بازار؛ گروه صنعت: عملکرد شش ماهه شرکت صبا فولاد خلیج فارس در سال ۱۴۰۴ نشان‌دهنده مجموعه‌ای از چالش‌های ساختاری و ضعف‌های مدیریتی است که در کنار برخی ظرفیت‌های بالقوه، نیازمند بازنگری جدی در راهبردهای عملیاتی و مالی شرکت است. کاهش محسوس فروش داخلی از حدود ۴۹۶۰ میلیارد تومان به ۴۱۰۰ میلیارد تومان، افت تولید میکس، بریکت و آهن اسفنجی از ۲۹ هزار تن به ۶ هزار تن، و کاهش تولید بریکت گرم از ۸۵۰ هزار تن به ۷۵۰ هزار تن، همگی نشانه‌هایی از افت بهره‌وری و کاهش ظرفیت عملیاتی شرکت هستند. این افت‌ها در شرایطی رخ داده‌اند که بازار داخلی فولاد با رکود نسبی مواجه بوده و شرکت نتوانسته است با سیاست‌های رقابتی، سهم خود را حفظ کند.
در مقابل، رشد ظاهری درآمد صادراتی از ۳۱۰۰ میلیارد تومان به ۳۹۰۰ میلیارد تومان، عمدتاً ناشی از افزایش نرخ ارز بوده است، نه بهبود عملکرد صادراتی. میزان صادرات فیزیکی تنها از ۲۲۱ هزار تن به ۲۳۱ هزار تن افزایش یافته که رشدی کمتر از ۵ درصد را نشان می‌دهد. این وابستگی شدید به نوسانات ارزی، شرکت را در برابر تغییرات بازار ارز آسیب‌پذیر کرده و نشان می‌دهد که رشد درآمد صادراتی پایدار نیست. مشکلات بازگشت ارز، محدودیت‌های بانکی بین‌المللی، و عدم همکاری بانک‌های خارجی نیز فشار مضاعفی بر عملیات ارزی شرکت وارد کرده‌اند.
در حوزه تأمین مواد اولیه نیز شرکت با کاهش ۲۰ درصدی مواجه بوده است؛ از ۱۰ هزار تن در سال گذشته به ۸ هزار تن در سال جاری. این کاهش در ورودی مواد اولیه، به افت تولید و کاهش بهره‌وری منجر شده و نشان‌دهنده ضعف در مدیریت زنجیره تأمین است. از سوی دیگر، قیمت‌گذاری محصولات شرکت بر اساس نوسانات جهانی قیمت شمش فولادی و سنگ‌آهن انجام می‌شود، در حالی که شرکت کنترل مستقیمی بر قیمت مواد اولیه ندارد و در معرض تغییرات شدید بازار جهانی قرار دارد. نبود دسترسی پایدار به معادن داخلی و عدم سرمایه‌گذاری کافی در اکتشاف و استخراج سنگ‌آهن، موجب شده تا شرکت نتواند زنجیره تأمین خود را به‌صورت داخلی تثبیت کند.
در حالی که صبا فولاد خلیج فارس خود را به‌عنوان یکی از بازیگران کلیدی صنعت فولاد معرفی می‌کند، افت شدید در تولید، کاهش فروش داخلی، و وابستگی ناپایدار به نرخ ارز، این شرکت را در مسیر فرسایش عملیاتی قرار داده است. یکی دیگر از ضعف‌های ساختاری شرکت، نبود چارچوب مشخص برای مدیریت نقدینگی در کوتاه‌مدت و بلندمدت است. عدم پیش‌بینی دقیق جریان‌های نقدی، نبود ذخایر نقدی کافی، و وابستگی به تسهیلات بانکی است
یکی دیگر از ضعف‌های ساختاری شرکت، نبود چارچوب مشخص برای مدیریت نقدینگی در کوتاه‌مدت و بلندمدت است. عدم پیش‌بینی دقیق جریان‌های نقدی، نبود ذخایر نقدی کافی، و وابستگی به تسهیلات بانکی، شرکت را در برابر شوک‌های مالی آسیب‌پذیر کرده است. در شرایطی که هزینه‌های تولید و خرید مواد اولیه به‌دلیل تورم و افزایش نرخ ارز رشد کرده‌اند، شرکت نتوانسته سازوکار مؤثری برای کنترل هزینه‌ها و حفظ نقدینگی ایجاد کند.
با وجود این چالش‌ها، شرکت صبا فولاد خلیج فارس از ظرفیت‌های مهمی برخوردار است. توانایی تولید بیش از یک میلیون و دویست هزار تن بریکت گرم، دسترسی به بازارهای داخلی و جهانی، و تعامل با نهادهای استانی از جمله ظرفیت های این شرکت محسوب می‌شوند. همچنین، امکان دریافت تسهیلات ارزی با نرخ سود پایین از برخی کشورها، و بهره‌گیری از فناوری‌های سبز برای بهینه‌سازی مصرف انرژی و آب، فرصت‌هایی هستند که در صورت مدیریت صحیح، می‌توانند به مزیت رقابتی تبدیل شوند.
