بازار؛ گروه بورس: در روزهایی که بسیاری منتظر شوک منفی ناشی از فعال شدن مکانیسم ماشه بودند، بازار سهام ایران مسیر متفاوتی را انتخاب کرد. نه تنها از فشار روانی تحریم‌ها دچار افت نشد، بلکه با یکی از سبزترین روزهای معاملاتی مواجه شد. این رفتار نشان داد که بازار، پیش از وقوع این رویداد، بخش عمده‌ای از ریسک‌های سیاسی را در قیمت‌ها لحاظ کرده و حالا با تمرکز بر عوامل بنیادی، به مسیر خود ادامه می‌دهد.
سه عامل کلیدی ارزندگی تاریخی بازار، فروکش کردن فضای تعلیق، و رشد نرخ ارز در کنار ورود نقدینگی جدید، موجب شده‌اند تا بازار سرمایه در برابر فضای سیاسی اخیر، واکنشی منطقی و متعادل داشته باشد. برخلاف تصور برخی، اثر ماشه نه تنها منفی نبود، بلکه با نوعی «ماشه معکوس» همراه شد؛ گویی بازار می‌خواست نشان دهد که این تحولات، فعلاً توان تغییر مسیر آن را ندارند.
علیرضا سادات معتقد است که تا زمانی که این ریسک‌ها به سطح عملیاتی نرسند، بازار می‌تواند با اتکا به عوامل درونی، مسیر رشد خود را حفظ کند. آنچه اکنون اهمیت دارد، هوشمندی در چینش سبد دارایی‌هاست؛ ترکیبی از سهام ارزنده، دارایی‌های کم‌ریسک، و توجه ویژه به بازارهای کالایی در سودآوری موثر است
علیرضا سادات کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بازار با اشاره به اینکه گزارش‌های ماهانه و میان‌دوره‌ای شرکت‌ها نیز نقش مهمی در تقویت اعتماد سهامداران ایفا کرده‌اند، اظهار کرد: اگر روند سودآوری شرکت‌ها مشابه فصل اول ادامه یابد، می‌توان انتظار داشت که کف بنیادی قدرتمندی برای بسیاری از نمادها شکل بگیرد. این موضوع، در کنار چشم‌انداز تورمی و رشد نرخ ارز، می‌تواند موتور محرک بازار در نیمه دوم سال باشد.
وی افزود: با این حال، نباید از ریسک‌های ژئوپلیتیکی غافل شد. سایه تنش و تحولات منطقه‌ای همچنان بر سر بازار وجود دارد، اما تا زمانی که این ریسک‌ها به سطح عملیاتی نرسند، بازار می‌تواند با اتکا به عوامل درونی، مسیر رشد خود را حفظ کند. آنچه اکنون اهمیت دارد، هوشمندی در چینش سبد دارایی‌هاست؛ ترکیبی از سهام ارزنده، دارایی‌های کم‌ریسک، و توجه ویژه به بازارهای کالایی در سودآوری موثر است.
سادات تاکید کرد: بازار سرمایه ایران نشان داده که در برابر تحولات سیاسی، اگرچه حساس است، اما واکنش آن لزوماً هیجانی نیست. فعال شدن ماشه، برخلاف پیش‌بینی‌ها، نه‌تنها بازار را متوقف نکرد، بلکه با عبور از فضای تعلیق، زمینه‌ساز بازگشت اعتماد و ورود پول‌های تازه شد. حالا چشم‌ها به گزارش‌های شرکت‌ها، سیاست‌های ارزی دولت، و مسیر تورم دوخته شده‌اندسه عاملی که می‌توانند آینده بازار را رقم بزنند، نه ماشه‌ای که فعلاً بی‌اثر مانده است.
عبور هوشمندانه از سایه ماشه
اکنون زمان آن رسیده که نگاه‌ها به سمت نمادهای ارزنده معطوف شود. این نمادها، که طی ماه‌های گذشته با اصلاح قیمتی قابل توجهی مواجه بودند، حالا در نقطه‌ای ایستاده‌اند که از منظر بنیادی، تکنیکال و جریان نقدینگی، مستعد آغاز یک روند صعودی هستند.
