دلار زدگی شاخص کل بورس؛ بازار سرمایه در التهاب میان مدت

بازار؛ گروه بورس: افزایش نرخ دلار، بورس را متاثر کرده و بر پایه همین تاثیر دو سناریو برای شاخص قابل تصور است. برخی از کارشناسان با وجود اذعان به سیگنال ‌دهی مثبت رشد دلار به سهام، تاکید دارند که گران‌تر شدن دلار، نشانه‌ای از  بی‌ثباتی اقتصادی بوده و می‌تواند روندی معکوس را برای بازار سهام رقم بزند.در مقابل کارشناسانی هم معتقدند در کنار سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی ، تداوم ورود پول‌های خرد به بورس مانع از رشد سریع دلار خواهد شد و سهام به صدرنشینی ادامه می‌دهد.

عبده تبریزی دبیرکل سابق بورس یکی از افرادی است که بر این باور است که بورس بیش از هر زمان دیگری تحت تاثیر افزایش قیمت دلار و تاثیر آن بر قیمت محصولات صنایع قرار دارد و نسبت به  حباب قیمتی در بورس هشدار می دهد. این کارشناس بازار سرمایه از درگیری شاخص با دلار هشدار داد و گفت: یک دور باطلی بین دلار، شاخص و قیمت کالاها به وجود آمده که باید شکسته شود. قیمت دلار بالا می رود، قیمت محصولات صنایع هم افزایش می یابد. این افزایش بر قیمت اوراق و سهم های که درآمد دلاری، صادرات یا ارز محور هستند را تحت تاثیر قرار می دهد. این در حالی است که ارزش ذاتی و سرمایه ای شرکت ها تغییر محسوسی نداشت. به همین دلیل این دومینو باید زودتر اصلاح شود.  دولت باید با عرضه سنگین سهام های که در اختیار دارد زودتر مانع این روند شود هر چند که ممکن است که باعث اصلاح و ریزش شاخص شود و ضرر و زیان احتمالی با خود به دنبال داشته باشد.به گفته عبده تبریزی ادامه این روند هم خطرناک است و این سیکل باطل ممکن در آینده می شکند و این گونه باز هم ضرر و زیان به دنبال خواهد داشت.

زنگ خطر اصلاحات
کارشناس بازار سرمایه نسبت به سیر صعودی شاخص و بورس هشدار می دهد و پیش بینی می کند که با وجود عدم استراحت، اصلاحات شاخص به تجربه دردناکی تبدیل شود. محمد یوسف امین داور  در گفتگو با بازار با بیان اینکه روند شاخص همواره نمی تواند مثبت باشد،گفت: در دوره های زمانی شاخص برای اصلاح قیمت به استراحت می پردازد که امروز مولفه های اقتصادی موثر بر شاخص اجازه اصلاح را ندارد و این می تواند در آینده برای بورس مخاطره ساز باشد. نمادهای کوچک اصلاح شده اند، اما نمادهای شاخص ساز، بانکها و... هنوز وارد دوره اصلاح نشده اند.

امین داور با اشاره به هجوم نقدینگی به بورس گفت: بورس التهاب و حباب دارد و باید این موضوع را بپذیریم، دور شدن سهام از ارزش واقعی شان و دور شدن ارزش برخی از شرکتها از شرکت های رقیب خارجی همگی نشانه های حباب بازار است.

این کارشناس در ادامه به عدم توجیه پذیری قیمت برخی سهام ها اشاره کردو گفت: بازار از شب عید ملتهب است و از شرایط عادی و منطقی اقتصادی دور شده و قیمت ها از ارزش اقتصادی و منطقی خودش دور شده است.

امین داور همچنین در مورد زمان اتمام التهاب عدم تعادل، حباب بازار گفت: نمی توان زمان دقیقی برای این موضوع متصور شد، برخی عنوان می کنند که آبان ماه و با انتخابات ریاست جمهوری آمریکا التهابات کم می شود اما از دید کارشناسی نمی توان در این باره پیش بینی کرد.

صادرات محورها روی بورس 
کارشناس ارشد دیگر بازار سرمایه در گفتگو با بازار بر این باور است که تاثیر افزایش دلار بر شرکت های صادرات محور فرصت اصلاح و استراحت را از شاخص گرفته است. امیر سیرانی با بی سابقه خواندن، رشد شاخص و دلار گفت: گران شدن دلار، بازار را به سمت شرکت‌هایی که درآمدهای بر پایه صادرات دارند،‌ هدایت کرد.

سیرانی توضیح داد: در حالی که بازار محاسبه کرده بود که سقف رشد قیمت سهم‌ها فتح شده اما تحت تاثیر محرک دلار، تورم انتظاری و... صف های فروش جمع و به صف خرید تبدیل شد و این گونه دوباره شاخص روند مثبت خود را شروع کرد. در این شرایط بازار، ریسک سیستماتیک، رو به افزایش است و برای افرادی که روی درآمدهای بورسی حساب کرده‌اند، این ریسک‌ها می‌تواند، زیان‌های غیر قابل جبرانی را به دنبال داشته باشد.

سیرانی به سرمایه‌گذاران پیشنهاد داد: سهام و سبدشان را در اختیار صندوق‌های مشترک یا سبدگردان‌های اختصاصی که به صورت تخصصی روی دارایی سرمایه‌گذاران کار می‌کنند و می‌توانند در این دوران نوسانات، سود معقولی را نسبت به شاخص،‌ برای مشتریان‌ خود تامین کنند، قرار دهند.

سیرانی همچنین به آموزش فرهنگ سهامداری اشاره کرد و گفت: باید سرمایه گذاران بورس،‌ آموزش های لازم در مورد فرهنگ، علم و ریسک پذیری معامله در بورس را ببینند.