بازار؛ گروه بین الملل: در پی تهدید جدید دونالد ترامپ برای اعمال تعرفه‌های سنگین بر کالاهای وارداتی از چین، بازار جهانی فلزات شاهد شوک شدید قیمتی و تغییرات گسترده در انتظارات سرمایه‌گذاران بوده است. واکنش فوری بازارها به این تصمیم، نشان از حساسیت بالای بخش فلزات به تحولات سیاسی و تجاری دارد. این در حالیست که گزارش تازه بانک گلدمن ساکس نیز تصویری محتاطانه از آینده قیمت‌ها در سال‌های پیش رو ارائه می دهد.
سقوط مس در پی تنش‌های تجاری آمریکا و چین
بلافاصله پس از اظهارات ترامپ، قیمت مس در بورس فلزات لندن با افت ۴.۹ درصدی به ۱۰٬۳۳۷ دلار در هر تن رسید و بیشترین کاهش یک‌روزه طی پنج ماه اخیر را ثبت کرد. این ریزش در بازار نیویورک نیز تکرار شد و هم‌زمان حجم معاملات به شکل بی‌سابقه‌ای افزایش یافت، زیرا فعالان بازار در تلاش برای تنظیم موقعیت‌های معاملاتی خود در برابر شرایط جدید بودند.
بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در گزارشی تحلیلی تازه خود اعلام کرده است که انتظار می‌رود قیمت مس در دو سال آینده در بازه ۱۰ تا ۱۱ هزار دلار در هر تن نوسان داشته باشد
افزایش تنش‌ها نه‌تنها بازار مس بلکه سایر فلزات صنعتی را نیز متأثر کرد. آلومینیوم با کاهش ۲.۹۲ درصدی، پلاتین با افت ۲.۴۲ درصدی و پالادیوم با ۰.۴۱ درصد کاهش قیمت مواجه شدند. در مقابل، طلا به‌عنوان دارایی امن، رشد خفیفی معادل ۰.۰۹ درصد را ثبت کرد و به ۳٬۹۹۳ دلار در هر اونس رسید.
نقش چین در تعیین مسیر بازار
چین که بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس در جهان محسوب شده و نزدیک به نیمی از تقاضای جهانی را به خود اختصاص می‌دهد، در مرکز این تحولات قرار دارد. هرگونه افزایش هزینه برای تولیدکنندگان چینی می‌تواند منجر به کاهش تقاضای جهانی، اختلال در زنجیره تأمین و تغییر مسیر جریان تجارت فلزات شود. تصمیمات تجاری پکن و واشنگتن اکنون مستقیماً بر قیمت جهانی مس اثرگذارند؛ چراکه این فلز علاوه بر کاربردهای فراوان خود در صنعت، به‌عنوان شاخص سلامت اقتصاد جهانی نیز شناخته می‌شود.
ترامپ در توضیح سیاست جدید خود اعلام کرده که این تعرفه‌ها واکنشی به «کنترل‌های خصمانه صادراتی چین بر عناصر نادر خاکی» است. به‌دنبال این اظهارات، احتمال لغو دیدار برنامه‌ریزی‌شده میان وی و شی جین‌پینگ در کره جنوبی نیز مطرح شد؛ موضوعی که اکنون نگرانی‌ها از تداوم و تشدید جنگ تجاری را افزایش داده است.
چشم‌انداز گلدمن ساکس برای سال‌های ۲۰۲۶–۲۰۲۷
در چنین فضایی، بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در گزارشی تحلیلی تازه خود اعلام کرده است که انتظار می‌رود قیمت مس در دو سال آینده در بازه ۱۰ تا ۱۱ هزار دلار در هر تن نوسان داشته باشد. این پیش‌بینی نشانگر انتظار برای تداوم مازاد عرضه در بازار است، اگرچه روند بلندمدت همچنان صعودی ارزیابی می‌شود.
در کنار مس، گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده است که قیمت نیکل تا دسامبر ۲۰۲۶ حدود ۶ درصد کاهش یافته و به ۱۴٬۵۰۰ دلار در هر تن برسد، زیرا مازاد عرضه ناشی از تولید بالای اندونزی همچنان ادامه دارد
گلدمن سه عامل محدودکننده رشد قیمت را برشمرده است: کاهش خرید از سوی چین در صورت عبور قیمت از سطح ۱۱ هزار دلار، افزایش سریع عرضه از ذخایر انبارهای آمریکا، و اغراق در برآورد تقاضای مربوط به مراکز داده.
