بازار؛ گروه بورس: سید علی مدنی‌زاده، وزیر امور اقتصادی و دارایی، با اشاره به توقف فعالیت بازار سرمایه، در روزهای اخیر، به منظور حفاظت از دارایی‌های سهامداران، اعلام کرد: با توجه به لزوم نقدشوندگی صندوقهای سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت، امکان خرید و فروش واحدهای این صندوق‌ها در بورس از روز شنبه ۳۱ خردادماه مجددا فراهم خواهد شد.
در شرایط اقتصادی کنونی، تصمیم‌گیری درباره سرمایه‌گذاری و مدیریت دارایی‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد. یکی از موضوعات مطرح‌شده، بازگشایی صندوقهای درآمد ثابت است که تأثیر قابل‌توجهی بر بازار مالی دارد. این تصمیم، فرصتی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند تا به منابع مالی خود دسترسی داشته باشند، اما در عین حال، چالش‌هایی نیز به همراه دارد.
پویا مظفری معتقد است که پنج و نیم درصد از دارایی صندوقهای درآمد ثابت در بازار سهام سرمایه‌گذاری شده و در شرایط کنونی، ارزش سهام کاهش یافته است
پویا مظفری در گفتگو با خبرنگار بازار گفت: بازگشایی صندوقهای درآمد ثابت در این شرایط می‌تواند تأثیرات متعددی بر بازار داشته باشد، از کاهش احتمالی ارزش صندوق‌ها تا شکل‌گیری رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران قابل تصور است. تصمیم‌گیری درباره نگه‌داشتن یا فروش دارایی‌ها باید با بررسی دقیق شرایط اقتصادی، میزان نیاز به نقدینگی و تحلیل روند بازار انجام شود. وی افزود: داشتن دیدگاه بلندمدت و مدیریت صحیح سرمایه موضوع مهمی که در بازگشایی صندوقهای درآمد ثابت است. طبق اعلام سازمان بورس، این صندوق‌ها قرار است در یک زمان مشخص بازگشایی شوند تا سرمایه‌گذاران بتوانند به منابع مالی خود در این صندوق‌ها دسترسی داشته باشند. این اتفاق را اقدامی مثبت ارزیابی می‌کنیم که می‌تواند تأثیر مثبتی بر بازار داشته باشد. اما صندوق‌ها چگونه باز می‌شوند و ما چه تصمیمی باید بگیریم؟ در حال حاضر، نزدیک به ۹۵۶ هزار میلیارد تومان سرمایه در این صندوق‌ها وجود دارد و منابع سنگینی از بخش‌های خصوصی و دولتی درگیر آن هستند.
وی افزود: سؤال اصلی این است: بفروشیم یا نگه داریم؟ یک نکته مهم این است که احتمال دارد صندوق‌ها با کاهش قیمت باز شوند. چرا؟ زیرا پنج و نیم درصد از دارایی این صندوق‌ها در بازار سهام سرمایه‌گذاری شده است و در شرایط کنونی، ارزش سهام کاهش یافته است. اگر فرض کنیم که این کاهش قیمت حدود ۲۰ درصد باشد، صندوق‌ها ممکن است حداقل یک درصد پایین‌تر از قیمت اولیه باز شوند. البته برخی از صندوق‌ها دارای ذخیره مالی هستند، که این ذخیره می‌تواند کاهش قیمت را کمتر کند، اما به طور کلی انتظار می‌رود که اغلب صندوق‌ها با یک تا یک و نیم درصد افت ارزش باز شوند، مگر آن‌هایی که ذخیره مثبت دارند.
این کارشناس تصریح کرد: در این شرایط، برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است تصمیم به فروش بگیرند. اگر کسی به منابع مالی نیاز دارد، منطقی است که بخشی از سرمایه خود را نقد کند. اما نکته‌ای که باید در نظر گرفت این است که این پول همچنان در سیستم پولی کشور باقی خواهد ماند؛ چه در صندوقهای درآمد ثابت و چه در بانک‌ها.
مظفری تصریح کرد: یکی از خطرات بازار در شرایط ناپایدار، پدیده‌ی فروش اضطراری (Fire Sale) است. یعنی برخی از سرمایه‌گذاران حاضرند دارایی‌های خود را با قیمت پایین‌تری بفروشند تا به پول نقد دسترسی داشته باشند. اگر این اتفاق بیفتد، ممکن است برخی صندوق‌ها به جای یک و نیم درصد افت، با کاهش پنج درصدی مواجه شوند. در چنین وضعیتی، صندوق‌هایی که نقدشوندگی بهتری دارند و مدیریت بهتری بر منابعشان اعمال شده است، عملکرد بهتری خواهند داشت. از سوی دیگر، صندوق‌هایی که ذخیره‌ای مثبت دارند، آسیب کمتری می‌بینند.
