سمیه شوریابی؛ بازار: حسین تقی نژاد کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در تحلیلی که از صنعت فلزات اساسی ارائه داد، تشریح کرد: گروه فلزات اساسی در سال ۱۴۰۱ با چالش‌های متفاوتی دست و پنجه نرم کرد و باعث شد تا شاهد نوسانات زیادی در نرخ های فروش محصولات این گروه باشیم.
وی می گوید: اگر بخواهیم به صورت خلاصه بررسی داشته باشیم می توان به قطعی برق صنایع در فصل تابستان و کاهش تولید فولاد اشاره کرد که سودسازی شرکت‌ها را تحت تأثیر قرار داد سپس در تابستان ۱۴۰۱ دولت با توجه به افزایش نرخ هایی که در بازار جهانی اتفاق افتاد و به تبع آن قیمت‌ها در داخل کشور نیز افزایش پیدا کرد، اقدام به وضع عوارض صادراتی برای این محصولات نمود که باعث شد تا صرفه اقتصادی صادرات کاهش یافته و اکثر شرکت ها اقدام به عرضه محصولات خود در بورس کالا کردند که این موضوع با ابطال گسترده معاملات به دلیل نرخ‌های بالای معامله محصولات این گروه همزمان شد.
تقی نژاد ضمن اشاره به اینکه با افزایش تورم آمریکا و اروپا سیاست پولی بانک‌های مرکزی انقباضی شد، اظهار داشت: در پی این موضوع با افزایش نرخ بهره در طی سال باعث فشار بر بازار کامودیتی شده و قیمت های جهانی را کاهش داد تا جایی که حتی بهبود شرایط تجاری چین، به عنوان بزرگترین مصرف کننده فولاد و آهن جهان نتوانست باعث رشد قیمت ها شود و برآیند قیمت های جهانی نزولی بود، از سمت دیگر با افزایش نرخ دلار در ایران شاهد رشد قیمت های داخلی نیز بودیم.
تأثیر نوسانات دلار بر فلزات
این کارشناس بازار سرمایه با عنوان اثرگذاری دلار از چند سو بر صنعت فلزات، ابراز داشت: مورد اول اینکه نرخ فروش شرکت ها تابعی از نرخ های جهانی است که معادل ریالی آن با ضرب شدن در دلار به دست می آید، از سوی دیگر شرکت های صادرات محور فراوانی در صنعت وجود دارد که ارز حاصل از صادرات خود را با نرخ دلار نیما تسعیر می کنند و نرخ دلار به صورت مستقیم در درآمد شرکت تأثیرگذار می باشد، عامل سوم غیرعملیاتی است و به رشد ارزش دارایی های شرکت ها با بالا رفتن نرخ دلار نیما مربوط می شود، علیرغم دستور رئیس بانک مرکزی در دی ماه ۱۴۰۱ مبنی بر تثبیت نرخ دلار نیما در قیمت ۲۸۵۰۰ تومان، اما این تصمیم کمتر از سه ماه دوام داشت و با تشکیل بازار دوم نیما شاهد رشد چشمگیر درآمد این صنعت خواهیم بود.
علیرغم دستور رئیس بانک مرکزی در دی ماه ۱۴۰۱ مبنی بر تثبیت نرخ دلار نیما در قیمت ۲۸۵۰۰ تومان، اما این تصمیم کمتر از سه ماه دوام داشت و با تشکیل بازار دوم نیما شاهد رشد چشمگیر درآمد این صنعت خواهیم بود
وی موضوع نرخ خوراک سوخت صنایع در بودجه ۱۴۰۲ را دارای ابهام دانست که از دو سمت نرخ خوراک گاز پتروشیمی ها و ضریب نرخ گاز سوخت به خوراک پتروشیمی ها می تواند تأثیر مستقیمی بر بهای تمام شده این صنعت انرژی بر بگذارد.
چشم انداز فلزات در سال ۱۴۰۲ و ریسک های پیش روی آن
تقی نژاد در چشم اندازی که برای فلزات اساسی در سال ۱۴۰۲ متصور شد بیان کرد: از جهت قیمت های جهانی، با کنترل نرخ تورم در آمریکا و اروپا پیش بینی می شود بانک های مرکزی به خصوص فدرال رزرو آمریکا از پاییز و زمستان سال ۱۴۰۲ تغییر جهت سیاست های پولی را آغاز کرده و در ابتدا با ثابت نگه داشتن نرخ بهره و سپس کاهش آن، شاهد جهش در بازار کامودیتی ها باشیم، از سوی دیگر پیش بینی ها از وضعیت رشد اقتصادی چین در سال ۲۰۲۳ رو به بهبود است که می تواند با افزایش تقاضا سبب رشد قیمت ها از سوی دیگر شود و برآیند این موضوعات نشان از جذابیت بازار جهانی فلزات در سال آینده برای فعالان بازار سرمایه می باشد.
این تحلیلگر بازار سرمایه همچنین با توجه به افزایش چشمگیر نرخ دلار در زمستان سال ۱۴۰۱، افزود: در پی افزایش نرخ دلار که هنوز در گزارشات ماهانه بسیاری از شرکت های سلف فروش نمایان نشده است، انتظار گزارشات چشمگیری در بهار ۱۴۰۲ برای این شرکت ها داریم، در ادامه متغیر دلار برای سال ۱۴۰۲ نیز رشدی و این عامل نیز مثبت ارزیابی می شود.
