حامد شایگان؛ گروه بورس: در حالی شاخص کل بازار سرمایه در کانال یک میلیون و چهارصد هزار واحد چسبندگی زیادی پیدا کرده که طبق آخرین آمارهای بانک مرکزی میانگین تورم عمومی بالای ۴۰ درصد و تورم سبد مصرفی مردم که ریشه ایجاد انتظارات تورمی است حدود ۶۰ درصد بوده و این مسأله نشان می دهد بورس با وضعیت کنونی اقتصاد همخوانی ندارد.
همچنین رشد قیمت دلار در یکسال گذشته از ۲۴ هزار به ۴۰ هزار تومان رسیده و تایید می کند که تورم همچنان پایدار خواهد ماند، زیرا تورم در ایران عموما از نوع تورم هزینه ای بوده و محرک آن نرخ ارز است و به صورت تدریجی در کالاها هم نمایان می شود.
حالا در چنین شرایطی شاخص کل بورس در محدوده یک میلیون و پانصد هزار واحد نوسان پیدا کرده و از آنجایی که در یک ماه گذشته حدود ۲۰ درصد رشد داشته برخی تصور می کنند بورس واکنش خود به رشد دلار را نشان داده و عملا بازار در همین محدوده نوسانی باقی می ماند و تا فاکتورهای بنیادی سیگنال صادر نکند بورس رشد نخواهد داشت. این استدلال در شرایطی می توانست منطقی باشد که اقتصاد کنونی ایرانی حداقل در ۶ ماه گذشته پایدار می بود.
تا چند ماه پیش بسیاری از بورسی ها تصور می کردند توافق برجام امضا می شود و نرخ ارز به محدوده حداقل ۲۲ هزار تومان می رسد به همین دلیل با همان نرخ دلار معاملات مچ شد و حالا که دلار به ۴۰ هزار تومان رسیده یک پتانسیل رشد در دل بورس نهفته است، به همین دلیل روند صعودی بورس ادامه دار خواهد شد، هرچند ممکن است نوسان گیرها مدتی در همین محدوده کنترل بازار را در دست داشته باشند اما موقتی خواهد بود
به عبارت دیگر تا چند ماه پیش بسیاری از بورسی ها تصور می کردند توافق برجام امضا می شود و نرخ ارز به محدوده حداقل ۲۲ هزار تومان می رسد اما بعد از خط و نشان های طرفین برجام برای همدیگر و رد کردن متقابل بندهای پیشنهادی، نرخ ارز به بالای ۳۹ هزار تومان رسیده و حالا بعد از اینکه دوباره کانال ارتباطی ایران با اروپا بر سر برجام باز شده، نرخ دلار نه تنها تعدیل نشده، بلکه همچنان در حال رشد است و این موضوع حکایت از این دارد که بازار ایران به چشم انداز برجام خوشبین نیست و احتمالا پیش بینی می کند توافقی حاصل نمی شود، از این رو مقایسه واکنش بورس در شش ماه گذشته به توافق برجام منطقی نیست و دو جهت متضاد دارد.
بنابراین رشد ۲۰ درصدی شاخص بورس نمی تواند نشان دهنده جبران عقب ماندگی بازار سهام نسبت به سایر بازارهای مالی باشد، چراکه از یک سو شاخص کل نماینده وضعیت همه نمادها نیست و هم اکنون بسیاری از نمادها با قیمت سهام سال ۹۸ یا قبل‌تر معامله می شوند در حالی که آن زمان قیمت دلار در ایران حدود ۱۴ هزار تومان بود و تاکنون بیش از ۲۵۰ درصد رشد داشته و از سوی دیگر بازار سهام تحت تاثیر شاخص سازها به سطح کنونی رسیده و اگر نحوه محاسبه برمبنای ضریب ثابت همه نمادها بود شاخص بورس ایران امروز شاید در محدوده ۹۰۰ هزار واحد هم نبود.
از این رو می توان گفت شاخص کل بورس نسبت به انتظارات تورمی واکنش نشان نداده و اثر رشد دلار و تورم عمومی از ابتدای سال ۱۴۰۱ در بورس هنوز اعمال نشده است، زیرا آن زمان شاخص بورس بر اساس توافق برجام و دلار ۲۲ هزار تومانی در محدوده یک میلیون و چهارصد هزار واحد بود و حالا که دلار به ۴۰ هزار تومان رسیده و حباب هم از دل بورس کامل خارج شده بورس ظرفیت جهش دارد اما حالا عده ای به بهانه های مختلف از همین فضا برای نوسان گیری از سهامداران خرد استفاده می کنند.
نظر شما