بازار؛ گروه بورس: در آخر هفته گذشته، معاملات بازار سرمایه ایران نشانه‌هایی از بازگشت به مدار صعودی را به نمایش گذاشته است. از چهارشنبه گذشته، شاخص کل و شاخص هم‌وزن با عبور از صف‌های سنگین فروش و تثبیت بالای سطوح کلیدی، نشان دادند که فشار روانی حاکم بر بازار که تا پیش از این مانع از تحرک نقدینگی بود تا حد زیادی فروکش کرده است. اکنون، با کوچک‌ترین جرقه سیاسی، ورود پول کلید می‌خورد، در آن صورت بازار می‌تواند وارد فاز دوم صعودی شود؛ فازی که در صورت تأیید حجمی، خودتقویت‌کننده خواهد بود.
سعید جهانی معتقد است که بررسی چارت‌های شاخص کل و هم‌وزن نیز نشان می‌دهد که بازار در آستانه عبور از مقاومت میان‌مدت قرار دارد. واگرایی مثبت، تثبیت بالای حمایت‌ها و افزایش حجم معاملات، همگی نشانه‌هایی از آمادگی بازار برای جهش هستند و بررسی چارت‌های شاخص کل و هم‌وزن نیز نشان می‌دهد که بازار در آستانه عبور از مقاومت میان‌مدت قرار دارد
سعید جهانی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بازار با اشاره به احتمال عرضه دلار برخی صنایع در بازار دوم مرکز طلا و ارز گفت: از منظر بنیادی، رشد نرخ دلار در بازار آزاد و نیمایی، سیگنال مثبتی برای صنایع صادرات‌محور ارسال کرده است. شرکت‌های پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی‌ها، با تکیه بر سبد دلاری خود، در سه‌ماهه پایانی سال می‌توانند گزارش‌هایی با سودآوری بالا منتشر و نقش محرک اصلی رشد زمستانه بازار را ایفا کنند.
وی با نگاهی به عملکرد نمادهای موثر در شاخص افزود: بررسی چارت‌های شاخص کل و هم‌وزن نیز نشان می‌دهد که بازار در آستانه عبور از مقاومت میان‌مدت قرار دارد. واگرایی مثبت، تثبیت بالای حمایت‌ها و افزایش حجم معاملات، همگی نشانه‌هایی از آمادگی بازار برای جهش هستند. در این میان، گزارش‌های ماهانه و فصلی پیش‌رو، به‌ویژه در صنایع با حاشیه سود بالا، می‌توانند سوخت لازم برای ادامه حرکت صعودی را فراهم کنند.
وی ادامه داد: اما در کنار این تحولات فنی و بنیادی، یک نکته کلیدی در رفتار بازار قابل‌توجه است؛ تغییر رویکرد سیاست‌گذار. اخیر بسیاری از سهامداران با تصور تکرار الگوهای گذشته، اقدام به فروش هیجانی کردند در حالی که بازارساز این بار با سیاستی متفاوت وارد میدان شد. برخلاف گذشته که بازار به حال خود رها می‌شد، اکنون نشانه‌هایی از حمایت هدفمند و بازگشت به سیاست‌های منطقی دیده می‌شود؛ سیاست‌هایی که پیش‌تر نیز نتایج مثبتی به همراه داشتند، اما سال‌ها به‌دلیل تصمیم‌گیری‌های ناپخته و حذف نخبگان، به حاشیه رانده شده بودند.
این کارشناس گفت: این تغییر رویکرد، هرچند دیرهنگام، می‌تواند نقطه آغاز بازسازی اعتماد باشد مشروط بر آنکه در سطح کلان نیز اصلاح ادامه یابد. بسیاری از مشکلات اقتصادی کشور، ریشه در تفکری دارند که از دوران خاصی در دهه ۸۰ آغاز شد؛ تفکری که به‌جای حل مسائل، بحران‌سازی را در دستور کار قرار داد، رقابت را حذف و رفاقت‌محوری را جایگزین کردند. حالا اگر قرار است مسیر کشور اصلاح شود، باید جریان‌های مبتنی بر شفافیت، عقلانیت و بازگشت به مردم در اولویت قرار گیرند. همان رویکردهایی که در مقاطعی نتایج روشن و قابل دفاعی برای کشور به همراه داشتند.