تقی نژاد دو ریسک مهم برای صنعت فلزات در سال ۱۴۰۲ را قطعی برق در فصل تابستان و همچنین نرخ سوخت این گروه در بودجه ۱۴۰۲ دانست که می تواند تولید و بهای تمام شده شرکت ها را تحت تأثیر قرار دهد، وی گفت: مشکل قطعی برق به نظر مشابه سال گذشته تکرار شود تا زمانیکه شرکت ها نیروگاه های برق خود را افتتاح کرده و بتوانند از سیستم درونی خود انرژی مورد نیاز را تأمین کنند، درخصوص نرخ گاز سوخت، ابهام تعیین سقف نرخ گاز خوراک و ضریب نرخ گاز سوخت از ابهامات مهم است با برداشته شدن سایه این ابهام و قرار دادن نرخ قطعی در اکسل و برآورد دقیق تر سودآوری شرکت ها می توان تصمیمات را با قطعیت بیشتری اتخاذ کرد.
نمادهای برتر صنعت فلزات
این کارشناس بازار سرمایه در نهایت تأکید کرد: در جمع بندی حرف های فوق به نظر بنده شاهد رشد در صنعت فلزات اساسی خواهیم بود و در سال ۱۴۰۲ از این صنعت می‌توان به عنوان یکی از پیشروترین صنایع نام برد، نمادهای فولاد، فملی، فولاژ و فباهنر ارزش بررسی بیشتر در این صنعت را دارند و در صورت عدم تغییر مولفه های بنیادی، احتمالاً شاهد قرارگیری بازده این سهم ها در بین پربازده ترین سهم های بنیادی باشیم، البته باید به اورهال فولاد مبارکه اصفهان در زمستان ۱۴۰۲ که نقش خود را در بهار ۱۴۰۳ نشان می دهد نیز توجه داشت.
محمد غفوری دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در چشم اندازی که برای صنعت سیمان متصور شد، اظهار داشت: صنعت سیمان به عنوان صنعت مهم و متوسط در بازار سرمایه با ارزش بازار صدهزار میلیارد تومانی و متوسط p/e نه واحدی، شامل ۴۳ شرکت فعال در بازار بورس و فرابورس است، در بررسی های حاشیه سود ناخالص، رقم ۴۴ درصد را نشان می دهد و حاشیه سود عملیاتی صنعت ۳۷ درصد و حاشیه سود خالص صنعت ۴۰ درصد می باشد.
این تحلیلگر بازار سرمایه همچنین در ادامه افزود: بررسی عملکرد نه ماهه فروش ۳۲ شرکت فعال در بازار بورس و فرابورس نشان می دهد فروش ۲۲ هزار میلیارد تومانی را ثبت کرده اند که گویای رشد ۵۱ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل می باشد، در نهایت این شرکت ها به سود خالص ۸۹۰۰ میلیارد تومانی در عملکرد نه ماهه سال جاری رسیده اند که نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد ۵۳ درصدی را نشان می دهد.
عمده بهای تمام شده صنعت سیمان بر خلاف صنایع دیگر که عمده بهای تمام شده آن ها را مواد مستقیم مصرفی تشکیل می دهد، هزینه سربار است که شامل هزینه سوخت می باشد و این هزینه می تواند تأثیر مهمی در بهای تمام شده شرکت و در نهایت بر حاشیه سود این صنعت داشته باشد
غفوری با تأکید بر اینکه سرمایه‌گذاران در این صنعت باید بهای تمام شده را مورد ارزیابی قرار دهند، تشریح کرد: عمده بهای تمام شده این صنعت بر خلاف صنایع دیگر که عمده بهای تمام شده آن ها را مواد مستقیم مصرفی تشکیل می دهد، هزینه سربار است که شامل هزینه سوخت می باشد و این هزینه می تواند تأثیر مهمی در بهای تمام شده شرکت و در نهایت بر حاشیه سود این صنعت داشته باشد.
ارزش جایگزینی عامل جذاب صنعت سیمان
این کارشناس بازار سرمایه همچنین در ادامه افزود: از سال ۹۹ تحول عظیمی در صنعت سیمان صورت گرفت که با توجه به آزادسازی قیمت ها و ورود محصولات این صنعت به بورس کالا باعث شد این تحول مهم را در بورس کالا و نرخ فروش شرکت شاهد باشیم، این صنعت به جهت ارزش جایگزینی جذابی که دارد طی سنوات گذشته مورد توجه بازار قرار داشته در حالی که بسیاری از شرکت ها زیر ارزش جایگزینی واقعی خود در حال معامله هستند و نیز با توجه به افزایش نرخ دلار، همیشه محرکی برای این صنعت بوده است. (ارزش جایگزینی یک میلیون تن سیمان حدود ۹۰ میلیون یورو می باشد که با افزایش نرخ دلار این رقم بر شرکت ها می تواند جذاب باشد و مورد توجه سرمایه گذاران قرار گیرد)
غفوری ضمن اشاره به بحث فروش و نرخ فروش مربوط به این صنعت، ابراز داشت: با توجه به اتفاقات اخیری که در کشورهای همسایه صورت گرفته همچون زلزله، می توان در مناطقی که شرکت های مرزی هستند بحث صادرات مورد توجه قرار گیرد و با افزایش صادرات خود عملکرد بهتری را ثبت نمایند، همچنین می‌توان با افزایش صادرات در بحث رقابت نیز در بورس کالا شاهد افزایش قیمت ها در سال آتی باشیم که می‌تواند بر سودسازی شرکت ها تأثیرگذار باشد.
چشم اندازی روشن در انتظار سیمانی ها
این کارشناس بازار سرمایه در نهایت با بررسی قیمتی شاخص صنعت سیمان، خاطر نشان کرد: شاخص نشان می دهد به تازگی محدوده مهم مقاومتی و سقف تاریخی خود را شکسته و استراحت در این محدوده ها نوید بخش حرکت رشدی این صنعت می باشد که می تواند مورد توجه سرمایه گذاران قرار گیرد و چشم انداز خوبی برای این صنعت برای سال آتی متصور باشیم.
نظر شما