تأثیر تعرفه‌ها بر زنجیره تأمین جهانی
بازار جهانی مس پیش‌تر نیز با چالش عرضه مواجه بود؛ بیش از یک‌چهارم تولید جهانی این فلز در کشورهایی چون شیلی، پرو، پاناما و ایالات متحده به‌دلیل محدودیت‌های زیست‌محیطی و اجتماعی در حالت نیمه‌فعال قرار دارد.
ترکیب دو عامل کلیدی یعنی تشدید جنگ تجاری میان آمریکا و چین و مازاد عرضه در برخی فلزات، موجب شده است چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار فلزات اساسی با نوسان و عدم‌قطعیت همراه باشد
اکنون با اضافه شدن ریسک‌های تجاری، احتمال بروز اختلال در جابه‌جایی کنسانتره و فلز تصفیه‌شده افزایش یافته است. زنجیره تأمین مس ماهیتی چندمرحله‌ای دارد؛ از استخراج در آمریکای جنوبی تا پالایش در چین و ساخت محصولات در سایر کشورها. این وابستگی مس به کشورهای مختلف از معدن تا محصول نهایی، یاعث خواهد شد تا هرگونه محدودیت تجاری در یکی از این مراحل می‌تواند تأثیر دومینویی بر کل سیستم جهانی بگذارد.
سایر فلزات پایه و کمیاب؛ مسیر متفاوت اما مرتبط!
در کنار مس، گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده است که قیمت نیکل تا دسامبر ۲۰۲۶ حدود ۶ درصد کاهش یافته و به ۱۴٬۵۰۰ دلار در هر تن برسد، زیرا مازاد عرضه ناشی از تولید بالای اندونزی همچنان ادامه دارد. در بازار آلومینیوم نیز انتظار می‌رود از نیمه دوم ۲۰۲۶ با رشد عرضه در اندونزی، بازار به سمت مازاد تولید حرکت کرده و قیمت‌ها در حدود ۲٬۳۵۰ دلار تثبیت شوند؛ سطحی که احتمال بازگشت آن به قیمت‌های کنونی تا سال ۲۰۳۰ بعید است.
در بخش روی، چین از واردکننده به صادرکننده خالص تبدیل خواهد شد، زیرا تولید داخلی افزایش یافته و بازار جهانی برای حفظ تعادل نیازمند صادرات بیشتر از سوی تولیدکنندگان چینی خواهد بود.
در بازار کبالت، اعمال سهمیه‌های جدید صادراتی از سوی جمهوری دموکراتیک کنگو که ۷۰ درصد از عرضه جهانی را در اختیار دارد، احتمال کمبود عرضه و رشد قیمت‌ها در سال ۲۰۲۶ را افزایش داده است. در مقابل، بازار لیتیوم با تداوم مازاد عرضه روبه‌روست و میانگین قیمت آن تا سال ۲۰۲۶ حدود ۸٬۹۰۰ دلار در هر تن پیش‌بینی شده است.
در پایان باید گفت که ترکیب دو عامل کلیدی یعنی تشدید جنگ تجاری میان آمریکا و چین و مازاد عرضه در برخی فلزات، موجب شده است چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار فلزات اساسی با نوسان و عدم‌قطعیت همراه باشد. با این حال، تقاضای بلندمدت ناشی از انتقال جهانی به سمت انرژی‌های پاک، توسعه شبکه‌های برق و زیرساخت‌های فناوری، همچنان از حفظ جذابیت سرمایه‌گذاری در بخش فلزات، به‌ویژه مس، حمایت می‌کند.
به‌این‌ترتیب، بازار فلزات پس از ورود روابط آمریکا و چین به دور تازه ای از تنش ها، وارد مرحله‌ای از بازتنظیم ساختاری شده است؛ جایی که سیاست، جغرافیا و اقتصاد بیش از هر زمان دیگری در شکل‌دهی به مسیر آینده بازار نقش دارند.
نظر شما