جهانی گفت: بازار سرمایه تنها یکی از نمودهای وضعیت عمومی کشور است. اگر سیاست‌گذار بتواند از این فرصت برای بازنگری در ساختارهای کلان استفاده کند، نه‌تنها بازار، بلکه اقتصاد و جامعه نیز می‌توانند از مسیر بحران خارج شوند اما اگر همچنان با نمایش‌های سیاسی و بی‌توجهی به واقعیت‌ها ادامه داده شود، فرصت‌های باقی‌مانده نیز از دست خواهد رفت.
همگرایی تکنیکال و بنیادین در مسیر صعود
با عبور بازار سرمایه از فشارهای روانی و تثبیت شاخص‌ها در سطوح کلیدی، پاییز ۱۴۰۴ می‌تواند فصل بازگشت اعتماد و آغاز یک رالی میان‌مدت باشد مشروط بر آنکه محرک‌های تکنیکال و بنیادین همزمان فعال باقی بمانند و سیاست‌گذار نیز از مسیر حمایتی خود منحرف نشود.
از منظر تکنیکال، شاخص کل بورس در آستانه عبور از مقاومت میان‌مدت قرار دارد. تثبیت بالای سطح ۲ میلیون ۴۰۰ هزار واحد، همراه با واگرایی مثبت در شاخص هم‌وزن و افزایش حجم معاملات، می تواند نشان‌دهنده آمادگی بازار برای ورود به کانال‌های بالاتر باشد. اگر این شکست مقاومتی با تأیید حجمی همراه شود، می‌توان انتظار داشت که بازار وارد فاز دوم صعودی شود فازی که معمولاً با شتاب نقدینگی و گسترش دامنه رشد در گروه‌های مختلف همراه است.
به گفته رضا غلامی در مقطع کنونی برخی گروه‌های غذایی، دارویی و ... با تکیه بر درآمدهای ارزی، در گزارش‌های ماهانه و فصلی پاییز می‌توانند EPSهای قابل‌توجهی ثبت کنند. این موضوع، نه‌تنها جذابیت بنیادی سهام را افزایش می‌دهد، بلکه می‌تواند به تقویت جریان نقدینگی حقیقی در بازار منجر شود
در همین حال، شاخص قیمت هم‌وزن نیز بالای حمایت کلیدی تثبیت کرده و الگوهای بازگشتی در بسیاری از نمادها دیده می‌شود. این وضعیت، به‌ویژه در گروه‌های کوچک‌تر و کمتر وابسته به ارز، می‌تواند به گسترش عرضی رشد بازار منجر شود و از تمرکز صرف بر نمادهای دلاری بکاهد.
رضا غلامی کارشناس بازار سرمایه به بازار گفت: در مقطع کنونی برخی گروه‌های غذایی، دارویی و ... با تکیه بر درآمدهای ارزی، در گزارش‌های ماهانه و فصلی پاییز می‌توانند EPSهای قابل‌توجهی ثبت کنند. این موضوع، نه‌تنها جذابیت بنیادی سهام را افزایش می‌دهد، بلکه می‌تواند به تقویت جریان نقدینگی حقیقی در بازار منجر شود.
وی افزود: در کنار آن، در صورت کاهش هزینه‌های تأمین مواد اولیه در برخی صنایع، به‌ویژه پس از اصلاحات ارزی و گمرکی، می‌تواند حاشیه سود شرکت‌ها را بهبود بخشد. همچنین، اگر روند تثبیت نرخ بهره بین‌بانکی ادامه یابد، جذابیت بازار سرمایه در مقایسه با بازار پول افزایش خواهد یافت و سرمایه‌گذاران محافظه‌کار نیز به تدریج وارد بازار خواهند شد.
غلامی تاکید کرد: با این حال، ریسک‌های بیرونی همچنان پابرجا هستند. نوسانات سیاسی، تحولات منطقه‌ای، و احتمال ادامه سیاست‌های قبلی ارزی یا مالیاتی، می‌توانند روند صعودی بازار را با وقفه مواجه کنند. از این‌رو، مدیریت ریسک و پایش سناریوهای شکست کاذب، برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ضروری است.
براساس این گزارش پاییز ۱۴۰۴ می‌تواند فصل بازگشت بازار سرمایه به مدار رشد باشد فصلی که هم از منظر تکنیکال و هم بنیادین، ظرفیت جهش دارد. اما این جهش، نیازمند استمرار حمایت سیاست‌گذار، شفافیت در گزارش‌های مالی، و حفظ ثبات در متغیرهای کلان اقتصادی است. اگر این شروط فراهم شود، بازار نه‌تنها از رکود خارج می‌شود، بلکه می‌تواند به نقطه تعادل جدیدی در ارزش‌گذاری و اعتماد عمومی دست یابد.
نظر شما