احتمال تغییر در روند راکد قیمت جهانی آلومینیوم | سرنوشت بازار در دستان چین!

بازار؛ گروه بین الملل: قیمت آلومینیوم از ابتدای سال جاری میلادی بنا به دلایل متعدد از جمله تقاضای کم جهانی و وضع تعرفه های وارداتی سنگین از سوی آمریکا، همچنان از رشد مناسبی برخوردار نبوده و تا حدی، سرمابه گذاران خود را ناامید کرده است.
بر اساس آخرین داده های آماری، شاخص ماهانه فلزات (MMI) برای آلومینیوم روندی تقریباً بدون تغییر داشته و از اوت تا سپتامبر تنها ۰.۵۶ درصد رشد کرد. در همین حال، قیمت جهانی آلومینیوم به بالاترین سطح از ابتدای سال رسید.

روند احتمالی صعودی قیمت آلومینیوم به دلیل نگرانی‌ از میزان عرضه

قیمت آلومینیوم در بورس فلزات لندن تا ۱۶ سپتامبر، به بالاترین سطح در ۶ ماه گذشته رسید؛ چراکه قیمت آلومینیوم با ظهور نگرانی‌ها درباره کسری عرضه ناشی از نزدیک شدن تولید چین به سقف تعیین شده، از روند راکد قبلی خارج شد.

نکته مهم اینکه آلومینیوم چین طی سالها منجر به ایجاد مازاد عرضه در سطح جهانی شده است. پرداخت یارانه‌های دولتی به تولیدکنندگان چینی مزیت قابل توجهی در بازار برای آتها ایجاد کرده و این در حالی است که افزایش قیمت برق و عرضه کافی جهانی، مانع بزرگی برای رقبای جهانی شرکت های چینی محسوب میشد. در آن سو، غرب به طور فزاینده‌ای از طریق موانع تجاری از جمله تعرفه‌های وضع شده از سوی ایالات متحده و مکانیسم تنظیم مرزی کربن (CBAM) اتحادیه اروپا تهدیدهای جدیدی برای صادرات آلومینیوم چین ایجاد کرده است.

در همین حال، تقاضای داخلی در چین همچنان پایین است. بخش املاک و مستغلات این کشور که زمانی مصرف کننده بزرگ آلومینیوم این کشور محسوب میشد، همچنان در رکود به سر می‌برد و هیچ نشانه‌ای از احیای کوتاه مدت آن دیده نمی‌شود. این مسئله چین را مجبور کرد تا در سال ۲۰۱۷ سقف تولید ۴۵ میلیون تنی را تعیین کند و سیستم «حلقه بسته» را ترویج دهد، که بر اساس آن، پیش از ایجاد و تنظیم هرگونه ظرفیت تولید جدید، ظرفیت تولید قبلی و ساز و کار مربوط به آن می بایست بسته میشد.

داده‌های اداره آمار ملی چین نشان داد که تولید آلومینیوم چین در ماه ژوئن نسبت به سال قبل۷.۴٪ افزایش یافته است

برای عمده ماه های سال، واکنش بازار به سقف تولید چین تا حدی خنثی به نظر می‌رسید و این وضعیت حتی هنگامیکه موجودی انبارهای جهانی در حال کاهش بود نیز ادامه داشت. اما تا آوریل سال جاری، تولید آلومینیوم چین به ۴۴ میلیون تن رسید. اگرچه تولید نزدیک به سقف بود، اما هنوز از آن عبور نکرده بود. با اینحال، تخمین زده می‌شد که ظرفیت تولید آلومینیوم چین در ماه ژوئن به ۴۵.۶۹ میلیون تن رسیده که همین امر، نگرانی‌هایی در خصوص ادامه روند عرضه آلومینیوم از سوی چین ایجاد کرد. این وضعیت به ویژه زمانی که جهان درگیر پروژه‌های زیرساخت شبکه برق است که به تقویت تقاضای آلومینیوم کمک کند، بسیار بحرانی به نظر می رسد.