وی افزود: در نهایت، تصمیم‌گیری بر عهده مالک دارایی است. اگر به منابع مالی نیاز داشته باشد، بهتر است اقدام کنید، اما اگر دیدگاه بلندمدت‌تری دارید، می‌توانید استراتژی متفاوتی اتخاذ کنید.
مظفری تاکید کرد: امیدوارم مرحله جنگ را با موفقیت پشت سر بگذاریم و کشورمان کمترین آسیب ممکن را تجربه کند. نگرانی اصلی، حفظ زیرساخت‌ها و پایداری اقتصادی است، زیرا بازسازی آن‌ها کار ساده‌ای نیست.
اثرات آسیب‌های ناشی از بازگشایی صندوقهای درآمد ثابت
برخی از مهم‌ترین اثرات آسیب‌های ناشی از بازگشایی صندوقهای درآمد ثابت انحراف در جریان نقدینگی است. چراکه اقتصاد در حال حاضر منتظر پایان جنگ است.
علیرضا سادات کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بازار گفت: افزایش نقدشوندگی و دسترسی سرمایه‌گذاران به منابع مالی یکی از اصلی‌ترین مزایای بازگشایی این صندوق‌ها، امکان دسترسی سرمایه‌گذاران به وجوه خود است. در شرایط بازار منفی، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سرمایه‌شان را نقد کنند تا از زیان بیشتر جلوگیری کنند. بازگشایی صندوق‌ها این فرصت را فراهم می‌کند، اما در عین حال می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد.
علیرضا سادات معتقد است که صندوقهای درآمد ثابت معمولاً بخشی از دارایی‌های خود را در بانک‌ها یا اوراق مشارکت سرمایه‌گذاری می‌کنند. خروج سرمایه از این صندوق‌ها و انتقال آن به سیستم بانکی ممکن است بر میزان نقدینگی و نرخ بهره تأثیر بگذارد
وی افزود: احتمال افزایش فشار فروش و کاهش قیمت صندوق‌ها وجود دارد. از آنجا که بخشی از دارایی‌های این صندوق‌ها شامل سهام بازار سرمایه است، افت ارزش بازار می‌تواند تأثیر مستقیم بر صندوقهای درآمد ثابت بگذارد. به همین دلیل، بازگشایی این صندوق‌ها ممکن است منجر به کاهش قیمت شود، خصوصاً اگر حجم بالایی از سرمایه‌گذاران تصمیم به خروج از این صندوق‌ها بگیرند.
این کارشناسان تصریح کرد: صندوقهای درآمد ثابت معمولاً بخشی از دارایی‌های خود را در بانک‌ها یا اوراق مشارکت سرمایه‌گذاری می‌کنند. خروج سرمایه از این صندوق‌ها و انتقال آن به سیستم بانکی ممکن است بر میزان نقدینگی و نرخ بهره تأثیر بگذارد. همچنین، افزایش درخواست‌های خروج از صندوق‌ها ممکن است فشار بیشتری بر سیستم بانکی وارد کند.
به گزارش خبرنگار بازار، در شرایط بازار منفی، نگرانی سرمایه‌گذاران می‌تواند منجر به تصمیم‌های هیجانی شود. اگر خروج گسترده‌ای از صندوق‌ها رخ دهد، ممکن است شاهد فروش دارایی‌های صندوق‌ها با قیمت‌های پایین‌تر باشیم که این امر به کاهش ارزش دارایی‌های آن‌ها و فشار بیشتر بر بازار منجر می‌شود.
فرصت‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران بلندمدت در شرایطی که قیمت واحدهای صندوق کاهش پیدا می‌کند، وجود دارد. درواقع برخی سرمایه‌گذاران ممکن است این را فرصتی مناسب برای ورود مجدد و خرید واحدهای صندوق با قیمت‌های پایین‌تر ببینند. این می‌تواند در بلندمدت، به بازگشت ثبات و رشد تدریجی بازار منجر شود. در مجموع، بازگشایی صندوقهای درآمد ثابت در شرایط بازار منفی هم فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند و هم چالش‌هایی به همراه دارد. تصمیم‌گیری صحیح در این شرایط نیازمند بررسی دقیق وضعیت بازار، تحلیل میزان نیاز به نقدینگی و ارزیابی گزینه‌های موجود است.
نظر شما