حامد شایگان؛ بازار: اقتصاد ایران تقریبا از ابتدای سال ۱۴۰۰ وارد مرحله ای جدیدی از تورم شد که بخشی از این مساله تحت تاثیر تورم جهانی و اصلاح پرداخت های یارانه دولت برای کالاهای اساسی بوده است و از آنجایی که در ابتدای سال بحث توافق برجام جدی تر بود پیش بینی می شد که حذف ارز ترجیحی تورمی ده درصدی به اقتصاد تحمیل کند، اما حالا ورق برگشته و اقتصاد ایران تحت تاثیر تورم فزاینده ای شده است و در این بلاتکلیفی عده ای به اسم کارشناس یا تحلیل گر سیگنال های متفاوتی می دهند و منجر به سرگردانی مردم و سرمایه های خردی شده که دو سال پیش توسط دولت روحانی با ورود به بورس تقریبا یک سوم شده است و حالا نسخه های جدیدی برای از بین بردن آن پیچیده می شود.
در شرایط کنونی بدون برجام قیمت ارز روندی صعودی پیدا کرده و عده ای به بهانه ای این که رشد ارز منجر به صعود شاخص بورس می شود مردم را به ماندن در بورس یا حتی خرید سهام تشویق می کنند، اما واقعیت این است که با رشد قیمت ارز در بخش زیادی از سهام ها قیمت تمام شده بالا می رود و حاشیه سود شرکت ها هم کاهش می یابد و این موضوع منجر به افت ارزش سهام می شود، از طرف دیگر محاسبه ارزش جایگزینی در وضعیت های تورمی هم تنها برای سهامداران عمده و سرمایه گذاری های بلندمدت مصداق پیدا می کند، بنابراین در حال حاضر که مردم شرایط اقتصادی بدی دارند نباید تحت تاثیر تحلیل های خام و غیرکارشناسی قرار بگیرند و به نوعی سرمایه آنها از بین برود.
پیش بینی ها حکایت از این دارد که نقدینگی که در سال ۱۴۰۱ وارد بازار سرمایه شد تا شاخص را به سمت بالا بکشد موقتی و تحت تاثیر سیاست های دولت وارد بوس شده بود تا به نوعی شرایط برای جذب نقدینگی جدید در بازار فراهم کند و مانع از خروج سرمایه از این بازار شود
در چند وقت اخیر شاخص کل بورس به محدوده یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد رسید و پس از برخورد با مقاومت وارد فاز اصلاحی شد و در همین مقطع زمانی قیمت ارز روندی صعودی پیدا کرد اما نتوانست شاخص را به سمت بالا هدایت کند، زیرا پیش بینی ها حکایت از این دارد که نقدینگی که در سال ۱۴۰۱ وارد بازار سرمایه شد تا شاخص را به سمت بالا بکشد موقتی و تحت تاثیر سیاست های دولت وارد بورس شده بود تا به نوعی شرایط برای جذب نقدینگی جدید در بازار فراهم کند و مانع از خروج سرمایه از این بازار شود.
موازی با این اتفاق عده ای از تحلیل گران بازار با تکیه بر روند صعودی بازار، انتظارات تورمی پیش بینی می کردند که شاخص کل مقاومت های سرراهش را پودر خواهد کرد و مهمترین تایید این موضوع را رشد قیمت ارز عنوان می کردند، اما این تحلیل برای همه بخش های بورسی به خصوص ان بخشی که تحت نفوذ سیاست های دولتی و قیمت گذاری های دستوری است کاملا ساده انگارانه است. افت حجم ارزش معاملات در هفته گذشته می تواند تاییدی بر این موضوع باشد.
به طور قطع هر زمانی که قیمت ارز افزایش پیدا کرده و از طرف دیگر شاخص کل بورس وارد اصلاح شده دو اتفاق رخ داده که نشان می دهد فعلا بورس رشد نخواهد کرد، نخست اینکه ورود پول از بازار سهام به بازار بدهی شدت می گیرد دولت شروع به انتشار اوراق می کند تا از این طریق روند اصلاحی بازار را تثبیت یا حتی تشدید کند و از طرف دیگر حجم معاملات به شدت پایین می آید که بخشی از این مساله تحت تاثیر کاهش معاملات کدهای حقیقی، حقوقی های بزرگ بوده و از طرف دیگر خروج سرمایه حقیقی از بازار هم تشدید می شود و بخشی از آن وارد بازارهای موازی همچون ارز و طلا می شود و این روند تا زمانی که قیمت ارز صعودی هست ادامه دارد.
تنها اراده دولت است که منجر به صعود یا اصلاح بورس شده و این مساله دقیقا با شرایط بین المللی ایران گرده خورده است، به طوری که هرجا دلار صعودی شود نقدینگی ها از بازار بورس به سمت بازار دلار و طلا سوق پیدا می کند و بعد از رشد این بازارها نقدینگی به بورس برمی گردد
به طور قطع سابقه بورس ایران در سال های گذشته نشان داده که تنها اراده دولت است که منجر به صعود یا اصلاح بورس شده و این مساله دقیقا با شرایط بین المللی ایران گرده خورده است، به طوری که هرجا دلار صعودی شود نقدینگی ها از بازار بورس به سمت بازار دلار و طلا سوق پیدا می کند و بعد از رشد این بازارها نقدینگی وارد بورس می شود و تحلیل گران هم با این استدلال که بازار سرمایه از بازار ارز عقب مانده انتقال پول از بازار ارز و طلا به بورس را توجیه می کنند.
در موقعیت کنونی دولت برای سرکوب انتظارات تورمی و رونق بخشی بازار دلار شاخص را در محدوده یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد سرکوب می کند و بعد مدتی دوباره روند صعودی در این بازار آغاز می شود و در این بازه زمانی عده ای که رانت های اطلاعاتی دارند سودهای کلانی به جیب می زنند.
نظر شما