فرار سرمایه‌گذاران از نوسان دلار به سمت بازارهای جهانی

به گزارش بازار به نقل از بلومبرگ، نوسانات ارزش دلار تحت تأثیر اظهارات و سیاست‌های «دونالد ترامپ» رئیس‌جمهور آمریکا، به عاملی تعیین‌کننده در عرصه بورس تبدیل شده است. اگر چه کاهش اخیر ارزش دلار برای صادرکنندگان و شرکت‌های چندملیتی سودآور است، اما جذابیت دارایی‌های آمریکایی را کاهش داده و جریان سرمایه به بازارهای بین‌المللی را سرعت بخشیده است.

«کریس زاکارلی» مدیر ارشد سرمایه‌گذاری نورث‌لایت، معتقد است: «ضعف دلار به‌طور خالص برای بازار سهام آمریکا نامطلوب است». این دیدگاه با آمارها همسو است؛ از هشتم آوریل، سبد شرکت‌های بهره‌مند از دلار ضعیف بارکلیز ۷۰ درصد رشد کرده، درحالی‌که شاخص S&P ۵۰۰ تنها ۳۹ درصد افزایش یافته است.

این روند، چرخش سرمایه از سهام آمریکا به بازارهای جهانی را تقویت کرده است. با احتساب اثر کاهش دلار، عملکرد بورس‌های اروپا، ژاپن و برزیل به‌طور محسوسی از وال‌استریت پیشی گرفته است. «مایکل روزن» از آنجلس اینوستمنت تأکید می‌کند: «سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی با ارزهای قوی‌تر هستند».

اگرچه ضعف دلار برای اقتصادهای صادرات‌محور (مانند تایوان و کره جنوبی) چالش‌هایی ایجاد می‌کند، اما به‌عنوان محرک کلان اقتصادی عمل کرده و هزینه‌های واردات و تأمین مالی را کاهش می‌دهد. در این خصوص «گاری دوگان» از گلوبال سی‌آی‌او معتقد است: «کره جنوبی و تایوان به طور سنتی برندگان کاهش ارزش دلار بوده‌اند».

از سوی دیگر، تحلیل سی‌تی‌گروپ نشان می‌دهد افزایش ۱۰ درصدی یورو در برابر دلار، سود هر سهم شرکت‌های اروپایی را حدود ۲ درصد کاهش می‌دهد. با این حال، داده‌های بلومبرگ اینتلیجنس حاکی از آن است که در ۲۵ سال گذشته، ارتباط بین تغییرات دلار و رشد سودآوری شرکت‌های آمریکایی نزدیک به صفر بوده است.

در همین حال «ناتانیل ولنهافر» تحلیلگر بلومبرگ، خاطرنشان می‌کند: «فقط نوسانات شدید دلار بر درآمدهای شاخص مؤثر بوده است». هرچند ترامپ اصرار دارد که نگران افت دلار نیست، اما اقدامات او از تهدید به افزایش تعرفه گرفته تا فشار بر فدرال رزرو، اعتماد به ارز آمریکا را کاهش داده است.