش‌های قبلی باشد.

انتظاراتی که منجر به ریزش بازار شده بود!

ریزش‌های اخیر بازار که به دلیل پیش‌بینی‌های منفی از جمله سناریوهای بدبینانه نظیر احتمال جنگ ایران و آمریکا و بحران‌های مشابه شکل گرفته بود، اکنون در حال بازگشت است. این بازگشت به هیچ عنوان نشانه‌ای از یک تغییر بنیادین در شرایط اقتصادی کشور نیست. بنابراین، احتمالاً این رشد بازار تا اواسط هفته ادامه خواهد داشت، اما به دلیل نبود پشتوانه فاندامنتالی، ادامه‌دار و پایدار بودن آن بعید به نظر می‌رسد.

علاوه بر این، باید به برخی متغیرهای کلان اقتصادی اشاره کرد که به طور مستقیم بر عملکرد بازار بورس تأثیر دارند و در تحلیل‌های بلندمدت باید مورد توجه قرار گیرند. عواملی نظیر نرخ تورم، وضعیت بودجه دولت، نرخ بهره و سایر داده‌های کلیدی اقتصادی، از مهم‌ترین متغیرهایی هستند که بر بازار بورس اثرگذارند. تغییرات در این متغیرها می‌تواند به‌طور مستقیم و بلندمدت روند بازار را تحت تأثیر قرار دهد و این موضوع باید در تحلیل‌ها و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران لحاظ شود.

عوامل متعددی همچون متغیر های کلان و ریسک های سیاسی و اقتصادی دست به دست هم داده تا روند بازار را در بلند مدت تعیین کنند

باید به این نکته اشاره کرد که حتی اگر مذاکرات به توافقی مثبت برسند، تأثیرات آن بر بازار در بلندمدت قابل مشاهده خواهد بود. تغییرات موقت که ناشی از هیجان‌های مقطعی و انتظارات از اخبار مثبت هستند، ممکن است باعث نوسانات شدید در بازار شوند. با این حال، این نوسانات بیشتر به دلیل تأثیرات هیجانی و روانی است تا تغییرات بنیادین در شرایط اقتصادی کشور. بنابراین، این رشدهای مقطعی که به‌ویژه به‌واسطه انتظارات از مذاکرات شکل می‌گیرد، نمی‌تواند به‌طور قطعی ادامه‌دار و پایدار باشد.