به گزارش بازار، به نقل از پاداش، بازار سرمایه ایران این روزها در میانه موجی از ابهامات سیاسی و اقتصادی قرار گرفته است؛ جایی که رد قطعنامه تأیید پایبندی ایران به تعهدات هسته‌ای و احتمال بازگشت تحریم‌ها، نگرانی‌های فعالان بازار را به شدت افزایش داده است. با این وجود، تجربه تاریخی و تحلیل‌های عمیق نشان می‌دهد که بازار تا حد زیادی این ریسک‌ها را پیش‌خور کرده و اکنون منتظر سیگنال‌های روشنی از مسیر مذاکرات دیپلماتیک و تحولات سیاسی است تا جهت حرکت بعدی خود را تعیین کند. در این گزارش، به بررسی ابعاد مختلف این وضعیت و تأثیرات آن بر روند معاملات و صنایع بورسی می‌پردازیم.
رد قطعنامه و بازگشت دوباره سایه اسنپ‌بک
رد قطعنامه‌ای که قرار بود پایبندی ایران به تعهدات هسته‌ای را تأیید کند، عملاً فضای سیاسی پیرامون بازار سرمایه را وارد فاز جدیدی از ریسک‌های سیستماتیک کرد. با این اتفاق، فعال‌سازی مکانیسم بازگشت خودکار تحریم‌ها (اسنپ‌بک) دوباره روی میز قرار گرفته و همین موضوع باعث شده بسیاری از تحلیل‌گران، چشم‌انداز بازار را با حساسیت بیشتری رصد کنند. با این حال، آن‌طور که از رفتار معاملاتی بازار در هفته‌های گذشته پیداست، بسیاری از فعالان حرفه‌ای، وقوع چنین سناریویی را از مدت‌ها قبل در مدل‌های تحلیلی خود لحاظ کرده و بخشی از اثرات آن در قیمت‌ها تخلیه شده است.
امیدواری به تحرکات دیپلماتیک
در همین حال، نگاه بازار به تحرکات دیپلماتیک آتی معطوف شده؛ جایی که وزیر امور خارجه و رئیس‌جمهور به زودی برای دیدار با مقامات اروپایی راهی نیویورک خواهند شد. این سفر می‌تواند با کاهش ریسک‌های سیاسی، تا حدودی ترمز فشار فروش در بازار را بکشد، به‌ویژه اگر نشانه‌هایی از گشایش در روابط خارجی مخابره شود. به‌خصوص در وضعیتی که شاخص کل طی هفته‌های اخیر اصلاحی سنگین را پشت سر گذاشته و بخشی از ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، پیش‌خور شده‌اند.
بازار در وضعیت تعادلی شکننده
در همین چارچوب، می‌توان گفت بازار سرمایه پس از عبور از یک فاز سنگین اصلاحی و بی‌اعتمادی، اکنون در شرایطی قرار دارد که ریسک‌های بیرونی را تا حدود زیادی هضم کرده و به دنبال سیگنال‌های روشن برای تعیین مسیر بعدی است. در صورت کنترل بازار ارز و ثبات نسبی در سیاست‌های کلان، می‌توان انتظار داشت که بازار در نیمه دوم سال با نوسانات محدودتر و در فضایی تحلیلی‌تر حرکت کند.
احتمال شوک‌های مقطعی اما محدود
در کوتاه‌مدت اما، شوک‌های ناشی از اخبار سیاسی (به‌ویژه اگر روند اسنپ‌بک سرعت بگیرد) می‌تواند نوسانات منفی مقطعی ایجاد کند، اما احتمال ریزش‌های سنگین و دومینووار، با توجه به تخلیه قبلی ریسک‌ها، چندان قوی نیست. در این شرایط، صنایع دلاری مثل پتروشیمی، فلزات و معدنی‌ها، به‌دلیل وابستگی به نرخ ارز و صادرات، می‌توانند در برابر نوسانات محافظه‌کارانه‌تر عمل کنند، در حالی که گروه‌هایی مثل خودرو، بانک و حمل‌ونقل به‌شدت از تحولات سیاسی تأثیرپذیر خواهند بود.
فرصت در دل اصلاح؟
از نگاه تکنیکال نیز بسیاری از نمادها در محدوده‌های حمایتی جذابی قرار گرفته‌اند، ولی همچنان نبود محرک قوی برای صعود و ابهامات سیاسی مانع از شکل‌گیری روندهای صعودی پایدار شده است. با توجه به این شرایط، بازار در وضعیت تعادلی شکننده‌ای قرار دارد که در آن، کنترل هیجانات و مدیریت ریسک پرتفوی اهمیت بیشتری نسبت به گذشته پیدا کرده است.
چشم‌انداز واقع‌بینانه و محتاطانه بازار سرمایه
چشم‌انداز بازار سرمایه در شرایط فعلی همچنان با ابهامات قابل توجهی همراه است و تا مشخص شدن نتایج مذاکرات دیپلماتیک و تحولات سیاسی نمی‌توان انتظار روند صعودی پایدار داشت. در این وضعیت، بازار ممکن است نوسانات کوتاه‌مدت و حتی افت‌های مقطعی را تجربه کند، به ویژه اگر ریسک بازگشت تحریم‌ها (اسنپ‌بک) به طور کامل فعال شود. با این حال، تخلیه بخشی از ریسک‌ها در قیمت‌ها باعث شده فشار فروش به اندازه گذشته شدید نباشد. به همین دلیل، حفظ رویکرد محافظه‌کارانه، مدیریت دقیق ریسک و تمرکز بر صنایع با مزیت رقابتی قوی، می‌تواند بهترین راهکار برای سرمایه‌گذاران در این شرایط باشد.
نظر شما