به گزارش بازار، حنیف غفاری، دکترای روابط بین الملل نوشت: شور و شوق عمومی پیرامون هوش مصنوعی (AI) بازار سهام ایالات متحده را به اوج بی‌سابقه‌ای رسانده است؛ روندی که با ارزش‌گذاری‌های تاریخی و نگرانی از تشکیل حباب همراه است. این هیجان، با هشدارهای جدی مدیران ارشد مالی جهان در مورد ریسک‌های کلان ژئوپلیتیکی ومالی ترکیب شده و یک پنجره زمانی شش ماهه تا دو ساله را برای یک اصلاح جدی در بازار سهام آمریکا ترسیم می‌کند. ریسک سقوط بازار نه تنها از سفته‌بازی داخلی، بلکه از بی‌ثباتی‌های جهانی تغذیه می‌شود. بررسی دو نیروی متضاد — هیجان تکنولوژیک و ریسک‌های کلان اقتصادی — می تواند نقش به سزایی در تحلیل آینده بازار سرمایه در ایالات متحده داشته باشد.
صورت مسئله گویاست. رشد انفجاری اخیر بازار سهام، به‌ویژه در شاخص‌های تکنولوژی محور مانند نزدک، عمدتاً ناشی از خوش‌بینی به هوش مصنوعی مولد (Generative AI) است. این فناوری، که قابلیت‌هایی فراتر از اتوماسیون ساده ارائه می‌دهد، بازار را به مرحله‌ای جدید از توسعه اقتصادی وارد کرده است. عرضه عمومی نرم افزارهای هوش مصنوعی، ظاهرا پتانسیل تجاری عظیمی را برای افزایش بهره‌وری درصنایع مختلف آشکار ساخته است . این امر منجر به سرازیر شدن صدها میلیارد دلار سرمایه به سمت شرکت‌هایی شد که زیرساختهای لازم برای این انقلاب را فراهم می‌کنند.
شرکت‌هایی مانند انویدیا (NVIDIA) به دلیل موقعیت منحصربه‌فرد خود در تولید واحدهای پردازش گرافیکی (GPU) که برای آموزش و اجرای مدل‌های پیچیده هوش مصنوعی ضروری هستند، به کانون توجه تبدیل شده‌اند. تقاضا برای این تراشه‌ها به حدی افزایش یافته که عرضه توانایی پاسخگویی سریع را ندارد. ابر رایانه‌ها و زیرساختهای ابری نیز از این قاعده مستثنی نیستند. غول‌های فناوری (مانند مایکروسافت، آمازون AWS، گوگل کلاود) با سرمایه‌گذاری‌های تریلیون دلاری در ساخت مراکز داده مقیاس بزرگ، بسترهای لازم برای اجرای برنامه‌های هوش مصنوعی را فراهم کرده‌اند. این بخش از بازار، از نظر بنیادین، بر اساس نوآوری‌های قابل اندازه‌گیری و بهبودهای ملموس در عملکرد محصولات استوار است. با این حال، این رشد همراه با ریسک‌های ذاتی خود است.
بسیاری از شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی با نسبت‌های قیمت به در آمد بسیار بالا معامله می‌شوند که نشان می‌دهد بازار انتظارات رشد فوق‌العاده‌ای را در قیمت‌های فعلی لحاظ کرده است. اگر رشد آتی نتوانداین انتظارات را برآورده سازد، اصلاح اجتناب‌ناپذیر است. این اصلاح می تواند به اندازه ای باشد که مصداق سقوط بازار سرمایه تلقی گردد. ظهور استارتاپ‌هایی که صرفاً بر اساس "وعده" آینده هوش مصنوعی و بدون درآمدزایی قابل توجه، ارزش‌گذاری‌های میلیارد دلاری کسب می‌کنند، یادآور رفتار غیرمنطقی دوران حباب اینترنت است. بی دلیل نیست که بسیاری از تحلیلگران بازار سرمایه در آمریکا از جمله تحلیلگران ارشد موسسه جی پی مورگان نسبت به تاثیر هوش مصنوعی بر سقوط بازار سهام در آمریکا (به دلیل عدم برآورده سازی احتمالی انتظارات صاحبان سهام در آینده) هشدار می دهند. بی دلیل نیست که صندوق بین‌المللی پول و سایر نهادهای نظارتی به طور مداوم نسبت به ارزش‌گذاری‌های افراطی در بخش فناوری و لزوم "کاهش فشار" در بازارهای دارایی ابراز نگرانی کرده‌اند. بازار فعلی مانند یک سیستم دوگانه عمل می‌کند؛ یک بخش واقعی با رشد مبتنی بر هوش مصنوعی و یک بخش سفته‌بازی که بر اساس انتظارات و تزریق نقدینگی عمل می‌کند.
نظر شما