بازار؛ گروه بین الملل: قیمت نفت در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۲۰ درصد کاهش یافت؛ کاهشی که به ثبت سومین افت سالانه متوالی قیمت نفت برنت انجامید و طولانیترین دوره زیان پیدرپی این بازار را رقم زد. در این میان، نگرانیها از مازاد عرضه ناشی از افزایش تولید اوپکپلاس، تابآوری تولید شیل آمریکا و رشد قابل توجه موجودیها، بر شوکهای ژئوپلیتیکی، غلبه و چشمانداز بازار انرژی را تیرهتر کرد.
نفت برنت و نفت خام آمریکا (WTI) هر دو سال ۲۰۲۵ را با افتی نزدیک به ۲۰ درصد به پایان رساندند؛ بهطوریکه نفت برنت روی ۶۱ دلار و WTI نیز روی ۵۷ دلار آخرین روز سال گذشته میلادی را سپری کردند. این عملکرد ضعیف، نشاندهنده غالب شدن نگرش منفی معاملهگران نسبت به توازن عرضه و تقاضاست؛ نگرشی که احتمال ادامه فشار نزولی در ابتدای ۲۰۲۶ را تقویت میکند.
چرا بازار نفت نتوانست مومنتوم صعودی خود را حفظ کند؟
با وجود رشدهای مقطعی قیمت در واکنش به تحریمها علیه روسیه، ایران و ونزوئلا، بازار نفت نتوانست این افزایشها را تثبیت کند. حتی تنشهای ژئوپلیتیکی، از جمله درگیریهای میان ایران و اسرائیل، نیز نتوانستند محرک پایداری برای صعود قیمتها ایجاد کنند.
در سمت عرضه اما، اوپکپلاس از آوریل ۲۰۲۵ حدود ۲.۹ میلیون بشکه در روز به تولید خود افزود. همزمان، تولیدکنندگان شیل آمریکا با پوشش ریسک در قیمتهای بالاتر، توانستند اثر کاهش قیمتها را خنثی کرده و عرضه را در سطح بالایی نگه دارند. افزون بر این، گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا از ثبت رکورد جدید تولید آمریکا در اکتبر، نگرانیها درباره مازاد عرضه در ۲۰۲۶ را تشدید کرد.
سیگنالهای نگرانکننده مربوط به کاهش ذخایر جهانی
آخرین دادهها نشان میدهد اگرچه ذخایر نفت خام اندکی کاهش یافته، اما ذخایر بنزین و فرآوردههای تقطیری، رشد قابل توجهی را تجربه کرده اند. ذخایر بنزین آمریکا ۵.۸ میلیون بشکه افزایش یافته که بسیار بالاتر از انتظارات بازار است. در کنار آن، ذخایر دیزل و نفت گرمایشی نیز حدود یک میلیون بشکه، رشد، و نگرانی از اشباع عرضه را تقویت کردهاند.
نکته مهم اینکه کاهش تقاضا در دوره تعطیلات و رفتار منفی قیمتها در هفته پایانی ۲۰۲۵، میتواند در اوایل ۲۰۲۶ فشار بیشتری بر قیمت نفت و گاز طبیعی وارد کند.
تحلیل تکنیکال قیمت نفت خام
بررسی نمودار روزانه نشان میدهد قیمت نفت در پایان سال ۲۰۲۵ در محدوده ۵۷.۴۰ دلار تثبیت شده و همچنان در محدوده فشار نزولی قوی قرار دارد. تا زمانی که قیمت در این ناحیه باقی بماند، ریسک ادامه اصلاح قیمت پابرجاست. همچنین، سطح ۵۵ دلار بهعنوان حمایت کلیدی مطرح است. شکست قطعی قیمت به زیر محدوده ۵۵ دلار میتواند موج جدیدی از فروش و افت سنگینتر قیمتها را فعال کند.
تحلیل تکنیکال گاز طبیعی
در بازار گاز طبیعی، قیمتها پیش از شکست نزولی، در بازه ۴.۵۰ تا ۳.۸۰ دلار نوسان داشتند و در آخرین روز ۲۰۲۵ با اصلاح بیشتر، در ۳.۶۸ دلار بسته شدند. حمایت فوری قیمت نیز در محدوده ۳.۵۰ دلار و منطبق با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه قرار دارد. با این حال، رفتار قیمتی ماه پایانی ۲۰۲۵ منفی بوده و ریسک فشار بیشتر بر قیمتها را افزایش داده است.
تحلیل تکنیکال شاخص دلار آمریکا
شاخص دلار آمریکا در دوره تعطیلات با نقدشوندگی پایین نوسان میکند، اما جهت کلی آن نزولی است. در صورت شکست سطح ۹۶.۵۰، احتمال افت سریع شاخص تا محدوده ۹۰ واحد وجود دارد؛ عاملی که میتواند بهطور غیرمستقیم بر بازار انرژی نیز اثرگذار باشد.
جمعبندی: چشمانداز قیمت در ابتدای ۲۰۲۶
بازار نفت و گاز طبیعی سال ۲۰۲۵ را با ساختاری نزولی به پایان رسانده است. افزایش عرضه، رشد موجودیها و ضعف تقاضا نشان میدهد آغاز سال ۲۰۲۶ احتمالاً با ادامه فشار نزولی همراه خواهد بود؛ مگر آنکه در سمت تقاضا یا سیاستهای تولید، تغییر معناداری ایجاد شود.
در کوتاهمدت، تمرکز بازار بیش از هر چیز بر ریسک مازاد عرضه جهانی خواهد بود؛ به ویژه در شرایطی که اوپک پلاس هنوز سیگنال روشنی در مورد محدودسازی دوباره تولید خود ارائه نکرده است. در چنین فضایی، حتی تحولات ژئوپلیتیکی نیز تنها میتوانند اثرات مقطعی بر قیمتها داشته باشند و برای تغییر روند غالب بازار کافی به نظر نمیرسند.
با این حال، در افق میانمدت، هرگونه بهبود در چشمانداز رشد اقتصاد جهانی، کاهش نرخهای بهره یا تغییر در سیاستهای پولی میتواند به تدریج سمت تقاضا را تقویت کرده و زمینهساز تعدیل فشار نزولی بر بازار شود. تا آن زمان، به نظر میرسد بازار نفت و گاز در ابتدای ۲۰۲۶ بیشتر در حالت دفاعی و محتاطانه باقی مانده و سرمایه گذاران با تمرکز بر سطوح حمایتی کلیدی، از ورود به موقعیتهای پرریسک خودداری کنند.
نظر شما