تهدیدهای جدی نیز در مسیر توسعه شرکت
با این حال، تهدیدهای جدی نیز در مسیر توسعه شرکت وجود دارد؛ محدودیت در تأمین قطعات یدکی، تجهیزات و فناوری به‌دلیل تحریم‌ها، دشواری صادرات محصولات فولادی به بازارهای جهانی و وابستگی به مشتریان محدود، کمبود برق و گاز در فصول سرد و نبود سرمایه‌گذاری کافی در زیرساخت‌های انرژی، افزایش هزینه‌های خرید مواد اولیه و تجهیزات به‌دلیل تورم و رشد نرخ ارز، فرسودگی تجهیزات تخلیه، برداشت و انباشت مواد اولیه در منطقه اقتصادی گندله، کمبود امکانات رفاهی، آموزشی و درمانی برای جذب و نگهداشت نیروی انسانی متخصص و ضعف در بومی‌سازی فناوری‌های پیشرفته صنعت فولاد و کمبود دانش فنی داخلی چالش برانگیز هستند.
شرکت صبا فولاد خلیج فارس با وجود اهداف بلندپروازانه در چشم‌انداز استراتژیک خود، در عمل با چالش‌های جدی در حوزه تولید اقتصادی، مدیریت منابع، صادرات پایدار و توسعه زیرساخت‌ها مواجه است. وابستگی به نوسانات ارزی، ضعف در کنترل زنجیره تأمین، و نبود برنامه‌ریزی مالی منسجم، از جمله عواملی هستند که مانع تحقق مأموریت‌های کلان شرکت شده‌اند. برای عبور از این وضعیت، شرکت نیازمند بازنگری در ساختار مدیریتی، سرمایه‌گذاری در منابع داخلی، ارتقای فناوری، و توسعه بازارهای هدف با رویکرد صادراتی هوشمند است. در غیر این صورت، چشم‌اندازهای ترسیم‌شده در اسناد استراتژیک، صرفاً در حد شعار باقی خواهند ماند.
افت ارزش سهام در شرایطی رخ داده که بازار سرمایه به‌شدت تحت تأثیر شاخص‌های بنیادی شرکت‌هاست و سرمایه‌گذاران به‌دنبال نشانه‌هایی از رشد پایدار، شفافیت مالی و مدیریت ریسک هستند. کاهش تولید، افت فروش داخلی، وابستگی به نوسانات ارزی و نبود برنامه‌ریزی مالی منسجم، همگی عواملی هستند که در تحلیل‌های بنیادی سهام صبا فولاد اثر منفی گذاشته‌اند
در کنار چالش‌های عملیاتی و مالی، عملکرد بورسی شرکت صبا فولاد خلیج فارس نیز در ۹ ماهه نخست سال ۱۴۰۴ نشان‌دهنده وضعیت نگران‌کننده‌ای است. ارزش سهام این شرکت در بازار سرمایه با افتی حدود ۴۱ درصد مواجه شده که آن را در زمره ضعیف‌ترین عملکردها در میان شرکت‌های گروه فلزی قرار داده است. این میزان کاهش بازدهی، نه‌تنها اعتماد سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار داده، بلکه نشان‌دهنده شکاف میان اهداف استراتژیک شرکت و واقعیت‌های اجرایی آن در حوزه تولید، فروش و سودآوری است.
افت ارزش سهام در شرایطی رخ داده که بازار سرمایه به‌شدت تحت تأثیر شاخص‌های بنیادی شرکت‌هاست و سرمایه‌گذاران به‌دنبال نشانه‌هایی از رشد پایدار، شفافیت مالی و مدیریت ریسک هستند. کاهش تولید، افت فروش داخلی، وابستگی به نوسانات ارزی و نبود برنامه‌ریزی مالی منسجم، همگی عواملی هستند که در تحلیل‌های بنیادی سهام صبا فولاد اثر منفی گذاشته‌اند. در نتیجه، این شرکت نتوانسته جایگاه خود را در میان رقبا حفظ کند و از فرصت‌های بازار سرمایه برای جذب منابع جدید بهره‌برداری کند.
ادامه این روند می‌تواند پیامدهای جدی‌تری برای شرکت به همراه داشته باشد؛ از جمله کاهش نقدینگی، محدود شدن توان سرمایه‌گذاری، و تضعیف برند در بازار سرمایه. برای بازگشت به مسیر رشد، شرکت نیازمند اصلاحات ساختاری، شفاف‌سازی عملکرد مالی، و ارائه چشم‌انداز قابل اتکا به سهام‌داران است تا بتواند اعتماد از دست‌رفته را بازیابی کند و جایگاه خود را در گروه فلزی ارتقا دهد.
نظر شما