حقوقی ها دلایل منفی‌های اخیر بورس | بازدهی پس از توافق چقدر خواهد بود؟

بازار؛ گروه بورس: هیجان خیلی زود حتی در معاملات فروکش می‌کند و دوباره فضا به روال قبل باز می‌گردد در روال عادی جو مثبت و فضا خوب می‌ماند اما در هیجان فعلی سیاسی صفوف خرید ضعیف دیده می‌شود و جریان پول همچنان به بازار خوشبین نیست و حرکت نوسان روی صنایع مختلف را امتحان می‌کند. البته کماکان در چنین فضایی نقش کدال نقش محوری در کسب بازدهی خوب و منطقی بازار خواهد شد.

منفی هفته اخیر یک استراحت لازم و واجب برای بازار بود و همین منفی و دست به دست شدن و چرخیدن پول در بازار سبب خواهد شد جریان قوی‌تری از خوشبینی در بازار شکل بگیرد و فضا را بهتر و جالب‌تر پیش ببرد. درواقع مثبت‌های پشت سر هم و شرایط خاص و ویژه پی در پی مثبت فضا را برای ادامه کمی سخت می‌کند اما چنین دست‌اندازها و استراحت‌های موقتی که از غذا با حجم قوی و خوب هم پیش می‌رود یک استراحت موقت برای بازاری است که دویده و حالا با انرژی جدیدتر مسیر را پیش می‌گیرد و اتفاقاً جریان‌های پولی نیز فرصت این را پیدا می‌کنند که در چنین فضایی سراغ بازار رفته و در منفی‌ها به انتخاب سهم خود و خرید حجم بالا در بازار اقدام نمایند.

علیرضا سادات معتقد توافق و فضای توافق به بازار کمکی نخواهد کرد. تجربه سال‌های گذشته برجام و توافق این موضوع را برای بسیاری پیش آورده که توافق نمی‌تواند به رشد ادامه‌دار بازار کمک کند اما در کوتاه مدت موثر است

علیرضا سادات در گفتگو با بازار با اشاره به اینکه دوباره فرصت خوبی برای اصلاح پورتفو پدید آمد، گفت: منفی‌ها و مثبت‌های فعلی این فرصت را در اختیار سهامداران قرار خواهد داد که با دیده باز و منطقی و با محوریت فضای بنیادی به اصلاح پورتفو پرداخته و سهم‌های بنیادی را دوباره در چینش پورتفو در اولویت قرار دهند. قطعاً چه در فضای توافق و حتی عدم توافق برنده بازی سهم‌های قوی و بنیادی هستند که جریان پول را می‌توانند به دنبال خود بکشانند.

وی افزود: بسیاری معتقدند توافق و فضای توافق به بازار کمکی نخواهد کرد. تجربه سال‌های گذشته برجام و توافق این موضوع را برای بسیاری پیش آورده که توافق نمی‌تواند به رشد ادامه‌دار بازار کمک کند اما در کوتاه مدت موثر است.

سادات گفت: وقتی توافق انجام شود باید به این نکته توجه کرد که دو رویداد مهم است اولی موضوع کاهش نرخ ارز و دومی افزایش نرخ بهره است. رفتار اخیر بازار به خوبی نشان داد که حتی دلار ۱۲۰ هزار تومانی هم با وجود ریسک‌های سیاسی متعدد انگیزه قوی برای رشد بازار نشد پس این طرز فکر که توافق نشود و عدم توافق و رشد دلار به رشد بازار کمک می‌کند حداقل در دو سال گذشته چنین چیزی را شاهد نبودیم.

سیگنال نرخ ارز بعد از توافق چگونه خواهد بود؟

به نظر در فضای فعلی نیز همگان بر این عقیده‌اند که این نرخ ارز بعد از توافق با توجه به فضای اقتصاد کشور و مشکلات متعدد افت آنچنانی نخواهد کرد. بسیاری حتی افت آن را کمتر از ۱۰ درصد از قیمت‌های فعلی می‌دانند اما نکته‌ای که به عنوان نکته مهم ماجرا می‌توان از آن اسم برد بحث نرخ بهره است. وضعیت بورس به ماجرای نرخ بهره گره خورده و اگر این موضوع برای بازار مدیریت نشود ممکن است به چالشی دوباره برای بازار تبدیل شود. اینجاست که دیدگاه‌های وزیر اقتصاد جدید می‌تواند ذهن فعالان بازار را نسبت به ماجرا بازتر کرده و آن را روشن‌تر نماید.

به گفته پرویز جلیلی در چند وقت اخیر شاهد این بودیم که روزهایی که سهم صف خرید هست حقوقی عرضه نمی کند و سهم خشک و قفل می شود و روزی که می ریزد حقوقی به عرضه دامن می‌زند، پس مشکل اصلی بازار این حقوقی های طمع کار هستند

اگر قرار بر این باشد که توافق صورت گیرد، نرخ ارز کنترل شود، چشم انداز تورم انتظاری کاهش یابد و به تبع آن نرخ تورم هم کم شود اما برای یخ بستن جریان پول نرخ بهره بالا بماند مسأله ساز خواهد بود. به نظر توافق در بلندمدت به کار بازار نخواهد آمد و فقط موج‌های خاص خوش‌بینی را تقویت می‌کند.

پرویز جلیلی کارشناس بازار سرمایه به بازار گفت: در چند وقت اخیر شاهد این بودیم که روزهایی که سهم صف خرید هست حقوقی عرضه نمی کند و سهم خشک و قفل می شود و روزی که می ریزد حقوقی به عرضه دامن می‌زند، پس مشکل اصلی بازار این حقوقی های طمع کار هستند که اصلا حقوق مالکیت شرکتی و اخلاق حرفه ای در فضای کسب و کار برایشان مهم نیست. رانت، طمع، منفعت شخصی و بیسوادی مفرط از بارزترین ویژگی های 90 درصد این حقوقی ها است.

وی افزود: برخی از حقوقی‌ها دلایل فروش فعلی خود را نیز همین نرخ بهره بالا بیان می‌کنند که تا وقتی نرخ جذاب اوراق ۴۰ درصدی خارج از بازار سرمایه قابل دسترس است چرخش جریان پول به بورس بعید است. حتی اگر توافق هم صورت گیرد همچنان نرخ بهره کم نمیشود، مانع از حرکت‌های سریع و تند بازار خواهد شد و فقط می‌توان امیدوار بود که جریان پول از بازارهای موازی فرار کرده و کمی به سمت بازار سرمایه بیایند.

تجربه گذشته تا حدودی تکلیف بازار را روشن کرده است. یک بار در روزهای پس از برجام نرخ بهره بالا منجر به کاهش تورم و انقباض شدید و رکود بازارها شد و اگر قرار بر تکرار دوباره آن باشد هشدار جدی برای همه بازارهاست. در حال حاضر رویکرد بازار کاملا کوتاه مدتی بوده و سرمایه‌گذاران بیشتر به نمادهایی توجه داشتند که در چند روز آینده می‌توانند بازده بیشتری را ایجاد کنند.

از هفته گذشته که مذاکرات وارد فاز جدید شده شاهد افزایش تقاضا در بازار سهام بودیم که در برخی سهام به شکل صف خرید نمود پیدا کرد. جنس خرید به این دلیل کوتاه مدتی است و اکثر تقاضای خرید کردند که این بازده ناشی از برطرف شدن بدبینی است.