موانع موجود بر سر راه پیشرفت قیمت آلومینیوم

در حالی که نگرانی‌ها درباره کسری عرضه، قدرت جدیدی به قیمت‌های آلومینیوم بخشیده، حصول اطمینان در خصوص خروج از روند راکد پیشین بازار وجود دارد. اگرچه چین ممکن است به سقف تولید خود رسیده باشد، اما مساله این است که تولید چین و دیگر تولید کنندگان بزرگ جهان همچنان در حال افزایش است.

داده‌های اخیر نشان میدهند که سهم اروپا از صادرات آلومینیوم کبک از ۰.۲٪ در سه ماهه اول به ۱۸٪ در سه ماهه دوم افزایش یافته که این امر به افزایش موجودی انبارهای بورس فلزات لندن کمک کرده است

داده‌های اداره آمار ملی چین نشان داد که تولید آلومینیوم چین در ماه ژوئن نسبت به سال قبل۷.۴٪ افزایش یافته است. این آمار البته با داده‌های موسسه بین‌المللی آلومینیوم همخوانی دارد که نشان می‌دهد سطوح تولید جهانی هنوز به میزان معنی‌داری کاهش نیافته است.

اگرچه موجودی انبارها در سطح جهان کم است، اما شروع به افزایش ذخایر خود کرده‌اند. ادامه این افزایش می‌تواند نگرانی‌های مربوط به عرضه را کاهش دهد. اشاره به این نکتا نیز ضروری است که بخشی از کاهش موجودی انبارهای جهانی، ناشی از تحریم عرضه آلومینیوم روسیه به دلیل جنگ جاری در اوکراین بود. تاکنون، چین با ادامه خرید آلومینیوم از روسیه، شکاف ایجاد شده در اروپا را پر کرده است. داده‌های واردات چین نیز نشان می دهند که واردات آلومینیوم چین نسبت به سال قبل ۳۸٪ افزایش یافته است. بنابراین، در حالی که تحریم‌ها جریان‌های حمل و نقل را منحرف کرده‌اند، اما آلومینیوم روسیه را از بازار جهانی حذف نکرده‌اند.

کاهش تقاضای آلومینیوم در ایالات متحده

نکته دیگر اینکه تعرفه‌های وضع شده از سوی ایالات متحده، تقاضای آلومینیوم این کشور را کاهش داده و جریان‌های تجاری را تغییر داده است. به گزارش انجمن آلومینیوم، تقاضای آلومینیوم در آمریکای شمالی در نیمه اول سال ۲۰۲۴، ۴.۴٪ کاهش یافته است. بر اساس این آمار، به جز فویل آلومینیوم، تقاضا در تمام بخش‌های بازار کاهش یافته است.

در پی این کاهش تقاضا و فشارهای تعرفه‌ای، تولیدکنندگان کانادایی، مسیر صادرات آلومینیوم خود را به سمت اروپا تغییر داده‌اند. داده‌های اخیر نشان میدهند که سهم اروپا از صادرات آلومینیوم کبک از ۰.۲٪ در سه ماهه اول به ۱۸٪ در سه ماهه دوم افزایش یافته که این امر به افزایش موجودی انبارهای بورس فلزات لندن کمک کرده است.
در مجموع باید گفت که کاهش تقاضای ناشی از رکود، علاوه بر تولید قابل توجه چین، همچنان بزرگترین عامل منفی تاثیرگذار بر روند قیمت آلومینیوم محسوب می شوند.

گلدمن ساکس نیز در ماه آوریل، به دلیل چشم‌انداز ضعیف‌ رشد اقتصادی، پیش‌بینی قیمت آلومینیوم خود را کاهش داد. چشم‌انداز این هلدینگ بانکی همچنین امکان مازاد عرضه تا سال ۲۰۲۶ را در صورت عدم افزایش قابل توجه تقاضا تایید می کنند.