در واقع، بازار پس از عبور از فضای تعلیق و ابهام، به تدریج در حال بازگشت به منطق تحلیل‌محور است. گزارش‌های ماهانه و میان‌دوره‌ای شرکت‌ها نشان داده‌اند که بسیاری از صنایع به‌ویژه فلزات، پتروشیمی‌ها، دارویی‌ها و برخی گروه‌های خدماتی با حفظ حاشیه سود و رشد درآمد، توانسته‌اند کف‌های بنیادی قدرتمندی بسازند.
به گفته رضا روحی نمادهایی که طی ماه‌های اخیر با اصلاح قیمتی همراه بودند و گزارش‌های مالی مطلوبی ارائه داده‌اند، در اولویت توجه بازار قرار گرفته‌اند. این نمادها، در صنایع صادرات‌محور و ریالی، می‌توانند در نیمه دوم سال ۱۴۰۴ نقش لیدرهای بازار را ایفا کنند و با جذب سرمایه‌های جدید، مسیر رشد شاخص را هموار سازند
رضا روحی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بازار گفت: بازار نشان داد که در مواجهه با تحولات سیاسی، واکنشی منطقی و تحلیل‌محور دارد. معاملات اخیر نیز گواهی بر این ادعاست؛ جایی که ورود پول‌های تازه، به‌ویژه در نمادهای ارزنده، مسیر رشد را هموار کرده است.
وی افزود: نمادهایی که طی ماه‌های اخیر با اصلاح قیمتی همراه بودند و گزارش‌های مالی مطلوبی ارائه داده‌اند، در اولویت توجه بازار قرار گرفته‌اند. این نمادها، در صنایع صادرات‌محور و ریالی، می‌توانند در نیمه دوم سال ۱۴۰۴ نقش لیدرهای بازار را ایفا کنند و با جذب سرمایه‌های جدید، مسیر رشد شاخص را هموار سازند.
روحی تاکید کرد: با فرض عدم وقوع ریسک‌های غیرمنتظره، بازار سرمایه ایران وارد فاز جدیدی از تحرک شده است؛ به طوری که نمادهای ارزنده نه‌تنها از رکود خارج می‌شوند، بلکه با شتاب بیشتری به سمت اهداف قیمتی خود حرکت خواهند کرد. این روند، اگر با اصلاح سیاست‌های ارزی و تقویت شفافیت در گزارش‌دهی شرکت‌ها همراه شود، می‌تواند یکی از پربازده‌ترین دوره‌های بازار در سال‌های اخیر را رقم بزند.
وی افزود: توصیه مهم برای سهامداران آن است که با نگاهی واقع‌گرایانه و استراتژی فعالانه، ترکیب مناسبی از دارایی‌ها را انتخاب کنند. بازار سرمایه، با وجود ریسک‌های سیاسی، همچنان یکی از جذاب‌ترین گزینه‌ها برای کسب بازدهی در فضای تورمی و ارزی کشور است.
تمرکز بر نمادهای ارزنده و روند صعودی
ورود نقدینگی تازه نیز به‌وضوح در معاملات قابل مشاهده است. پول‌های بزرگ و کوچک، با هدف بهره‌برداری از فرصت‌های ارزندگی، در حال چرخش به سمت نمادهایی هستند که نه‌تنها از منظر سودآوری در موقعیت مطلوبی قرار دارند، بلکه از نظر نسبت‌های ارزش‌گذاری نیز در پایین‌ترین سطوح چند سال اخیر معامله می‌شوند. این ترکیب، ارزندگی بنیادی و جریان نقدینگی در کنار فضای تورم، همان فرمولی است که در دوره‌های گذشته نیز آغازگر روندهای صعودی بوده است.
بنابراین، در فضای پساماشه، با فرض عدم وقوع ریسک‌های غیرمنتظره، می‌توان انتظار داشت که بازار سرمایه ایران وارد روند جدیدی از رشد شود؛ نمادهای ارزنده نه‌تنها از رکود خارج می‌شوند، و با شتاب بیشتری به سمت اهداف قیمتی خود حرکت خواهند کرد. این روند، اگر با اصلاح سیاست‌های ارزی و تقویت شفافیت در گزارش‌دهی شرکت‌ها همراه شود، می‌تواند یکی از پربازده‌ترین دوره‌های بازار در سال‌های اخیر را رقم بزند.
نظر شما